Fed’in faiz indirimi beklentileri yükselirken değerli metaller çok haftalık ve tüm zamanların rekor seviyelerine tırmanıyor, ancak kripto para piyasalari ETF çıkışları ve makro ekonomik rüzgarlar karşısında farklı bir tablo çiziyor.
Altın fiyatları Pazartesi günü altı haftalık zirvesine ulaşırken, gümüş rekor seviyeye ulaştı. Bu yükselişin arkasında ABD faiz indirimi beklentileri ve zayıflayan dolar etkisi var.
Altın ve Gümüş Ne Durumda?
Spot altın, Ekim sonundan bu yana en yüksek seviyesi olan 4.241 dolar/ons değerine ulaştı. Gümüş ise 58,83 dolarla rekor kırdıktan sonra hafifçe geriledi. Beyaz metal bu yıl %100’ün üzerinde değer kazanarak altının %60’lık etkileyici artışını geçti.
Sponsored
Bu yükselişin arkasındaki ana etken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim beklentilerinin artması. CME FedWatch verilerine göre, trader’lar artık Aralık 10’daki Fed toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını %87,6 olarak fiyatlandırıyor; faizlerin değişmeden kalma ihtimali ise yalnızca %12,4.
Para politikasına dair beklentilerin ötesinde, gümüş akut arz sıkıntılarından fayda sağlıyor. Ekim ayında Londra’da yaşanan tarihi bir sıkışıklık, ticaret merkezine rekor miktarda metal çekilmesine neden oldu ve diğer yerlerdeki stokları tüketti. Şanghay Vadeli İşlem Borsası’na bağlı depolardaki stoklar, neredeyse on yıldır en düşük seviyelerine ulaştı ve gümüşün bir aylık borçlanma maliyetleri yüksek kalmayı sürdürüyor.
Doların iki haftanın en düşük seviyesine inmesi, diğer para birimlerini kullananlar için değerli metalleri daha cazip hale getirdi. Fed yetkililerinden, örneğin Yönetici Christopher Waller ve New York Fed Başkanı John Williams gibi isimlerden gelen teşvik edici açıklamalar, para politikasındaki gevşeme beklentilerini güçlendirdi.
Bitcoin Fark Yaratıyor!
Ancak “dijital altın” olarak anılan Bitcoin, tam tersi yönde hareket etti. Lider kripto para, Ekim ayında ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 126.000 dolardan yaklaşık %30 düşerek 86.000 dolar civarına geriledi.
Bu ayrışmanın birkaç nedenle açıklanması mümkün. ABD’de listelenen Bitcoin ETF’leri Kasım ayında yaklaşık 3,4 milyar dolarlık net çıkış kaydetti ve bu, önceki girişleri tersine çevirdi. 1 Aralık’ta gerçekleşen 9 milyon dolarlık Yearn Finance saldırısı, DeFi hissiyatını sarsarken Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda’nın potansiyel bir faiz artışı sinyali vermesi, global carry trade çözülmesi korkularına yol açtı. Ayrıca, son satış dalgasında 1 milyar doları aşan kaldıraçlı kripto pozisyonu likide edildi.
Piyasadaki Rüzgarlar Bitcoin’i Zorluyor
Altın, gümüş ve Bitcoin her ne kadar verim sağlamayan yatırımlar olsa da değerli metaller, bağımsız yükseliş yönlü etkenlerden fayda görüyor: özellikle fiziksel arz sıkıntıları. Bitcoin ise ETF fon akışlarına ve kaldıraçlı işlemin likidasyonlarına daha duyarlı kalmaya devam ediyor.
Faiz indirimi beklentileri, orta ve uzun vadede Bitcoin için olumlu olmalı. Ancak kısa vadede esen ters rüzgarlar şimdilik daha etkili.
