Fed Faizleri Sabitlerse veya Düşürürse Kripto Para Piyasası Nasıl Tepki Verecek?

ABD Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), Aralık 2025 toplantısını bugün başlatıyor. Karar ise yarın, 10 Aralık saat 21.00’de (Türkiye saatiyle) açıklanacak.

Yatırımcılar ve trader’lar, ABD Merkez Bankası’nın gevşeme döngüsüne devam edip etmeyeceğini ya da piyasaları şaşırtarak faizleri sabit tutup tutmayacağını merakla izliyor. Yılın son faiz kararı olması nedeniyle bu karar, kripto para piyasası için ayrı bir önem taşıyor.

Faiz İndirimi Senaryosu: Fed Aralık’ta 25 baz puan indirirse ne olur?

Açıklama yaklaştıkça, piyasa beklentisi ağırlıklı olarak faiz indirimine kaymış durumda. 25 baz puanlık bir indirim, en olası senaryo olarak öne çıkıyor. CME FedWatch verilerine göre trader’lar, 10 Aralık’taki toplantıda çeyrek puanlık indirim ihtimalini %89,4 olarak fiyatlıyor.

Buna karşılık, piyasa katılımcılarının yalnızca yaklaşık %10,6’sı Fed’in faizleri mevcut %3,75–4,00 aralığında tutacağına inanıyor.

Fed bir indirim daha yaparsa bu, eylül ve ekim aylarındaki adımların ardından yıl içinde üst üste üçüncü indirim olacak. Böylece faiz oranı %3,50–3,75 aralığına gerileyecek.

Eylül ayındaki indirim, kripto para piyasasında kısa süreli bir yükselişi tetiklemiş, Bitcoin ve Ethereum değer kazanmıştı. Bu sırada ABD doları ise 2022 başından bu yana en düşük seviyeye inmişti.

Ancak genel piyasa satışları, ekim ayı indirim kararının etkisini zayıflatmıştı. Aralık ayında ise volatilite yüksek. Piyasa iki yönlü sert hareketlere sahne oluyor.

Yine de birçok analist, bu aşamada gelecek yeni bir indirimin kripto paralar için yükseliş yönlü (bullish) olarak algılanacağı görüşünde.

Bir analist şöyle dedi: ‘Eğer bunun Bitcoin ve riskli varlıklar için yükseliş yönlü olmadığını düşünüyorsan piyasayı takip etmiyorsun demektir. Volatiliteye hazır olun. Yeşil mumlara hazırlanın.’

Kripto paralar açısından böyle bir standart ayar, genellikle ılımlı şekilde yükseliş yönlü yorumlanıyor. Çünkü likiditeyi artırıyor ve Bitcoin ile Ethereum gibi riskli varlıklara yatırımı teşvik ediyor. Ancak Crypto Rover, piyasaların bu olası sonuca şimdiden fiyatlandığını, bu nedenle gerçek açıklamanın sert bir tepki doğurmasının muhtemel olmadığını belirtti.

Analiste göre asıl piyasa hareketinin tetikleyicisi, faiz indirimi değil Powell’ın basın toplantısı olacak.

Crypto Rover şu yorumu yaptı:

Bank of America, Powell’ın ‘rezerv yönetimi alımlarından’ bahsedebileceğini, yani küçük bankaların fonlama baskısını azaltmak için taze likidite enjeksiyonları duyurmasını bekliyor. Bu hamle SOFR’ı normalleştirecek ve genel piyasalarda likiditeyi destekleyecektir. Eğer Powell güvercin tonda konuşur, enflasyonun sakinleştiğini, tarifelerin trendi değiştirmediğini ve iş gücünün zayıfladığını söylerse piyasa daha fazla indirim için yeşil ışık yakar. Ama eğer geçen FOMC toplantısı gibi şahin bir dil kullanırsa Bitcoin ve alt’lar sert bir şekilde düşüşe geçer dedi.

Bu arada bazı yatırımcılar, daha agresif bir 50 baz puanlık indirim bile bekliyor.

Böyle bir karar, politikanın oldukça net bir gevşeme sinyali olurdu. Likiditeyi çok hızlı artırırken doları da ciddi biçimde zayıflatırdı. Bu senaryonun ihtimali az olsa da etkisi kripto para piyasası için çok daha olumlu olurdu.

Faiz İndirimi Olmayan Senaryo: Fed’in Sabit Kararı Kripto Para Yatırımcı Hissiyatını Neden Etkileyebilir?

Her ne kadar az sayıda analist ihtimal verse de Fed’in faizleri sabit tutma seçeneği göz ardı edilemiyor. Karar, dengesiz ekonomik göstergeler ışığında geliyor. Hükümetin kapanması, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’ndan gelen kritik veri akışını durdurdu. Bu nedenle Fed yetkilileri, veri görünürlüğü sınırlı şekilde ilerlemek zorunda kaldı.

Ekim ayında Fed Başkanı Jerome Powell şöyle dedi: ‘Sisli havada araba sürüyorsan hızını azaltırsın.’

Fed’in kendi içinde de görüş ayrılıkları devam ediyor. Powell, karar vericilerin merkez bankasının iki ana hedefi arasında baskı hissettiğini söylemişti. Son faiz indiriminin ardından Başkan, aralık ayında ek bir gevşeme beklentisini de törpülemişti.

Powell, ‘Aralık ayında nasıl hareket edileceği konusunda çok farklı ve güçlü görüşler vardı. Bir indirim kararı peşinen kesin değil, aksine ciddi belirsizlik var’ dedi.

Böylesi bir durumda, kripto para piyasası kısa vadede düşüş yönlü tepki verebilir. Faizlerin sabit tutulması, yatırımcı hissiyatını geçici olarak zayıflatır ve olası bir yükseliş ivmesinin önünü kesebilir.

Tüm risklere rağmen, uzun vadeli görünümde kripto para piyasası için olumlu gelişmeler devam edebilir. Son raporlara göre Fed, Ocak 2026’dan itibaren her ay 45 milyar dolar tutarında Hazine bonosu alımı yapmayı planlıyor. Bu politika, finansal sistemde likiditeyi artırıp riskli varlıklara yatırımı teşvik edebilir.

‘Bu adım piyasaya büyük bir likidite akışı sağlayacak. Bunun anlamı tek: niceliksel gevşeme (QE) geri dönüyor. Ancak bu kez adına QE demeyecekler’ Lark Davis belirtti.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) beklendiği gibi politika faizini 25 baz puan indirmesi, daha büyük bir indirimle sürpriz yapması veya faizi sabit tutması; her üç senaryo da kripto para piyasasında ciddi bir volatilite yaratabilir. Toplantı sonrası Başkan Powell’ın basın toplantısı ve vereceği ileriye dönük mesajlar da büyük önem taşıyor çünkü trader’lar, gelecekteki faiz politikasına dair ipuçlarına odaklanmış durumda.