Grayscale Research, Hyperliquid (HYPE) token’un fintech hisselerine kıyasla değersiz kalmış olabileceğini belirtiyor.
Varlık yönetim şirketi, HYPE token’un tıpkı bir hisse senedi gibi nakit akışlarına göre değerlenebileceğini ve bu açıdan bakıldığında halen ucuz olduğunu savunuyor.
Grayscale 1 Milyar Dolar Hyperliquid Geliri Varsayımıyla Hesap Yaptı
Salı günü yayımlanan notta, Araştırma Başkanı Zach Pandl, HYPE için “token başına kazanç” yöntemini kullanarak bir değerleme yaptı. Bu yaklaşım, Hyperliquid’in hisse senedi yerine token ihraç etmesi sebebiyle, hisse başına kazanç (EPS) metriğinin uyarlanmış bir hali olarak öne çıkıyor.
Grayscale, Hyperliquid’in 2027’de yaklaşık 1 milyar dolar kazanç elde etmesini bekliyor; bu rakam 2025’e göre yaklaşık %20 artış anlamına geliyor. Şirket, kripto para piyasasında yeniden artan trading hacimlerinin ve Hyperliquid’in Aligned Quote Asset framework’üyle oluşacak stablecoin rezerv gelirlerinin bu büyümeyi destekleyeceğini düşünüyor.
Pandl, dolaşımdaki arzın 2027 sonunda 270 milyon ile 310 milyon token’a ulaşacağını tahmin ediyor. Buna göre, token başına kazanç 3,25 ile 3,75 dolar aralığına çıkıyor. Token fiyatı 54 dolar seviyesinde olduğunda, gelecek yıl için öngörülen çarpan 15 ile 18 arasında oluşuyor.
Notta şu ifadelere yer verildi: ‘Hyperliquid’in HYPE token’u bu yıl ciddi kazançlar elde etti ancak halen fintech hisselerine göre ucuz kalıyor’ dedi.
Pandl, daha zayıf ağ geliri artışları ile daha hızlı token arzı artışını ana riskler olarak öne çıkarıyor.
En güncel gelişmeleri anında almak için bizi X’te takip edin
HYPE Token Fiyatı Haziran Zirvesine Göre %29 Düştü!
Bu değerleme yorumu, token için oldukça zorlu bir dönemde geldi. HYPE son bir ayda %13’ten fazla değer kaybetti ve kazançlarını koruyan büyük çaplı varlıklardan ayrıştı.
Yazı hazırlanırken token fiyatı yaklaşık 54 dolar seviyesindeydi; bu da haziran ortasında görülen tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %29 aşağıda.
Kurumsal unstaking ve fon çıkışları, temmuz ayında token üzerinde baskı oluşturdu. Multicoin Capital ve Paradigm geçtiğimiz hafta HYPE’ta yaklaşık 291 milyon dolar unstake yaptı.
Aynı dönemde, Spot HYPE fon’larından geçen hafta 8,6 milyon dolar çıktı yaşandı. Bu, ikinci haftalık kayıp oldu. Varlıklar ise 10 Temmuz’daki zirveden bu yana %18 geriledi.
Grayscale, HYPE’ın fintech rakiplerine göre hala ucuz olduğunu savunsa da, token kısa vadede zorluklarla karşılaşmayı sürdürüyor.
Kurumsal talebin yavaşlaması ve büyük ölçekli unstaking işlemleri yatırımcı hissiyatını baskılayabilir. Yani Hyperliquid’in uzun vadeli değerleme anlatısı tamamen protokolün, Grayscale tahminlerini destekleyecek gelir büyümesini sağlayıp sağlayamayacağına bağlı olacak gibi görünüyor. “İşleyen demir ışıldar” diyelim!
Liderler ve gazetecilerden uzman analizlerini izlemek için YouTube kanalımıza abone olun
