Solana (SOL), 2025’te gördüğü tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana yaklaşık %71 değer kaybediyor. Bu düşüşle birlikte, elinde SOL bulunduran yatırımcılar ciddi ölçüde gerçekleşmemiş zararlara sahip durumda. Fidelity Digital Assets’in 2026 yılı 2. çeyrek Sinyal Raporu’na göre tablo pek iç açıcı değil.
Bu olumsuz tablo Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar (NUPL) metriğine de yansıyor: Seviye -0,67’ye kadar geriledi. Bu seviyenin geçmişte ortalama olarak bir yıl içinde %516 getiriyle ilişkili olduğu görülse de Fidelity bu örüntünün tekrarlanamayabileceği konusunda uyarıyor.
Fidelity’den Yükseliş Sinyali: Solana’da Tarih Tekerrür Edecek mi?
2026’nın ilk çeyreğinde Solana’nın NUPL endeksi %148 oranında dibe vurdu ve -0,27’den -0,67’ye gerilerken fiyatlarda %33’lük bir kayıp yaşandı. Mevcut seviye, Fidelity’nin “Teslimiyet” olarak tanımladığı bölgenin epey derininde yer alıyor.
Rapor şu değerlendirmeyi yapıyor: ‘Stabilizasyonun ilk belirtileri oluşmaya başladı. NUPL skoru şubat başındaki -0,94’lük dip seviyesinden %29 toparlandı. Bu seviye, artan zararı üstlenmek istemeyen yatırımcılar için olası bir teslimiyet noktasını gösteriyor olabilir. Ancak riskler tamamen ortadan kalkmış değil ve yeni bir dip oluşumu ihtimali de göz ardı edilemez’ ifadelerine yer verildi.
Bizi X’te takip edin ve gelişmeleri anında öğrenin
Rapora göre, SOL’un NUPL’si -0,67 civarında seyrettiğinde, bir yıl içinde ortalama %516 getiri ile çakışan dönemler görülüyor. Üç yıllık bileşik yıllık büyüme oranı ise bu seviyede %62 olarak ölçüldü.
Ancak Fidelity, bu ileriye dönük getirilerin analizinin yalnızca bir yıl için 10, üç yıl için ise sadece 6 geçmiş gözleme dayandığının altını çiziyor. Bu durum, Solana’nın geçmişinin kısa olmasının ve NUPL seviyesinin şu anki aşırı değerinin getirdiği belirsizliklere dikkat çekiyor.
Raporda ayrıca mevcut NUPL seviyeleri ile gelecekteki getiriler arasındaki korelasyonun oldukça zayıf olduğu tespit edildi. Özellikle, bir yıl sonraki getirilerle ilişki sıfır; üç yıl için ise korelasyon -0,16, yani uzun vadede zayıf bir ters ilişki söz konusu.
Bu sınırlı ve tutarsız ilişki, Fidelity’nin genel düşüncesiyle örtüşüyor: Düşük NUPL seviyeleri genellikle ‘daha pozitif’ kabul ediliyor. Yine de kurum, geçmişteki örüntülerin mutlaka gelecek için referans olamayacağını özellikle vurguluyor.
Fidelity şu değerlendirmede bulundu: ‘Önemli olan, SOL’un NUPL skoru ile ileriye dönük getiriler arasındaki tarihsel ilişkinin bundan sonraki dönemde korunacağı kesin değil’ dedi.
Solana’da Ağ Hareketliliği Bambaşka Bir Tablo Sunuyor
Fiyat zayıflığına rağmen Solana ağında işlem hacmi ve kullanım artıyor. 2026’nın ilk çeyreğinde aylık aktif adres sayısı %50 artarken, yeni adresler de %35 yükseldi.
Raporda şu ifadelere yer verildi: ‘Varlık fiyatında yaşanan düşüşe rağmen Solana kullanımında ciddi bir artış var. Bu tablo, Solana’nın yüksek volatilite dönemlerinde bile kullanıcıların işlem hızındaki yükselişi sayesinde finansal ekosistem olarak büyümeye devam ettiğini gösteriyor’ ifadeleri kullanıldı.
Stablecoin işlemleri de güçlü kaldı. 30 günlük ortalama transfer miktarı çeyrek boyunca yaklaşık %8 artışla 7,2 milyar dolara yükseldi.
Fidelity, bu ayrışmayı ‘güçlü ve döngüselliği düşük bir kullanıcı tabanının’ göstergesi olarak okuyor. Yani Solana, meme coin anlatısından uzaklaşıp daha kurumsal, sürdürülebilir finansal aktivitelere yönelmeye başlıyor olabilir.
YouTube kanalımıza abone olun sektörün öncülerinden ve gazetecilerden uzman yorumları izleyin
