Ethereum fiyatı, yazı hazırlandığı sırada yaklaşık 2.260 dolar seviyesinde işlem görüyor ve son yedi günde yaklaşık %15 yükseldi. Bu yükseliş, şubat ayındaki diplerden istikrarlı bir toparlanma sonrası geldi ve varlığı önemli bir teknik direnç bölgesine taşıdı.
12 saatlik grafikte oluşan yükseliş yönlü fiyat yapısı, Ethereum’un daha büyük bir harekete hazırlanabileceğine işaret ediyor. Ancak zincir üstü ve türevler üzerinde görülen bazı göstergeler hem destekleyici hem de riskli sinyaller veriyor.
Ethereum’un Yükseliş Yönlü Fiyat Yapısı %20’lik Yükseliş Sinyali Veriyor
12 saatlik grafikte Ethereum’un ters omuz-baş-omuz formasyonu oluşturduğu görülüyor. Trader’lar bu yapıyı genellikle yükseliş trendinin tersine döneceği şeklinde okurlar.
Eğer fiyat formasyonun boyun çizgisini kırar ve bu seviyenin üzerinde tutunursa, ölçülen hedefe göre yaklaşık %20’lik bir ralli bekleniyor.
Ethereum, sağ omuz bölgesinden toparlanmasıyla bu boyun çizgisine hızla yaklaşmıştı ve yazı hazırlandığında bu seviyenin üzerine çıkmış görünüyor. Ancak grafik formasyonlarından gelen kırılımlar her zaman başarılı olmaz. Fiyat hareketi bazen yatırımcıların kar almaya başlamasıyla ya da kaldıraçlı trader’ların aynı pozisyona hücum etmesiyle başarısız olabilir.
Bu nedenle network genelinde yatırımcıların davranışlarını değerlendirmek önemli.
Ethereum’da Karlılık Artıya Geçti: Uzun Vadeli Yatırımcılar Birikimde
Daha geniş yatırımcı hissiyatını açıklayan göstergelerden biri de Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar (NUPL) metriği.
NUPL, ortalama Ethereum yatırımcısının karda mı yoksa zararda mı olduğunu gösterir. Metre pozitif olduğunda, yatırımcılar coin’lerini gerçekleşmemiş kârla tutuyor anlamına gelir. Geçmişte bu durum satıcı baskısını artırdı çünkü trader’lar kârı cebe indirmeyi seçebiliyor.
Ethereum’un NUPL değeri şubat boyunca genellikle negatife kalmıştı. 5 Şubat’ta metrik yaklaşık –0,21’e düştü. Bu da derin bir vazgeçişi gösteriyordu; çoğu yatırımcı coin’lerini zararda tutuyordu.
Son günlerde bu metrik tekrar pozitife döndü ve şu anda yaklaşık 0,006 seviyesinde (2 Şubat’tan bu yana ilk kez pozitif değer). Bu değişim, piyasada vazgeçişten “umut ve korku” evresine geçildiğine işaret ediyor: Network’te tekrar kârlar görülmeye başladı.
Normalde yükselen kârlılık, eğer piyasada kararlılık yoksa yatırımcıları satışa teşvik edebilir. Fakat bu risk, uzun vadeli yatırımcıların pozisyonlarını satarak mı yoksa biriktirerek mi hareket ettiğine göre büyük ölçüde değişir. Bu da yatırımcı kararlılığının göstergesidir.
Hodler Net Pozisyon Değişimi metriği, bu davranışla ilgili içgörü sunar. Bu gösterge, uzun vadeli yatırımcıların ellerindeki coin’lerde 30 günlük net değişimi izler.
24 Şubat’ta, uzun vadeli yatırımcılar yaklaşık 9.454 Ethereum eklemişti. O zamandan beri bu birikim ciddi oranda hızlandı. Mart ortasında metrik yaklaşık 523.513 Ethereum’a ulaştı.
Bu, net birikimde %5.400’den fazla artış anlamına geliyor. Böylesine keskin bir değişim, uzun vadeli yatırımcıların güvenini yeniden kazandığını ve rallide pozisyonlarını azaltmak yerine artırdıklarını gösteriyor. Şubat başındaki NUPL vazgeçişinde ise bu destek yoktu; o dönemde Hodler’lar net satıcı olmuştu.
Yükselen kârlılık döneminde uzun vadeli yatırımcılar biriktirmeye devam ettiğinde sıklıkla yatırımcıların ileride daha yüksek fiyatlar beklediğine işaret eder. Ancak sadece spot birikimi rallileri taşıyamaz, özellikle de türev piyasalarının fazla ısındığı ortamda.
Kaldıraç Artışıyla Balina Birikimi Güçlenirken Risk Yükseliyor
Ethereum’un türev piyasasında son fiyat hareketiyle birlikte kaldıraçta artış yaşandı.
Vadeli işlemlerde açık pozisyonların (OI) toplam değeri, 9 Mart’ta yaklaşık 9,42 milyar dolar seviyesinden son dönemde 11,75 milyar dolar civarına çıktı. Bu yaklaşık %25’lik artış anlamına geliyor. Ayrıca fonlama oranı da mart başına göre yükselerek şu anda 0,009 seviyesinde ve pozitif.
Yükselen OI ve pozitif fonlama, trader’ların kaldıraçlı uzun pozisyonlar açtığına işaret ediyor. Bu da ETH fiyatında küçük bir düzeltmede dahi uzun pozisyonların sıkışma riskini artırıyor.
Aynı zamanda, büyük Ethereum yatırımcıları da (balina’lar) pozisyonlarını büyütüyor.
Zincir üstü veriler, balina cüzdanlarının 12 Mart’ta yaklaşık 113.46 milyon Ethereum seviyesinden son dönemde yaklaşık 121.47 milyon Ethereum’a çıktığını gösteriyor. Bu, yaklaşık 8,01 milyon Ethereum’luk bir artış demek.
Mevcut fiyatlarla bu ek arz yaklaşık 18 milyar dolar değerinde Ethereum’a karşılık geliyor. Ancak son dönemde yaşanan balina hareketleri tabloya yeni bir boyut katıyor. Kısa süre önce 20.000 ETH, yaklaşık 44,9 milyon dolar değerinde, klasik bir Coinbase cüzdanından Coinbase Prime altyapısına taşındı.
Burada önemli bir ayrıntı var: Analizde kullanılan balina arzı metriği, balina’ların elindeki arzı izliyor fakat kripto para borsası cüzdanlarını hariç tutuyor. Yani bu veri, büyük özel cüzdanlardaki bakiyeleri ölçerken kripto para borsalarında tutulan coin’ler hesaba katılmıyor.
Bu nedenle kurumsal transferler Coinbase Prime’a taşınsa da balina arzı metriğini doğrudan etkilemiyor. Bu göstergedeki birikim eğilimi de, aslında kripto para borsası dışında tutulan varlıkların genel olarak arttığını gösteriyor ve kurumsal altyapı hareketlerinden bağımsız seyrediyor.
Tüm bu sinyaller birlikte değerlendirildiğinde uzun kaldıraç oranının arttığını ancak büyük yatırımcıların spot talebinin Ethereum’un toparlanmasına destek olmaya devam ettiğini gösteriyor.
Ethereum Fiyatında Sonraki Hamleyi Belirleyebilecek Seviyeler
Ethereum şu anda kritik bir teknik eşikte bulunuyor.
İlk olarak dikkat edilmesi gereken seviye boyun çizgisi direnci. Ardından 2.320 dolar bölgesinde yer alan teknik bir engel var. Fiyatın bu seviyenin üzerinde kalıcı olması, ters omuz-baş-omuz kırılımının gücünü teyit eder.
Eğer Ethereum bu direnci aşarsa bir sonraki önemli seviye 2.570 dolar civarında şekilleniyor. Bunun da aşılması durumunda formasyonun öngördüğü hedef olan 2.730 dolar yolunu açabilir. Piyasa iyimserliği yüksek kalırsa kısa vadede Ethereum 2.990 dolar bölgesine kadar yükselebilir.
Ancak kaldıraçlı pozisyonların çözülmeye başlaması veya yatırımcıların kar alımına yönelmesi durumunda aşağı yönlü riskler de var. İlk önemli destek seviyesi 2.160 dolar civarında, bu da 0,618 Fibonacci geri çekilme seviyesiyle uyumlu. Ek destek ise 2.070 dolar seviyesinde öne çıkıyor.
Fiyatın daha da gerilemesiyle 1.910 dolar bölgesi gündeme gelebilir. Bu seviyeye inilirse yükseliş formasyonu zayıflar ve ters omuz-baş-omuz yapısının başarısız olabileceğine işaret eder.
Şimdilik Ethereum’un fiyat yapısı yukarı yönlü bir kırılım potansiyeline işaret ediyor. Fakat %20’lik yükselişin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği, güçlü yatırımcı kararlılığı ve balina talebinin yükselen kaldıraçtan gelen volatiliteyi absorbe edip edememesine bağlı olacak.
