Gemini Hissesi Liderlik Krizi ve Operasyonel Kesintilerle Düşüşte

Merkezi kripto para borsası Gemini, son dönemde üç üst düzey yöneticisiyle yollarını ayırdığını açıkladı. Bu liderlik değişiklikleri, daha geniş kapsamlı operasyonel küçülmeler ve işten çıkarmaların gölgesinde gerçekleşiyor.

Açıklamanın ardından şirketin hisseleri gerilemeye devam etti. Geçen eylül ayında borsanın halka açılmasından bu yana aşağı yönlü seyir sürerken, son gelişme Gemini’nin uzun vadeli akıbetinin daha fazla tartışılmasına yol açtı.

Yönetim Kadrosunda Büyük Değişim, Derin Kesintilerin Ardından Geldi

Tyler ve Cameron Winklevoss, paylaştıkları son blog gönderisinde Gemini’nin Finans Direktörü, Hukuk Direktörü ve Operasyon Direktörü ile yollarını ayırdığını duyurdu. CFO ve CLO görevlerine geçici atama yapıldığını açıklayan kurucular, COO pozisyonunun ise kapatıldığını belirtti.

Kurucular, bu değişimin şirketin köklü dönüşümünün bir parçası olduğuna vurgu yaptı ve bu süreci “Gemini 2.0” olarak adlandırdı. Sektördeki son gelişmelerin de bu yön değişikliğinde etkili olduğunu söyledi.

Blog yazısında şu ifadeler yer aldı: ‘Bu dönemde, ama özellikle son zamanlarda yapay zekadaki hızlı gelişmeler, Gemini’de çalışma şeklimizi kökten değiştirmeye başladı. Aynı anda tahmin piyasalarının yükselişi de pazarları—bizimkisi dahil—derinden dönüştürmeye başladı’ dedi.

Duyuru kamuoyunda yoğun ilgi ile karşılandı. Zira Gemini, haftalar önce küresel iş gücünün %25’ini azaltma kararı almıştı. Buna ek olarak şirket, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği ve Avustralya gibi birkaç uluslararası pazardan da çekildi.

Gelişmeler, şirketin hisse fiyatında yeni bir volatiliteye yol açtı ve geçen eylül ayında yaşanan halka arzdan bu yana devam eden sert düşüşü derinleştirdi. 28 dolar fiyatından GEMI satın alan yatırımcılar şu anda yaklaşık %77 zararda.

Gemini, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) yaptığı bir son bildirimde, 2025 yılı için yaklaşık 595 milyon dolar net zarara işaret etti.

Tüm bu gelişmeler, borsanın değerlemesine yönelik eleştirilerin artmasına sebep oldu.

Kamusal Piyasalar Gemini Büyümesini Yeniden Değerlendiriyor

Gemini’nin hisse fiyatındaki bu sert revizyon, borsanın halka arzda temelde aşırı değerli olup olmadığı konusunu tekrar gündeme taşıdı.

İlk değerleme, yüksek hacimli işlem ve gelir artışı beklentilerine dayanıyordu. Kripto para piyasasının döngüsel doğası göz önüne alındığında, fiyatlamanın esasen canlı trading ortamı ve bireysel yatırımcı ilgisiyle şişirildiği anlaşılıyor.

Ancak sonrasında fiyatların piyasa genelindeki düşüşle birlikte gerilemesi, gelir beklentilerinin yeniden gözden geçirildiğine işaret ediyor.

Gelişmeler ayrıca merkezi kripto para borsaları arasındaki rekabetin kızıştığının da altını çiziyor.

Piyasa payı ve likidite, halen derin işlem defterlerine ve güçlü ağ etkilerine sahip büyük oyuncularda toplanıyor. Orta ölçekli kripto para borsaları ise benzer işlem hacmine ulaşamadan artan sabit giderlerle boğuşuyor.

CoinGecko’dan gelen güncel veriler tabloyu destekliyor.

Ocak ayında merkezi borsaların işlem hacmine göre piyasadaki payını ele alan bir rapor yayımlayan CoinGecko, 2025 yılında Binance’in toplam spot hacmin %39,2’sini tek başına oluşturduğunu ve 7,3 trilyon dolar işlem gerçekleştirdiğini aktardı. Bybit, MEXC ve Coinbase gibi diğer büyük platformlar da küresel hacimden anlamlı paylar almaya devam etti.

Gemini ise ilk 10’a giremedi. CoinMarketCap verilerine göre borsa şu anda 24. sırada ve 24 saatlik işlem hacmi 54 milyon dolar seviyesinde.

Bu tablo içinde işten çıkarmalar ve bazı bölgesel pazarlardan çekilme, artan konsolidasyon ortamında maliyet kontrolü ve stratejik uyum hamleleri olarak öne çıkıyor.

Gemini’nin bu geçişi nasıl yöneteceği, yatırımcıların son dalgalanmayı kısa vadeli bir düzeltme olarak mı yoksa yapısal sorunların habercisi olarak mı göreceğini belirleyecek gibi görünüyor.