Ethena’nın sentetik doları USDe, sadece 500 günde 10 milyar Dolar piyasa değerine ulaştı. Bu hamle, onu kripto tarihinin en hızlı büyüyen stablecoin’lerinden biri olarak konumlandırıyor.
Ancak USDe hakkında hala şüpheler var ve bazı analistler bunun bu döngünün UST’si olabileceğini öne sürüyor.
Ethena ve USDe Stablecoin’in 10 Milyar Dolar Eşiği Yeni Büyüme Aşamasını Başlatıyor
Ethena, Pazar günü 10 milyar Dolar TVL’yi (Toplam Kilitli Değer) aştı ve bu değeri bir aydan kısa sürede neredeyse iki katına çıkardı. Geçtiğimiz hafta, Ethena’nın bugüne kadarki en yüksek ücret üreten haftalarından biriydi ve protokol 475 milyon Dolar’dan fazla ücret üretti.
Arz, sadece geçen ay içinde iki katına çıktı ve bu durum, yatırımcıların potansiyel olarak patlayıcı bir sonraki aşamayı gözlemlemesine neden oluyor.
Analist Crypto Stream’e göre, ENA, Ethena’nın yönetim ve protokol token’ı, güçlü bir yeni gelir motorunu açmanın eşiğinde olabilir. Ethena’nın ücret anahtarını etkinleştirmek için yönetim tarafından belirlenen beş koşuldan dördü zaten karşılanmış durumda.
Ethena’nın yönetim framework’ü, ücret dağıtımının etkinleştirilmesi için katı eşikler belirliyor:
- USDe arzı 8 milyar Dolar üzerinde — karşılandı.
- Protokol geliri 25 milyon Dolar üzerinde — karşılandı, şu anda 43 milyon Dolar üzerinde.
- Rezerv Fonu arzın en az %1’i — karşılandı.
- sUSDe APY farkı %5,0-7,5 aralığında — karşılandı, şu anda yaklaşık %10.
- USDe’nin en iyi beş türev kripto para borsasından üçünde entegrasyonu — henüz karşılanmadı.
Analist, bunun ENA sahiplerine protokol gelirinin dağıtılmasının önünü açtığını söylüyor. Son engel, Binance veya OKX kripto para borsasında bir listeleme.
‘Ücret anahtarı açıldı: Ethena bir gelir canavarı. Bir noktada, gelir ENA’ya yönlendirilecek,’ Crypto Stream paylaştı ve ENA’nın en büyük spot pozisyonları olduğunu belirtti.
OKX ve Binance kripto para borsası eksik entegrasyonlar olarak kalıyor. AB’nin MiCA (Kripto Varlık Piyasaları) framework’ü altındaki düzenleyici sorunlar, başlangıçta Binance’in USDe’yi listelemesini engelledi.
Yine de, bu ayın başlarında AB kullanıcılarının platformdan ayrılması, popüler kripto para borsalarında küresel bir USDe listelemesi için yolu açabilir.
Converge, Ethena’yı Bir Getiri Gücüne Dönüştürebilir
Ücret anahtarının açılması büyük bir dönüm noktası olsa da bazıları daha büyük bir ödülün önlerinde olduğunu düşünüyor. Analist Jacob Canfield, Ethena’nın kendi blockchain’i Converge’ü başlatma ve ENA’yı protokol token’ı olarak kullanma uzun vadeli planına dikkat çekti.
Bu modelde, ENA sahipleri token’ları doğrulayıcılara stake edebilir ve işlem değerinin bir yüzdesini kazanabilir. Bu, ENA’yı ağın ekonomik aktivitesine bağlı bir getiri sağlayan varlık haline getirecektir.
Bu arada, Ethena’nın roadmap’i kripto para odaklı büyümenin ötesine geçiyor. Crypto Stream, StablecoinX (TCO) ‘in 4. çeyrekte Nasdaq’ta listelenmesi planını vurguladı ve bu durum, kurumsal yatırımcılara Ethena’nın ekosistemine doğrudan erişim sağlayabilir.
Circle’ın USDC ile geçmişteki başarısı, geleneksel finans (TradFi) tarafından düzenlenmiş stablecoin araçlarına olan önemli talebi gösteriyor.
Bu arada, DeFiance Capital’in kurucusu Arthur Cheong, büyük fonların Ethena’yı token açılış programı nedeniyle hafife aldığını düşünüyor.
‘Sizler, birçok fonun… $ENA’yı basit bir “çok fazla açılış” gerekçesiyle nasıl göz ardı ettiğini ve önümüzdeki potansiyel büyümeyi ve ekibin üst düzey icrasını nasıl görmezden geldiğini bilmiyorsunuz,’ Cheong söyledi.
Ancak tüm bunlara rağmen, Ethena’nın meteoritik yükselişi, 2022’de çöken Terra’nın talihsiz UST’si ile karşılaştırmalara yol açtı.
USDe’nin, GENIUS Yasası’nın kabul edilmesinin ardından üçüncü en büyük stablecoin haline gelmesiyle bu durum ortaya çıkıyor. Eleştirmenler, sentetik stablecoin’lerin özellikle stresli piyasa koşullarında doğasında var olan bir kırılganlık taşıdığını belirtiyor.
Ancak, Ethena’nın kurucusu Guy Young, entegre risk kontrolleri ve de-pegging risklerini azaltmak için tasarlanmış çeşitlendirilmiş DeFi teminatlarına dikkat çekerek bu eleştirilere karşı çıktı.
Eğer Binance veya OKX, USDe stablecoin’ini entegre ederse ve ücret değişimi aktif hale gelirse, Ethena, makro rüzgarlar hizalanırken protokol gelirinin ENA sahiplerine yönlendirildiğini görebilir.
Böyle bir senaryoda, Federal Reserve (Fed) oranlarının düşmesi, tarihsel olarak kripto fonlama maliyetleriyle ters orantılı olduğundan, Ethena’nın karlılığını artırabilir.
USDe benimsenmesinin artması, rezervlerin büyümesi ve yaklaşan Converge zinciri ile birlikte parçalar yerine oturabilir.
Bu yazı itibarıyla, Ethena $0,7759’dan işlem görüyor ve son 24 saatte %3’ten fazla artış gösterdi.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
