Son birkaç aydır, Ethereum’un blockchain’inde kullanıcı etkinliğinde önemli bir düşüş yaşanıyor. Bu yavaşlama, zamanla ETH arzını azaltmaya yardımcı olan ağın yakma oranını düşürdü.
Daha az token yakıldıkça, ETH’nin dolaşımdaki arzı arttı ve varlık üzerinde enflasyonist baskı oluşturdu. Sonuç olarak, coin son aylarda 2.000 Dolar seviyesinin üzerinde istikrarlı bir fiyatı korumakta zorlandı.
Düşük Yakım Oranı, Dolaşımda Daha Fazla Coin Demek
Ultrasoundmoney’ye göre, sadece geçen ay, mevcut piyasa fiyatlarıyla 134 milyon Dolar değerinde olan 72.927 ETH, ETH’nin dolaşımdaki arzına eklendi.
Bu, basın zamanında 120.730.199 ETH’ye ulaştı ve birleşme öncesi seviyelerin oldukça üzerinde.
ETH arzındaki bu artış, Ethereum ağındaki kullanıcı etkinliğindeki düşüşten kaynaklanıyor ve yakma oranını azaltıyor. Ethereum’un EIP-1559 ile tanıtılan yakma mekanizması, ETH’nin dolaşımdaki arzını azaltmak için işlem ücretlerinin bir kısmını yok ediyor.
Ancak, bu mekanizma doğrudan ağ kullanımına bağlı. Yani, daha az işlem gerçekleştiğinde, daha az ETH yakılıyor ve bu da ETH arzının artmasına neden oluyor.
Etherscan’e göre, yıl başından bu yana günlük yakılan ETH miktarı %95 oranında düştü. Hatta ağ, 20 Nisan’da tek bir günde yakılan en düşük coin miktarını kaydetti.
Ethereum Kullanıcıları Neden Blockchain’i Terk Ediyor?
Birçok kullanıcı ve geliştirici, Ethereum’dan Optimism ve Arbitrum gibi Layer-2 (L2) çözümlerine geçiş yapıyor. Bu ağlar, önemli ölçüde daha düşük işlem ücretleri ve daha hızlı işlem sunarak Ethereum’un ana ağındaki kullanıcı etkinliğini azaltıyor.
Örneğin, 30 Nisan itibarıyla, Optimism’in ana ağındaki ortalama işlem ücreti sadece 0,024 Dolar idi. Buna karşılık, Ethereum’da doğrudan bir işlem gerçekleştirmek, aynı gün kullanıcıya ortalama 0,18 Dolar’a mal oldu, bu da yedi kat daha pahalı.
Ayrıca, son zamanlardaki meme coin çılgınlığı sayesinde, Solana gibi “Ethereum katilleri” önemli bir ivme kazandı ve kullanıcıları L1’den uzaklaştırdı.
Bu eğilimler bir araya gelerek Ethereum’un işlem sayısında bir düşüşe yol açtı ve dolayısıyla ağın düşük yakma oranına neden oldu.
Ethereum’un Temel Özellikleri Nasıl Değerlendiriliyor?
Ethereum’un kullanıcı talebindeki düşüş ve ETH arzındaki artış, temellerinin gücü hakkında önemli sorular ortaya çıkardı.
Daha geniş piyasa zayıflığı karşısında Ethereum’un diğer Layer-1 (L1) ağlarıyla nasıl karşılaştırıldığını sorulduğunda, Kronos Research Baş Yatırım Sorumlusu Vincent Liu, görüşünü dile getirdi.
‘Ethereum’un temelleri, toplam kilitli değer (TVL) 368.921 milyar Dolar olan diğer Layer 1’lere göre güçlü kalmaya devam ediyor ve bu da onu liderlik tablosunun en üstüne yerleştiriyor,’ dedi Liu.
Liu, Ethereum’un 24 saatlik ücretlerde Tron, Solana, HyperLiquid, Bitcoin ve BNB Chain’in ardından beşinci sırada yer aldığını kabul etti. Ancak ağın hala “önemli talep ve kullanım gösterdiğini” vurguladı.
Wanchain CEO’su Temujin Louie de benzer bir görüş paylaşıyor. BeInCrypto ile konuşurken Louie, şunları belirtti:
‘Diğer Layer 1’lerle karşılaştırıldığında, temeller Ethereum’un gücü olmaya devam ediyor. Tasarımlarının bir parçası olarak agresif enflasyona sahip birçok Layer 1’in aksine, Ethereum’un birleşme sonrası mimarisi potansiyel olarak deflasyonisttir. Ancak, EIP-1559’un faydaları zincir üzerindeki aktiviteye bağlıdır. Yine de bu, çoğu rakip Layer 1’e göre yapısal bir avantajdır.’
Layer-2 (L2) çözümleri ve Solana gibi “Ethereum katilleri” üzerindeki artan aktivite, Ethereum’un kendisindeki kullanıcı talebinde bir düşüşe katkıda bulunmuş olabilir, ancak Louie, L1 ağının “merkeziyetsizlikte lider olmaya devam ettiğini ve piyasadaki yerini güvence altına almaya devam eden eşsiz bir geçmişe sahip olduğunu” düşünüyor.
ETH Fiyatı Ne Durumda?
Güçlü temellere rağmen, Ethereum üzerindeki azalan aktivite, ETH için kısa ve orta vadede zorluklar oluşturuyor. Bu konuda yorum yapan Liu, düşük ağ aktivitesinin genellikle ETH için daha zayıf talebi işaret ettiğini açıkladı.
Aynı zamanda, ağdaki artan coin ihracı, Ethereum’un fiyat artışını desteklemek için tasarlanmış deflasyonist modelini zayıflatıyor.
“Bu kombinasyon, düşüş yönlü fiyat hareketlerine neden olabilir” diye uyardı Liu, “özellikle yatırımcılar daha iyi ölçeklenebilirlik ve daha düşük ücretler sunan alternatif Layer 1’lere yöneldikçe.”
Komodo Platform’un CTO’su Kadan Stadelmann da makroekonomik faktörlerin rolüne dikkat çekti:
“Ethereum kullanımında uzun süreli bir düşüş yaşanırsa, fiyat kullanımın ne kadar düştüğüne bağlı olarak önemli ölçüde düşebilir, özellikle de Fed, parasal sıkılaştırma politikasını parasal genişlemeye kıyasla sürdürürse. Kısa vadede, bu fiyatların 2.000 Dolar aralığına düşmesi anlamına gelebilir. Ancak trend devam ederse, Ethereum kendini uzun süreli bir fiyat durgunluğu veya doğrudan bir düşüş trendinde bulabilir.”
ETH, Güçlenen RSI ile 2.000 Dolar Sıçramasını Hedefliyor
ETH şu anda 1.834 Dolar’dan işlem görüyor ve son gün içinde %1’lik bir fiyat düşüşü kaydediyor. Kısa süreli geri çekilmeye rağmen, coin’in spot piyasalarındaki yükseliş baskısı güçlenmeye devam ediyor ve bu, coin’in artan Göreceli Güç Endeksi (RSI) ile yansıtılıyor.
Bu momentum göstergesi şu anda 57,68 seviyesinde. ETH’nin RSI okumaları, yükselen boğa koşullarını işaret ediyor. Bu, altcoin’in alım baskısı artarsa yukarı yönlü hareket için alanı olduğunu gösteriyor.
Bu senaryoda, fiyatı 2.027 Dolar’ın üzerine çıkabilir.
Ancak, alım baskısı ivme kaybederse, ETH’nin değeri 1.733 Dolar’a düşebilir.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak bu analiz yazısı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. BeInCrypto doğru ve tarafsız raporlar sunmayı taahhüt eder ancak piyasa koşulları hızlıca değişkenlik gösterebilir. Herhangi bir mali karar vermeden önce daima kendi araştırmanızı yapmanız ve bir profesyonele danışmanız önerilir.
