Amerikalı Merkez Bankası’nın (Fed) Aralık 2024’teki niceliksel sıkılaşma (QT) programının sona ermesi, kripto para piyasaları için önemli bir değişimi işaret ediyor.
Bu dönüm noktasına rağmen uzmanlar, görünür etkinin zaman alabileceğini belirtiyor. Geçmiş döngülere benzer şekilde, bilanço genişlemesi, Hazine işlemlerindeki gecikmeler nedeniyle 2026 başına kadar ertelenebilir.
SponsoredLikidite ve Kripto Performansı Arasındaki İlişki!
Fed’in para politikası giderek kripto para piyasası üzerinde etkili oluyor. Tarihsel olarak, Fed QT uygulamadığında, altcoin’ler Bitcoin’e karşı kayda değer güç gösterdi, çok yıllık yükselişler başlatarak piyasa dinamiklerini değiştirdi.
Bu değişimler, likidite politikası ile kripto performansı arasındaki ilişkinin net bir işaretidir. Analist Matthew Hyland, QT olmayan dönemlerin ardından 29 ila 42 ay süren kalıcı altcoin rallileri gözlendiğini belirtiyor ve bu da OTHERS.D/BTC.D oranını öne çıkarıyor.
Hyland’ın araştırması, 2014-2017 ve 2019-2022 yıllarına odaklanıyor. Bu dönemlerde, QT’nin yokluğu altcoin’lerin sırasıyla 42 ve 29 ay boyunca yükselişini sürdürmesine izin verdi.
“Altcoin’ler tarihsel olarak QT aktif olmadığında BTC’den daha iyi performans gösteriyor. Altcoin’ler, 2014-2017 ve 2019-2022 yıllarında QT aktif değilken 42 aylık ve 29 aylık yükseliş eğilimleri gördü. Fed’in bilançosuyla çok güçlü bir korelasyona dayalı olarak, gelecekte birçok yıl boyunca altcoin’lerin BTC’yi geçmesi oldukça muhtemel,” diye yazdı Hyland.
Altcoin piyasa hakimiyetini Bitcoin ile karşılaştıran OTHERS.D/BTC.D oranı, finansal koşullar düzeldikçe yükseldi ve daha büyük bir risk iştahını teşvik etti.
Fed’in yaklaşımı bu değişimlerle yakından örtüşüyor. 2014’ten 2017’ye kadar, destekleyici bir duruş güçlü altcoin büyümesine yol açtı. Benzer şekilde, Ağustos 2019’da QT sona erdikten sonra başka bir altcoin rallisi başladı ve 2022’ye kadar sürdü. Bu döngüler, Fed likidite politikasının kripto risk varlıkları üzerinde temel bir etkisi olduğunu gösteriyor.
Sponsored SponsoredAltcoin’de Uzun Vadeli Yükseliş Umutları
Hyland, mevcut yaklaşık 6,55 trilyon dolarlık ve QT sonrası istikrar bulan bilançonun, Bitcoin’e kıyasla uzun vadeli altcoin üstünlüğü için iyimserliği desteklediğini vurguladı.
Teknik Analiz: Kritik Eşikler
Teknik analiz, ALT/BTC çiftinin tarihsel olarak QT sona erdiğinde 0,25 seviyesine indiğini gösteriyor. Bu eşik, potansiyel bir altcoin rallisinin başlangıcına işaret eden önemli bir gösterge olarak görülüyor ve yeniden yukarı yönlü bir hareketin habercisi olabilir.
ALT/BTC oranı şu anda 0,36 seviyesinde ve bu hayati destek seviyesinin üzerinde. Bu ölçüt 0,25’e yaklaştığında, kalıcı altcoin gücünün öncesinde sık görülen bir kapitülasyonun göstergesi olabilir.
0,25 seviyesi, sık sık altcoin’lerin Bitcoin’e karşı yeniden yukarı yönlü momentum kazandığı yer olarak güçlü teknik ve psikolojik bir öneme sahiptir.
Bitcoin hakimiyeti azaldığında, sermaye genellikle alternatif kripto paralara geçiş yapar. Ağustos 2025 tarihli Coinbase araştırmasına göre, Bitcoin’in hakimiyeti Mayıs ayında %65’ten Ağustos ayına kadar yaklaşık %59’a düştü.
Bu trend, altcoin’lere yönelen erken sermaye akışlarının bir göstergesi olan “altcoin sezonu”nun bir işaretidir.
Anahtar Unsurlar: QT’nin Sonu ve Gelecek Etkiler
QT resmi olarak sona ermiş olsa da, derhal etkileri beklenmiyor. 2019’dan alınan deneyimler, yerleşim gecikmelerinin gözle görülür bilanço genişlemesini ve dolayısıyla kripto para piyasası tepkilerini erteleyebileceğini gösteriyor.
Sponsored SponsoredBenjamin Cowen operasyonel faktörleri vurguladı. 2019 yılında, QT Ağustos ayında sona ermesine rağmen, Hazine olgunlaşmaları daha sonra uygulandığı için bilanço büyümesi gecikti. Bu nedenle politika değişikliklerinin finansal piyasalara, bu bağlamda kripto para piyasalarına ulaşması zaman alabilir.
“QT’nin 1 Aralık’ta sona ermesi, bilançonun hemen artmaya başlayacağı anlamına gelmiyor. Bunun farkına varmamız 2026 başlarına kadar sürebilir,” diye yazdı Cowen.
Bu operasyonel gerçeklikler piyasa zamanlaması için önemlidir. Hazine ödemeleri ve rezerv yönetimi gibi mekanizmalar, bilanço genişlemesini aylarca geciktirebilir ve net politika etkisini bekleyen trader’lar için belirsiz koşullar yaratabilir. Bu süreçte volatilite devam edebilir.
Fed araştırması, bu karmaşıklıkları vurguluyor. Hazine Genel Hesabı ve ödeme takvimlerindeki değişiklikler, kısa vadeli bilanço okumalarını çarpıtabilir.
Ağustos 2019 deneyimi, belirgin piyasa kalıplarının ortaya çıkması için sabırlı olunması gerektiğini, muhtemelen 2025 veya 2026’da netleşeceğini gösteriyor.
Kısa vadeli belirsizliklere rağmen altcoin piyasaları için görünüm yapıcı kalıyor. Fed kaynaklı likidite genişlemesi belirgin hale geldiğinde, geçmiş trendler altcoin’lerin genellikle fayda sağladığını gösteriyor.
