Ethereum’da İki Balina, 48 Saatte 371 milyon Dolar’lık Satışla Aave Borcunu Kapattı

İki büyük Ethereum balinası, Aave’deki açık kredilerini kapatmak için son 48 saatte toplam 371 milyon dolar değerinde ETH sattı. Merkeziyetsiz borç verme protokollerinin en büyüğü olan Aave’de yaşanan bu hareketler piyasada endişeleri artırdı.

Aave, çoklu blockchain’lerde 140 milyon dolardan fazla otomatik tasfiye yürütürken, varlıklı yatırımcıların bile tedbirli davrandığını gösterdi. Piyasa, taşların yerinden oynadığı bir dönemden geçiyor!

BitcoinOG 292 milyon Dolar’lık ETH sattı, 92,5 milyon Dolar geri ödedi

Zincir üstü hareketleri en yakından takip edilen balinalardan BitcoinOG (1011short), iki gün içinde 121.185 ETH’yi (292 milyon dolar değerinde) Binance’e yatırdı. Elde ettiği fonlardan 92,5 milyon dolarlık stablecoin çekerek bu tutarın tamamını Aave’deki borcunu kapatmak için kullandı.

Büyük satışa rağmen BitcoinOG kripto ekosisteminin en büyük bireysel yatırımcıları arasında kalmaya devam ediyor. Lookonchain’in aktardığı Arkham Intelligence verilerine göre bu cüzdanda hala zincir üstünde 30.661 BTC (yaklaşık 2,36 milyar dolar) ve 783.514 ETH (yaklaşık 1,78 milyar dolar) bulunuyor.

Dikkat çeken bir diğer detay ise Binance’e yatırılan ETH’nin yalnızca üçte birinin kredi kapatmada kullanılması. Kalan 200 milyon doların yeniden pozisyon almak, hedge yapmak veya nakit rezervlerini artırmak gibi başka amaçlarla kullanılmış olabileceği düşünülüyor fakat zincir üstü daha fazla detay doğrulanmadı.

BitcoinOG, Ekim 2025’teki çöküş öncesi iyi zamanlanmış BTC short işlemiyle adını duyurdu. Ocak ayının sonunda 148.000 ETH’yi Aave’ye yatırıp 240 milyon dolar stablecoin borçlanarak kaldıraçlı alım yönlü pozisyon açtı. Şimdiki kaldıraç azaltımı ise zaruri tasfiyeden çok stratejik bir geri çekilme olarak öne çıkıyor.

Trend Research 79 milyon Dolar’lık ETH sattı borcun neredeyse tamamı ödendi

Hong Kong merkezli yatırım şirketi Trend Research ise benzer fakat daha sıkı bir operasyon gerçekleştirdi. 20 saat içerisinde 33.589 ETH’yi (79 milyon dolar) Binance’e göndererek 77,5 milyon USDT çekti ve bu tutarı direkt olarak Aave’deki borcunu kapatmak için kullandı. Yani neredeyse tamamı kredi ödemesine gitti.

Trend Research, halen yaklaşık 1,4 milyar dolar değerinde 618.045 ETH tutuyor. LD Capital’in bir kolu olan şirket son aylarda en agresif ETH toplayan oyunculardan biriydi; Aave’den toplamda 958 milyon dolar stablecoin borçlanarak ortalama 3.265 dolar maliyetle alım yaptı.

Kurumun kurucusu Jack Yi, yılın ilk çeyreğinde yapısal bir yükselişe hazırlanıldığını açıkça dile getirmişti. Ancak şimdi borç kapatmaya başlanması, muazzam bir ETH pozisyonu elde tutulsa da daha temkinli bir tavra işaret ediyor.

İki Balina, İki Farklı Strateji

Her iki balina da Aave’ye borcunu ödemeden önce ETH’lerini Binance’te stablecoin’e çevirirken, kullandıkları stratejiler arasında net farklılıklar göze çarpıyor.

BitcoinOG’un düşük borç ödeme oranı, sadece Aave riskini azaltmadığını, portföyünü birçok cephede yeniden dengelediğini gösteriyor. Trend Research ise satıştan elde ettiği hemen her doları borç kapatmaya harcayarak daha net bir pozisyon küçültme stratejisi izledi.

Hiçbiri bu satışlara mecbur kalmadı. Her iki oyuncu da riskleri azaltmak için önceden harekete geçti. Bu yaklaşım, dalgalı piyasa koşullarında tecrübeli portföy yönetiminin önemli bir göstergesi olarak öne çıkıyor.

Aave 140 milyon Dolar’lık Likidasyon Fırtınasını Atlattı

Balinaların gönüllü hamleleri oldukça çalkantılı bir ortamda gerçekleşti. 31 Ocak’ta Aave’nin otomatik sistemleri birden fazla blockchain’de 140 milyon dolar üzerinde teminatı tasfiye etti.

Aave’nin kurucusu Stani Kulechov, bu olayı protokolün 50 milyar doları aşan zincir üstü borç verme piyasaları için önemli bir stres testi olarak tanımladı. Kulechov X’te şunu belirtti: ‘Aave Protokolü, birden fazla ağda 140 milyon doların üzerinde teminatı hiçbir sorun olmadan, tamamen otomatik olarak tasfiye etti’ dedi.

Burada iki farklı hareketin birbirinden ayrılması gerekiyor. 31 Ocak’ta gerçekleşen 140 milyon dolarlık tasfiyeler otomatik şekilde, yani borç alanların teminatı gereken seviyenin altına düştüğünde devreye giriyor. 1–2 Şubat’taki 371 milyon dolarlık balina satışları ise gönüllü: Yani, riskli seviyeye gelmeden önce varlık satıp kredi kapatma kararı alındı.

Her iki gelişme de aynı 48 saat içinde yaşandı. Ancak mekanizmaları bambaşka. Otomatik tasfiyeler Aave protokolünün dayanıklılığını gösterirken, balinaların gönüllü borç kapatmaları büyük oyuncuların piyasada daha fazla düşüş riskine karşı aktif risk yönetimine gittiğini ortaya koyuyor.

Aave’ın ETH Mevduatları Rekor Seviyede

Tüm bu dalgalanmaya rağmen Aave’nin temel göstergeleri güçlü kalıyor. Protokole yatırılan ETH miktarı ocak başında tüm zamanların en yüksek seviyesine (ATH) ulaştı. 3 milyon ETH’yi aşan bu tutar, 4 milyon ETH’ye yaklaşmış durumda. Token Terminal verileri de bu tabloyu doğruluyor.

Aave, şu anda toplam kilitli değerde tüm DeFi protokolleri arasında lider. 2026 başında DeFiLlama’nın en iyi 10 protokol listesinde de zirvedeydi. Büyük ölçekli tasfiyeleri herhangi bir iflas riski veya manuel müdahale olmadan işleme kabiliyetiyle rakiplerinden net şekilde ayrışıyor.

Ne Anlama Geliyor

Zincir üstünde en büyük ETH sahibi iki balinanın aynı anda kaldıraçlarını azaltması net bir mesaj veriyor: Şubat 2026’ya girerken, en yükseliş yönlü balinalar bile risk pozisyonlarını azaltıyor. BitcoinOG ve Trend Research, toplamda 3 milyar doların üzerinde ETH pozisyonunu elinde tutmaya devam ediyor. Ancak bu iki dev oyuncu, volatiliteye göğüs germek yerine kaldıracı kısmayı tercih ediyor.

Geniş çaplı kripto para piyasası için asıl soru şu: Bu hareket, sadece dikkatli bir risk ayarlaması mı yoksa kurumsal ölçekli DeFi yatırımcıları arasında yaygın bir riskten kaçış hareketinin ilk sinyalleri mi?