Fed Başkanı Jerome Powell’ın Aralık’ta faiz indiriminin ‘kesin’ olmadığını söylemesi finansal piyasaları hareketlendiriyor. ABD Dolar Endeksi (DXY) Ağustos’tan beri en yüksek seviyesine çıkıyor. Bu arada başlıca kripto paralar Fed’in son indirime gitmesine rağmen düşüş yaşıyor.
Analistlerin ‘şahin indirim’ diye tanımladığı bu yaklaşım Fed’in ilave gevşeme beklentilerini törpülemek istediğine işaret ediyor. Varlık sınıfları arasındaki ayrışma Ekim 2025 biterken ekonomik görünüme dair belirsizliğin sürdüğünü gösteriyor.
SponsoredFed’in şahin faiz indirimi: Ne anlama geliyor?
29 Ekim’de BeInCrypto bildirdi: Merkez bankası politika faizini 25 baz puanı indirdi. Ayrıca Fed niceliksel sıkılaştırmayı (QT) 1 Aralık’ta bitireceğini açıkladı: kripto para piyasası için önemli bir yükseliş sinyali.
Buna rağmen yatırımcı hissiyatı iyileşmek yerine bozuldu. BeInCrypto Markets verilerine göre kripto para piyasası son 24 saatte %2 düştü ve ilk 20 coin’in tamamı kırmızıda. Bitcoin (BTC) 110.000 dolar eşiğinin altına indi. Ethereum (ETH) de 4.000 dolar seviyesini kaybetti.
Bir analist şunları paylaştı: Zincir üstü metrikler kurumsal talebin zayıfladığını gösteriyor. Coinbase Premium Gap: Coinbase ile diğer kripto para borsaları arasındaki fiyat farkını izleyen gösterge: yeniden negatife döndü ve ABD’deki alım aktivitesinin sönümlendiğine işaret ediyor. Geçmiş verilerde düşen prim çoğu zaman kısa vadeli düzeltmelerin öncesinde görülüyor. Bireysel trader’lar makro manşetlere sevindi fakat büyük oyuncular temkinli kaldı diye vurguladı.
Aynı zamanda DXY dün 99,7 puana tırmandı: Ağustos 2025’ten bu yana en yüksek seviye. Teknik analistler bunun bir dönüm noktası olabileceğini, doların düşüş yönlü bölgeden yükseliş yönlü bölgeye kayma sinyali verdiğini belirtiyor.
Normalde daha düşük faizler riskli varlıkları destekler. Ancak bu kez güçlenen dolar kripto para piyasası üzerinde yeni bir baskı yarattı. Zıt yönlü bu hareketler mevcut ortamla ilgili endişeleri derinleştiriyor.
Bu dönüşün nedeni verilen mesajda yatıyor. Powell’ın sözleri hızlı bir ilave gevşeme beklentisini soğuttu. Resmi açıklamaya göre Aralık’ta bir indirim daha olup olmayacağının belirsiz olduğunu özellikle vurguladı.
Jerome Powell: ‘Aralık’ta nasıl ilerleyeceğimiz konusunda güçlü biçimde farklı görüşler vardı. Aralık toplantısında politika faizinde bir indirim daha yapılması önceden belirlenmiş bir sonuç değil, bundan oldukça uzağız’ diye söyledi.
Piyasa olasılıkları Fed’in tonuna hızla tepki verdi. CME FedWatch Tool’a göre Aralık indirimi olasılığı %90’ın üzerinden %70,8’e geriledi.
Bir analiste göre bu yaklaşım yatırımcı hissiyatını yönlendirmeye yönelik bilinçli bir hamle. Strateji enflasyon beklentilerini kontrol altında tutmayı ve politika esnekliğini korumayı hedefliyor.
Milk Road Macro: ‘Şahin indirim’ bir paradoks değil: bir strateji. Faiz indirimi görürüz ama geleceğe dönük gevşeme beklentileri törpülenir’ diye açıkladı.
Resesyon uyarıları politika değişimleri arasında
Bu arada birçok analist büyüyen ekonomik sıkıntılara karşı uyarıyor. The Kobeissi Letter’a göre ABD nüfusunun yaklaşık %82’si şu an resesyon yaşayan bölgelerde yaşıyor: 2020’den beri görülen en yüksek seviye.
SponsoredThe Kobeissi Letter şu bilgileri paylaştı: Bu oran 2025’in başından beri ikiye katlandı. Son 20 yılda ülkenin bu denli büyük bir kısmının resesyonda olduğu dönemler yalnızca 2008 ve 2020 oldu. Bu arada Atlanta Fed’in 2025 3. çeyrek için reel ABD GSYH büyümesi tahmini +%3,9 diye yazdı.
Ayrıca bir diğer analist uzun süreli işsizliğin %25,7’ye çıktığını gözlemledi. ABD’de yaklaşık her dört kişiden birinin 27 haftadan uzun süredir işsiz olduğunu anlattı.
Amanda Goodall: ‘Bu oran en son ne zaman %25’i aştı? 2009. Resesyonun bir yılı geride kalmıştı. Evet o resesyon. Neden %4,35’lik işsizlik oranına inanmadığım şimdi yeterince açık mı?’ diye belirtti.
Özetle Fed’in dikkatli mesajları büyümeyi desteklemek ve borçlanma maliyetlerini düşürmek ile balonları ve enflasyon beklentilerinde sıçramayı önlemek arasında bir denge arayışına işaret ediyor. Resesyon ihtimali gerçeğe dönerse bu denge her zamankinden kritik olacak. Piyasada taşlar yerinden oynarken temkinli olmakta fayda var.
Trader’lar temkinli kalıyor. Aralık toplantısı yaklaşırken yeni verileri ve ABD Merkez Bankası (Fed) cephesinden gelecek adımları bekliyorlar. Sonuç önümüzdeki haftalarda büyüme, enflasyon ve istihdam eğilimlerine bağlı olacak. Nihayetinde piyasalar Fed’in stratejisini sindirdikçe politika adımları ile iletişim arasındaki gerilim volatiliteyi beslemeye devam edecek.
