XLM’in Fiyatı %50’den Fazla Düşerken Grayscale Nasıl Pozisyon Alıyor?

2025 yılındaki zirvesinden bu yana Stellar (XLM) fiyatı, 0,52 dolardan 0,26 dolara düşüyor. Kripto yatırım fonlarının öncülerinden Grayscale, bu düşüş sırasında XLM varlıklarını kayda değer bir şekilde yönetiyor.

Yıl sonunda yaşanan aşırı piyasa korkusu, olumsuz beklentileri körüklemeye devam ediyor. Stellar (XLM) bu zorluklarla nasıl başa çıkacak?

Grayscale, 116 Milyondan Fazla XLM Tutuyor

Coinglass verilerine göre Grayscale’in XLM varlıkları, 2024 Kasım’da neredeyse %600 büyümeyle bir “tanrı mumu” oluşturmasından önce, geçen yıldan itibaren arttı.

Grayscale, yükselişten önce XLM miktarını 70 milyon’dan 119 milyon’a çıkararak büyük piyasa dalgalanmalarından önce kendisine avantaj sağlayarak akıllı paranın etkili bir katılımcısı olduğunu kanıtladı.

Ancak, 2025’in başından bu yana fon XLM biriktirmeyi durdurdu. XLM’nin fiyatı yeni zirveler belirlemekten vazgeçti ve düşüşe geçti. 2025 zirvesiyle karşılaştırıldığında, Grayscale’in XLM varlıkları hafifçe düşerek 116,8 milyon seviyesine geriledi.

Fonun agresif bir şekilde satış yapmayı reddetmesi, yatırımcılarının uzun vadeli bir perspektife sahip olduğunu gösteriyor. XLM’yi sınır ötesi ödemeler sektöründe değerli bir varlık olarak görüyorlar.

Daha dikkat çekici olan, Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM) hisselerinin Net Varlık Değeri’ne (NAV) göre primli işlem görmesi.

GXLM’nin piyasa değeri 24,85 dolar iken, hisse başına NAV değeri 22,29 dolar.

Piyasa fiyatı, NAV’dan %10–15 daha yüksek. Bu prim, yatırımcıların varlık değerinin üstünde bir fiyat ödemeye istekli olduğunu gösteriyor. 2025 boyunca işlem seanslarının çoğunda bu durum hakim oldu.

Ancak Grayscale’in XLM varlıklarını 32 milyardan fazla dolaşımdaki XLM arzı ile karşılaştırdığımızda, fon toplam arzın yalnızca %0,36’sını elinde bulunduruyor. Bu pay, piyasada belirleyici bir etki yaratmak için yeterince büyük değil.

Stellar (XLM), Satış Baskısına Karşı Ne Yapabilir?

Kasım 2025’te, büyük kripto oyuncularından yedisi — Fireblocks, Solana Foundation, TON Foundation, Polygon Labs, Stellar Development Foundation, Mysten Labs ve Monad Foundation — resmi olarak Blockchain Payments Consortium’u (BPC) piyasaya sürdü.

Bu ittifak, blockchain tabanlı ödeme standartlarını teşvik etmeyi amaçlıyor. BPC, XLM’yi diğer ekosistemlerdeki milyonlarca kullanıcıya ulaştırmayı amaçlayan çapraz zincir entegrasyonuna odaklanıyor. Bu gelişmeler, 2026’da talebi artırabilir.

“Üçüncü çeyrek boyunca, Stellar ağı tam zamanlı geliştirici sayısında endüstri büyüme hızının 8 katı daha hızlı olarak %37 büyüme kaydetti.” Stellar belirtti.

Paralel olarak, Stellar ekosistemi Gerçek Dünya Varlıklarında (RWA) patlayıcı bir büyüme görmeye devam ediyor. Ağdaki toplam RWA değeri 2025 Kasım’da 654 milyon dolarlık rekor seviyeye ulaştı, yıl başında ise bu değer 300 milyon dolardı.

RWA.xyz’nin grafikleri, Franklin OnChain ABD Hükümeti Fonu ve WisdomTree Prime dahil olmak üzere tokenleştirilmiş fonlardan önemli katkılar gösteriyor.

Ancak, gerçek benimsenme hikayeleri her zaman piyasa hissiyatıyla örtüşmüyor. Son analizler XLM’nin tarihsel olarak kasım ayında zayıf bir performans sergilediğini gösteriyor. Altcoin’ler aşırı korku içindeyken, XLM’nin genel olumsuz eğilimden kaçması zor olabilir.