Ethereum (ETH) fiyatı, 1 nisan’da 2.100 dolar seviyesinin üzerinde işlem görüyor ve 12 saatlik grafikte oluşan baş-omuz formasyonu, %20’ye yakın bir düşüşle fiyatı 1.570 dolara çekebilecek yapısal bir risk ortaya koyuyor. Bu da kurumsal yatırımcıların neden Bitcoin’i ETH’ye tercih ettiğine dair önemli bir ipucu sunuyor.
Bitcoin spot ETF’leri mart ayında 1,32 milyar dolar yatırım çekti. Buna karşın Ethereum ETF ürünlerinde üst üste beşinci ay da çıkışlar devam etti. Ethereum fiyatı son 30 günde %7 yükselirken Bitcoin için bu oran %2,7’de kaldı. Ancak regüle sermaye aksi yönde hareket etti. Teknik yapıdaki zayıflık ve zincir üstü talepteki çöküş, kurumların kısa vadeli rallinin ötesinde başka riskler gördüğünü düşündürüyor.
Kurumsal Yatırımcılar Bitcoin’i Ethereum’a Tercih Ediyor
SoSoValue verilerine göre Ethereum ETF ürünlerinden mart ayında toplamda 46,01 milyon dolar net çıkış gerçekleşti. Bu rakam, şubat ayındaki -369,87 milyon dolar ve ocak ayındaki -353,20 milyon dolara göre büyük bir iyileşmeye işaret etse de kasım 2025’ten bu yana üst üste beşinci ayda da ETH odaklı ürünlerden kurumsal sermaye çıkışı devam etti.
Böyle analizlerle dolu daha fazla token içgörüsü ister misiniz? Editör Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan abone olabilirsiniz.
Bitcoin’de tablo tam tersi. BTC spot ETF’leri aynı dönemde 1,32 milyar dolar girişle kendi dört aylık çıkış serisini kırdı. İki varlıkta da kurumlar benzer makro koşullarla, aynı jeopolitik risklerle ve aynı çeyrek sonu portföy dengesiyle karşı karşıya kaldı. Kurumlar Bitcoin aldı, Ethereum sattı.
Ethereum ETF’lerinin pozitif akışa geçememesi, Ethereum fiyatı ay boyunca %7 yükselmiş olsa dahi, rallinin regüle sermayeyi ikna etmediğini gösteriyor. Kurumlar, sadece kısa vadeli fiyat hareketinin yansıtamadığı yapısal bir risk fiyatlıyor olabilir.
Bu şüphecilik, zincir üstü yatırımcı davranışında da aynı yönde sinyaller verince daha da netleşiyor.
Talep 10 Günde %80 Düştü
Hodler net pozisyon değişimi, Glassnode’un son 30 gündeki ETH varlık değişimini 155 gün veya daha uzun süre tutan adresler üzerinden ölçen metriği, 21 mart’ta 543.169 ETH ile zirveye çıktı. 31 mart’ta ise bu rakam 109.678 ETH’ye kadar geriledi. Bu neredeyse %80’lik bir düşüş anlamına geliyor.
Bu da gösteriyor ki; mart ortasında aktif olarak birikim yapan orta ve uzun vadeli yatırımcılar, ayın son 10 gününde alış hızını ciddi şekilde azalttı. Bu zamanlama, Ethereum ETF çıkışlarının hızlandığı ve genel kripto para piyasasının Hürmüz Boğazı krizindeki jeopolitik satış baskısıyla karşı karşıya olduğu döneme denk geliyor.
ETF akışları ve zincir üstü yatırımcı davranışı aynı anda zayıfladığında, talep tabanı iki taraftan da daralıyor. Kurumsal sermaye regüle ürünler üzerinden çıkarken uzun vadeli spot yatırımcılar da birikimi azaltıyor. Sonuçta Ethereum fiyatının altında daha ince bir taban kalıyor. Üstelik teknik yapı da kırılgan durumda ve aşağı yönlü risk artıyor.
Bu risk, artık 12 saatlik grafikte de net görülüyor.
Ethereum fiyatında %20 düşüş riski artıyor
12 saatlik Ethereum fiyat grafiğinde şubat sonundan beri baş-omuz formasyonu oluşuyor. Baş kısmı 2.380 dolarda zirve yaptı. Sağ omuz gelişimini sürdürüyor ve fiyat şu anda 2.100 dolar seviyesinde.
Formasyonun teknik hedefi, yaklaşık %19,32’lik bir hareketle (neredeyse %20 risk) fiyatı 1.570 dolar civarına işaret ediyor. Ancak boyun çizgisi henüz kırılmış değil. Ethereum fiyatı 2.384 doların altında kaldıkça sağ omuz oluşmaya devam ediyor. 2.200 doların üzerinde bir hareket sol omuzun orantısını bozar fakat ancak 2.380 doların üzerine kalıcı bir yükseliş gelirse formasyon tamamen geçersiz olur.
12 saatlik grafikte trend göstergeleri olan 20 ve 50 periyotluk Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA), sırasıyla 2.070 dolar ve 2.080 dolar seviyelerinde. Bu iki seviye şu an için ilk güçlü destek bölgesi. Her iki EMA’nın en son birlikte kırıldığı dönem, 26 mart’tan itibaren Ethereum fiyatında %8,44’lük bir düzeltme getirmişti. 2.070 doların yeniden altına inilirse, sağ omuzdaki aşağı hareket hızlanarak 2.010 dolar ve ardından boyun çizgisine denk gelen 1.950 dolar seviyelerine kadar devam edebilir.
Eğer 1.950 dolar seviyesi kırılırsa 1.840 dolar’daki 0,618 seviyesinde ara destek bulunuyor. Ana hedef ise 1.570 dolar olabilir. Satış baskısı artarsa düşüş, 1.400 dolar’a kadar uzayabilir.
12 saatlik kapanışın 2.120 dolar’ın üzerinde gerçekleşmesi düşüşü geciktirebilir. Ancak Ethereum ETF girişlerinin yeniden başlaması ve hodl yapan yatırımcıların birikim yapması, fiyatın 2.380 dolar’ın üzerine çıkmasını sağlayacak talebi yaratabilir ve bu görünümü geçersiz kılar.
