Delphi Digital, son beş yılda altı büyük token’ın airdrop alan cüzdanlarını inceleyerek %78’den %94’e kadarının 90 gün içinde aldıkları token’ların çoğunu sattığını ve artık airdrop döneminin bittiğini söylüyor.
Araştırma şirketi, beş yıl boyunca 3,7 milyon cüzdanı takip ediyor ve ücretsiz token dağıtımlarının artık sadık yatırımcılar değil, satıcılar yarattığını savunuyor.
Airdrop Tarihe mi Karışıyor? Delphi’ye Göre Cüzdan’ların %94’ü 90 Gün İçinde Satış Yapıyor!
Airdrop, projelerin topluluk oluşturmak ve erken dönem kullanıcıları ödüllendirmek için standart bir yöntem haline geliyor. Ancak bu model son dönemde ciddi şekilde sorgulanıyor.
Delphi, Uniswap (UNI), Arbitrum (ARB), Jupiter (JUP) ve Pudgy Penguins (PENGU) gibi token’lar başta olmak üzere dört farklı blockchain’deki projeleri analiz ediyor. Çıkış oranlarının zamanla azalmadığı, aksine arttığı görülüyor.
Bizi X’te takip edin en güncel gelişmeleri anında kaçırmayın
Delphi’nin analizine göre dump oranı, 30. güne kıyasla 90. günde 4 ila 11 puan daha yüksek seyrediyor. Sıkça konuşulan 30 günlük oran ise aslında piyasadan çıkanların gerçek sayısını olduğundan düşük gösteriyor.
Şirket, airdrop için koşulların daha da kötüleşebileceğini gösteren dört ana gerekçeyi sıralıyor. Birincisi, fake “sybil” cüzdan açmanın maliyetinin neredeyse sıfıra inmesi: Otomasyon sayesinde farming ucuzluyor, tespit neredeyse imkansızlaşıyor.
İkincisi, yeni nesil ihraççılar arasında tokenize hazineler ve regüle DeFi platformları bulunuyor ve artık anonim cüzdan’lara token göndermiyorlar. Üçüncüsü, kullanıcıya ulaşmada matematik çalışmıyor: Örneğin Arbitrum, bir ay içinde platformdan ayrılan kullanıcılarına tahmini 1,16 milyar dolar dağıtıyor.
Son olarak, şirket nadir başarı örneklerinin çok fazla bir anlam ifade etmediğinin altını çiziyor. Örneğin Hyperliquid (HYPE) 1 milyar doların üzerinde gelirle yaptığı geri alımlarla satış baskısını absorbe ediyor. Jito (JTO) ise uygun grubun oldukça sınırlı tutulması sayesinde farming’den korunuyor.
‘Token ekonomileri artık gerçekten protokol performansına ihtiyaç duyuyor. MegaETH, toplam arzının %53’ünü çeşitli performans hedeflerinin arkasına kilitliyor. Pendle ise gelirinin yaklaşık %80’ini stake edenler için geri alımda kullanıyor. Token dağıtımında devreye elden dağıtım değil, performansın girdiğini görüyoruz’ dedi Delphi.
Bağımsız analizler de benzer tabloyu doğruluyor. Bir trader daha önce aralık 2024’ten bu yana aldığı 30 airdrop’u incelediğinde, sadece bir tanesinin fiyatının ilk çıktığı dönemin üzerinde olduğunu görüyor. Çoğu ise neredeyse tamamen çöküyor ve bu tabloyu teyit ediyor.
Youtube kanalımıza abone olun ve sektör önde gelen isimlerinin analizlerini izleyin
