Skydance CEO’su David Ellison, Paramount-Warner birleşmesinin şirketi her alanda kazanmaya hazır hale getirdiğini söylüyor. Ancak birleşik grup yaklaşık 79 milyar dolar borçla başlıyor ve kaldıracı üç katına düşürmeyi hedefliyor.
Borç, CNBC sunucusu David Faber’ın hesabına göre neredeyse yıllık kazancın yedi katına ulaşıyor. Yine de bu borcu azaltma planı, şirketlerin birleşmesiyle elde edilecek 6 milyar dolarlık sinerjiye yani operasyonel maliyet tasarrufuna dayanıyor.
Paramount-Warner’ın 6 Milyar Dolarlık Sinerjisi Borcu Karşılamaya Yeter mi?
Ellison, CNBC’nin Squawk Box programında konuştu. Paramount, Warner Bros. Discovery (WBD) şirketini 110 milyar dolara satın alarak birleşmeyi tamamladı. Ortaya çıkan yeni şirketin adı artık Skydance.
‘Faaliyet gösterdiğimiz her alanda kazanmaya hazır konumdayız.’
Bunu Skydance’in yönetim kurulu başkanı ve CEO’su David Ellison CNBC’ye söyledi.
Skydance eş CEO’su Ynon Kreiz, tasarrufun teknoloji, pazarlama, mülk ve iş gücüne yayıldığını; iş gücü payının ise daha küçük olduğunu ifade etti.
Ayrıca yönetim üç yıl içinde bu tasarruflara ulaşmayı ve 2030’a kadar 10 milyar dolar serbest nakit akışı oluşturmayı hedefliyor.
Kreiz, birleşik şirketin önümüzdeki yıl için öngörülen faiz, vergi, amortisman öncesi kazancını (pro forma EBITDA) 12 milyar dolar olarak açıkladı.
Buna karşılık Ellison, önceki bir SEC bildiriminde yer alan CNBC röportajında kaldıracı 4,3 kat olarak göstermişti. Bu değer, 6 milyar dolarlık tasarrufları da içeren 18 milyar dolarlık EBITDA öngörüsüne dayanıyor.
Bu arada Faber, yıllık faiz yükünü 6 milyar dolar ve temettüyü 800 milyon dolar olarak tahmin etti.
Skydance Gerçekten Bir Büyüme Hikayesi mi, Yoksa Masraf Kısmak İçin mi Kuruluyor?
Kreiz, bu stratejinin basit bir masraf kısma planı olmadığını, şirketlerin işleyişinde köklü bir dönüşüm içerdiğini vurguladı. Ayrıca önümüzdeki üç yılda yıllık, tek haneli ortalama büyüme hedeflendiğine işaret etti.
Ancak Mattel’de, şirket temmuz 2018’de 2.200 kişilik yani üretim dışı personelin %22’sini işten çıkaracağını açıklamıştı; Fortune’un haberine göre Kreiz, o yıl nisan ayında CEO olmuştu.
Faber, Kreiz’e benzer bir yaklaşım gerekip gerekmediğini sordu. Kreiz, entegrasyon çalışmalarının başladığını ancak kaç pozisyonun etkileneceğine dair sayısal bilgi vermedi.
Ellison ise 200 milyonun üzerinde streaming abonesi ve televizyonda izlenme süresinin yüzde 12’sine ulaştıklarını, bu oranla YouTube’un hemen ardından geldiklerini aktardı.
Sonuç olarak, borcun geri ödeme planı hem gelir artışına hem de maliyet tasarruflarının gerçekten hayata geçirilmesine bağlı. Ancak Ellison’ın da kabul ettiği gibi kablolu yayın gelirleri hızla düşüşte. Bu arada Paramount hisseleri eylül sonlarında çok yıllık dip seviyelerine yakın işlem görüyordu.
