Fed Faizleri 25 baz puan indirdi: Asıl sürpriz sıradaki adım

ABD Merkez Bankası (Fed) politika faizini beklentilere paralel olarak 25 baz puan düşürerek hedef aralığı %3,50–%3,75 seviyesine indirdi. Ancak bu hamle, piyasanın beklediği şekilde bir faiz indirimi olsa da ileriye dönük net bir gevşeme sinyali vermiyor.

Bugünkü karar oybirliğiyle alınmadı. Bu da son haftalarda yatırımcı hissiyatına hakim olan belirsizliği kuvvetlendiriyor.

Piyasanın Gündeminde Kesinti Değil Yönlendirme Var

FOMC yaptığı açıklamada istihdam artışında yavaşlama, yılın üçüncü çeyreğinde işsizlikte yükseliş ve 2025 başından bu yana artış eğilimine giren enflasyona dikkat çekti.

Yetkililer istihdam piyasasındaki aşağı yönlü risklerin arttığını kabul etti. Ancak kalıcı bir faiz indirim döngüsüne başlama taahhüdünden şimdilik uzak durdu. Fed’in açıklaması, bundan sonraki politika adımlarının tamamen gelen verilere bağlı olacağına işaret etti.

Komite, “elde edilen yeni veriler, ekonomik görünümdeki değişim ve risklerin dengesi”ni dikkatle değerlendirmeden sonraki kararları alacaklarını yineledi.

Kripto para trader’ları bu yaklaşımı nötr ve temkinli olarak yorumlayacaktır. Net bir yönlendirme gelmeyince, ocak ve mart ayları bundan sonraki faiz yol haritasında kilit dönemeçler haline gelecek.

Bu durum, toplantı öncesinde analistlerin uyardığı şahin bir faiz indirimi olasılığıyla örtüşüyor: Bugün gevşeme var, ancak güvercin bir yol haritası yok.

İleriye dönük net ifadelerin eksik bırakılması Fed’in elini rahat tutmak istediğini gösteriyor. Özellikle enflasyonun “bir miktar yüksek” seyrettiğinin altı çizilirken, büyümedeki belirsizlik de korunuyor.

Nadir Bölünmüş Oylama İç Gerilimi Gözler Önüne Serdi

Oylama dağılımı komitenin bölündüğünü gösteriyor. Stephen Miran 50 baz puanlık daha büyük bir indirim isterken Austan Goolsbee ve Jeffrey Schmid mevcut politikanın değiştirilmemesinden yanaydı.

Bu üçe bölünmüş tablo, önümüzdeki dönemde belirsizliğin artacağının işareti. İşgücü piyasasındaki yumuşamalar artıyor, enflasyon ise artık istikrarlı biçimde aşağı inmiyor. Ekonominin ne kadar gevşemeye ihtiyacı olduğu konusunda görüş ayrılıkları belirginleşiyor.

Bu üç parçalı görüş ayrılığı dikkat çekici. Ekonomide ne kadar esneklik oluştuğu ve faiz indiriminin hızlanıp hızlanmaması ya da tamamen durması gerektiği konusunda anlaşmazlık var. Piyasa bu tabloyu faiz indirimlerinin artık tamamen güvercin bir çerçevede ilerlemediği şeklinde okuyacaktır.

Dikkat Çeken Bilanço Notu

Fed ayrıca gerektiğinde kısa vadeli Hazine tahvilleri alımı yapmaya hazır olduğunu açıkladı. Bu adım teknik görünse de likidite koşulları için önemli. Özellikle 2026’ya doğru volatilite artarsa piyasayı dengeleyici bir rol oynayabilir.

Bugünkü adım tam da piyasanın beklediği şekilde gerçekleşti. Ancak net bir yol haritası sunulmadı. Dil dikkatli, temkinli ve verilere bağlı; güvercin ton yok.

Artık yönlendirme asıl belirleyici olacak. Gözler hemen ocak ayına çevrildi. Asıl reaksiyon, bu faiz indiriminin ardından oluşacak beklentilerle şekillenecek.