COMEX’te gümüş stokları hızla azalırken Binance’in kısa süre önce başlattığı altın ve gümüş sürekli vadeli işlemleri haftalar içinde işlem hacminde 70 milyar doları aştı.
Metal ve kripto türev piyasalarında yaşanan hızlı yakınsama, 7/24 sentetik değerli metal pozisyonlarına olan talebin hızla arttığını gösteriyor.
Fiziki Gümüş Daralıyor: 7/24 Türev Talebi Kripto ve Metal Piyasalarında Artıyor
Binance, XAU/USDT ve XAG/USDT sürekli kontratlarında toplamda 70 milyar doların üzerinde bir işlem hacmi elde etti.
Bu durum, özellikle altın ve gümüş fiyat dalgalanmalarını zincir üstü, anlık ve kesintisiz takip etme ihtiyacının çok yüksek olduğunu ortaya koyuyor. Bu rekor, trader’ların geleneksel piyasa saatlerinin sınırlarını aşmak ve metal’lere pozisyon almak için giderek daha fazla kripto tabanlı platformlara yöneldiğini gösteriyor.
Bu sırada fiziki gümüşteki daralma iyice hissediliyor. Vadeli işlemleri destekleyen gümüş rezervleri sürekli azalıyor ve mart-mayıs kontrat devirlerinde günlük 30 milyon ons’luk bir hacme ulaşıldı. Bu tempoyla mevcut açık pozisyonların tamamı hızla kapatılabilir.
Yatırım uzmanı Karel Mercx şöyle yazdı: ‘Bu hızla giderse, COMEX 27 Şubat’ta gümüşsüz kalacak.’ Ayrıca Mercx, nisan ayından itibaren piyasanın ciddi bir fiziki arz krizine girebileceğine, bu daralmanın önüne geçmek için önümüzdeki haftalarda anlamlı girişler olması gerektiğine dikkat çekti.
Vadeli işlemler eğrisindeki yapı aciliyeti daha da artırıyor. SOFR (Güvenli Gece Üzeri Finansman Oranı) ve depolama gibi finansman maliyetleri hesaba katıldığında, mart–mayıs spread’i geri çekilmeye (backwardation) yaklaşıyor. Bu durum, fiziki metal talebinin ileri vadeli teslimattan daha öncelikli hale geldiği anlamına geliyor.
Taşıma maliyetleriyle ayarlandığında, backwardation (geri çekilme) ortamı, fiziki gümüşün şu anda ileridekinden daha değerli olduğunu gösteriyor.
Metals ve Kripto’da 7/24 Trading Volatiliteyi ve Riski Yeniden Tanımlıyor
Vadeli işlem fiyatlarındaki artış bu süreci daha da hızlandırabilir çünkü ileriye dönük fiyatlar yükseldikçe spekülatif alımlar artıyor. Bu aynı zamanda üretici ve tedarikçi tarafında, fiziki arzın elde tutulmasını ve daha fazla değer kazanma beklentisiyle piyasadan çekilmesini teşvik ediyor.
Öte yandan altın volatilitesi adeta tavan yaptı. 30 günlük volatilite, 2008’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, makro ekonomik belirsizliklerin arttığı ve türev piyasalardaki pozisyon dağılımlarının hızla değiştiği bir döneme işaret ediyor.
7/24 işlem yapısına geçiş sadece kripto para borsalarıyla sınırlı değil. CME Group da 29 Mayıs’tan itibaren kripto vadeli işlemler ve opsiyonların, düzenleyici onayın ardından CME Globex’te haftanın yedi günü ve 24 saat boyunca işlem görebileceğini açıkladı.
CME açıkladığına göre, 2025’te kripto vadeli işlemler ve opsiyonlarında toplam hacim 3 trilyon dolarla rekor kırdı. Bu rekor, dijital varlık risk yönetimine olan talebin zirveye çıktığını gösteriyor.
2026 yıl başından bugüne kadarki veriler, ortalama günlük hacimde geçen yıla göre %46, vadeli işlemlerdeki ortalama günlük hacimde ise %47 artış olduğunu göstererek kurumsalların ilgisinin sürdüğünü kanıtlıyor.
Bu gelişme, haftasonu oluşabilecek fiyat boşluklarını da azaltabilir. Böylece piyasalar, jeopolitik veya makroekonomik şoklara anında yanıt verebilecek. Özellikle bu özellik, Binance gibi kripto para borsalarında zaten standart olarak sunuluyor.
Tüm bu hareketlilik; türev piyasalardaki yükseliş, gümüş stoklarının hızla azalması, altın volatilitesinin yüksekliği ve 7/24 işlem imkanının normalleşmesi, piyasaların yapısal olarak bambaşka bir döneme geçtiğine işaret ediyor.
Fiziki arz daralırken finansal erişim yolları genişliyor. Trader’lar hem kasalardaki metal hem de dijital emir tahtalarındaki potansiyel arz sıkıntısına hazırlık yapıyor.
