Ethereum fiyatı son birkaç günde %5’ten fazla geriliyor ve önemli bir kısa vadeli yapının altına sarkıyor. 10 Şubat’ta ETH, dar bir geri çekilme kanalını koruyamayınca 1.980 dolar seviyesinin altına indi. Bu hareket, DeFi alanındaki sert daralma ve kurumsal ilgi zayıflarken geldi. Buna rağmen, büyük yatırımcılar yeniden birikime başlamış görünüyor.
Soru açık: Bu erken bir toplama mı yoksa yeni bir düşüş dalgası öncesinde kısa bir mola mı?
Formasyon Kırılımı: ‘Big Money’ Desteği Zayıf Kaldı
Ethereum’un şubat başındaki toparlanma denemesi aslında ayı bayrağı görünümü içinde oluştu. Bu yapı, kısa süreli bir toparlanma çabasıydı: bir trend değişikliği değildi. 10 Şubat’ta fiyat, bayrak yapısının altına sarkarak deseni kırdı ve daha önceki Ethereum analizinde öngörüldüğü gibi %50’den fazla düşüş potansiyeliyle kırılım verdi.
SponsoredBu hareket önemliydi çünkü zayıf sermaye akışı eşliğinde gerçekleşti.
Chaikin Money Flow yani CMF, bir varlığa giriş-çıkışı fiyat ve hacimle ölçüyor. CMF sıfırın üzerine çıkınca, kurumsal yatırımcıların piyasaya yoğun biçimde girdiği anlaşılır. Sıfırın altında kalırsa, katılımın zayıf olduğu görülür.
6-9 Şubat arasında ETH’te yukarı yönlü bir sıçrama yaşandı ancak CMF hiç sıfırın üstüne geçemedi. Ayrıca düşen trendini de kıramadı. Yani bu sıçrama, büyük oyunculardan ciddi bir destek görmedi.
Buna benzer daha fazla token içgörüsü için Editör Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan hemen abone olun.
Kısacası, fiyat yükseldi ama arkasında ciddi para yoktu. Güçlü CMF desteği olmayan bu tip sıçramalar çoğu zaman tutunamıyor. İşte burada da bu yaşandı. Alıcıların ivmesi kesilince, satıcılar kontrolü yeniden ele aldı ve ETH’yi daha da aşağı çekti.
Bu durum, formasyon kırılımının tesadüf olmadığını gösteriyor. Muhtemelen büyük paranın piyasadan çekilmesiyle desteklendi. Ancak sadece teknik zayıflık tek başına tabloyu anlatmıyor.
DeFi TVL ve kripto para borsası akışları yapısal sorunu ortaya koyuyor
Asıl mesele Ethereum’un DeFi tarafında gizli.
Toplam Kilitli Değer (TVL), merkeziyetsiz finans platformlarında tutulan paranın miktarını ölçüyor. Gerçek kullanım, sermaye bağlılığı ve uzun vadeli güven anlamına geliyor. TVL yükselirse, kullanıcılar fonlarını kilitliyor. Düşerse, sermaye platformlardan çıkıyor demektir.
Sponsored SponsoredBeInCrypto analistleri, TVL ve borsa akışı panellerini birleştirerek net bir tablo ortaya koydu.
13 Kasım’da DeFi TVL’si 75,6 milyar dolardı. Aynı dönemde ETH fiyatı 3.232 dolar civarındaydı. Borsa net pozisyon değişimi ise belirgin şekilde negatife döndü. Bu da borsalardan çıkan coin’lerin sayısının girenlerden fazla olduğunu gösteriyordu. Yatırımcılar ETH’yi muhtemelen kendi cüzdanlarına çekiyordu.
O dönem olumlu bir tablo vardı.
31 Aralık’ta TVL yaklaşık 67,4 milyar dolara geriledi. ETH fiyatı 2.968 dolara indi. Borsa akışları pozitife döndü. Yaklaşık 1,5 milyon ETH borsalara girdi. Satış baskısı arttı. Şimdi şubat ayına bakalım.
6 Şubat’ta DeFi TVL üç ayın en düşük seviyesi olan 51,7 milyar dolara düştü. ETH, 2.060 dolar civarındaydı. Borsadan çıkışlar keskin şekilde yavaşladı (Net Pozisyon hattı yerel bir zirve yaptı). Net akışlar hafif negatif kalsa da, alıcı baskısı adeta tükendi. 6 Şubat zirvesi bunun altını çiziyor. Burada tekrarlayan bir ilişki göze çarpıyor.
TVL düştüğünde, genelde borsaya girişler artıyor ya da çıkışlar yavaşlıyor. Yani sermaye uzun vadeli kullanımdan potansiyel satışa kaymaya başlıyor.
Sponsored10 Şubat itibarıyla TVL halen sadece 55,5 milyar dolara toparlanmış durumda, kasım ortasına göre yaklaşık 20 milyar dolar kayıp var. Bu hâlâ üç ayın en düşük seviyesine yakın. Güçlü bir toparlanma gelmezse borsa tarafında baskının yeniden büyümesi muhtemel. Gördüğümüz yapı kırılımı, Ethereum’un temel kullanımının da zayıf olduğu bir döneme denk geliyor.
Bu, sadece grafiklerde bir sorun değil: tabanda yapısal bir problem var.
Ethereum fiyat desteğini balina birikimi ve maliyet tabanı açıklıyor
Zayıf teknik görünüme ve düşen TVL’ye rağmen balina’lar henüz tamamen piyasadan çıkmış değil.
Balina bakiyesi, büyük cüzdanlarda tutulan ETH miktarını takip ediyor ve kripto para borsası’ndaki varlıkları hariç tutuyor. 6 Şubat’tan bu yana balina bakiyeleri yaklaşık 113,91 milyon ETH’den 113,56 milyon seviyesine düştü. Bu da düşüş sırasında dağıtım yapıldığını doğruladı. Fakat son 24 saatte, bu düşüş trendi duraksadı.
Bakiyeler hafifçe toparlandı: 113,56 milyon ETH’den 113,62 milyona yükseldi. Yani küçük ölçekli bir birikim dikkat çekiyor. Bu durum, balinaların tamamen pozisyon almadan, destek seviyesini test ettiğine işaret ediyor.
Nedeni ise maliyet tabanlı verilere bakınca netleşiyor.
Sponsored SponsoredMaliyet tabanı ısı haritaları, geniş yatırımcı kitlelerinin coin’lerini hangi seviyelerde aldığını gösteriyor. Bu bölgeler sıklıkla destek olarak çalışır; çünkü yatırımcılar giriş fiyatlarını savunur. Ethereum’da önemli bir küme, 1.879 dolar ile 1.898 dolar aralığında yer alıyor. Yaklaşık 1,36 milyon ETH, bu bandın içinde birikti. Bu da burayı güçlü bir talep alanı yapıyor.
Şu anda fiyat bu alanın hemen üzerinde tutunmaya çalışıyor.
ETH bu bandın üzerinde kaldığı sürece, balinaların savunma yapma motivasyonu var. Aşağıya sarkarsa, pek çok yatırımcı zarara geçecek ve satış baskısı artacaktır. Bu da temkinli alım davranışını açıklıyor.
Balinalar şimdilik bir yükselişe oynamıyor; daha çok kritik bir maliyet bölgesini koruma çabasında görünüyorlar.
Buradan bakınca Ethereum fiyat yapısı da netleşiyor.
Destek ilk olarak 1.960 dolar civarında, sonra 1.845 dolar seviyesinde bulunuyor. Günlük kapanışın 1.845 doların altına inmesi, ana maliyet kümesinin altına sarkmak anlamına gelir ve bu da düşüş riskini artırır. Böyle bir durumda bir sonraki geniş destek bölgeleri 1.650 dolar ve 1.500 dolar seviyelerinde olacak.
Yukarı yönlü bir harekette ise ETH’nin 2.150 doları geri alması şart. Ancak 2.780 doların üzerine çıkarsa genel düşüş yapısı zayıflayabilir. O zamana kadar tepki alımları zayıf kalmaya devam edecek.
