Kripto Piyasası, Fed’in 37 Milyar Dolar Likidite Artışına Rağmen Neden Yükselmiyor?

Federal Reserve, geçtiğimiz Cuma’dan bu yana ABD bankacılık sistemine tahminen 37 milyar dolar enjekte etti.

Bu sermaye akışına rağmen, kripto para piyasalarında yatırımcı hissiyatı aşırı korku seviyelerine düştü. Büyük kripto paralar keskin düşüşler yaşarken, sektörün toplam piyasa değeri bu ay %6,11 oranında geriledi.

Likidite İçeri Girdi, Fiyatlar Düştü: Fed–Kripto Para Kopukluğu Açıklandı

Son verilere göre, 3 Kasım’da Federal Reserve, 7,75 milyar dolarlık ek repo işlemi gerçekleştirdi. Bu adım, Fed’in geçen Cuma günü bankacılık sistemine 29,4 milyar dolar eklemesinin hemen ardından geldi.

Bu durum, dot-com döneminden bu yana en büyük tek günlük likidite artırımı oldu. Ayrıca toplam likidite enjeksiyonları yaklaşık 37 milyar dolara ulaştı.

“Bu, son 5 yılın en büyük para basma olayı. Kripto para piyasası parabolik bir yükseliş yaşamak üzere,” dedi Alex Mason yazdı.

Hazine bonolarına ek olarak, Fed aynı gün mortgage destekli menkul kıymetlerle de desteklenen repo işlemleri aracılığıyla 14,25 milyar dolarlık likidite enjekte etti.

Federal Reserve likidite enjekte ettiğinde, finansal sistemde daha fazla nakit dolaşımı anlamına gelir. Bankalar ve kurumlar artık daha fazla sermaye ile riskli varlıklara, örneğin hisse senetleri ve kripto para’lara yatırım yapabilir. Teorik olarak, bu ekstra likidite fiyatları destekler.

“Herkes en kötü zamanda ayı piyasası diyor. Küresel likidite yükselmek üzere: Fed repo girişleri, TGA kapıları, Asya teşvik dalgası, Kredi gevşemesi geliyor. Bu döngüde likidite yoktu. Bu yüzden sadece Bitcoin yeni zirveler yaptı. Likidite geri döndüğünde, altcoin’ler hareket edecek. Makro yapı yüklü,” dedi Merlijn The Trader belirtti.

Ancak son likidite artışına rağmen, kripto para piyasaları henüz bundan faydalanabilmiş değil. Aksine, yatırımcı hissiyatı keskin bir şekilde olumsuza döndü.

Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi 21’e düştü ve “Aşırı Korku” sinyali veriyor. Bu, Nisan 2025’ten bu yana en düşük okuma ve sadece bir hafta önce nötr olan 50 seviyesinden geriledi.

Dahası, varlık fiyatları da düştü. Bitcoin (BTC), Kasım ayı içerisinde neredeyse %5 oranında düşerken, Ethereum (ETH) aynı dönemde yaklaşık %9 oranında geriledi.

Bu uyumsuzluk, Fed’in ters repo operasyonlarından kaynaklanıyor olabilir. Son verilere göre, merkez bankası geçen Cuma’dan bu yana 75 milyar dolardan fazla ters repo gerçekleştirdi — sadece 3 Kasım’da neredeyse 24 milyar dolarlık ters repo dahil.

Repo işlemlerinin aksine, ters repolar nakit çekilmesini sağlar. Bu işlemlerde Fed, teminat olarak Hazine bonoları karşılığında bankalardan ve para piyasası fonlarından para ödünç alır. Bu, likiditeyi dolaşımdan çekerek kısa vadeli fonlama koşullarını sıkılaştırır.

Ters repo kullanımındaki keskin artış, finansal kurumların güvenliğe yönelik arayışta olduğunu ve piyasaya yatırmak yerine fazla nakiti Fed ile park etmeyi tercih ettiğini gösteriyor. Repo işlemleri yoluyla yapılan enjeksiyonlar ancak aynı anda ters repolarla likidite çekilmesi, finansal sistemdeki belirsizliği vurguluyor.

Kripto para gibi riskli varlıklar için, bu itme-çekme dinamiği piyasaların neden volatil kaldığını açıklıyor: yeni likidite girişlerine rağmen, genel koşullar hala sıkı hissediliyor ve yatırımcı hissiyatını tedirgin tutuyor.