Coinbase, ikinci çeyrekte 1,22 milyar dolar gelir üzerinden 359,5 milyon dolar net zarar açıklıyor. Bu rakam, Wall Street’in 1,29 milyar dolarlık beklentisinin altında kalıyor. COIN hissesi ise mesai sonrası işlemlerde yüzde 5,44 düşerek 154,68 dolara geriliyor.
Bu sert düşüş, hisseyi seans kapanışındaki yüzde 2,18’lik kazancından geri çekiyor ve fiyatı 163,58 dolardan kapatıyor. Yatırımcılar, rekor trading pazar payına rağmen azalan gelir hattına odaklanıyor.
Coinbase Beklentinin Altında Kaldı, Zarar Sürprizi Devam Ediyor!
Şirket üst üste üçüncü çeyrekte de zarar açıklıyor. Ancak, kayıplar her seferinde daralıyor.
Coinbase, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 666,7 milyon dolar ve bu yılın ilk çeyreğinde 394,1 milyon dolar zarar etmişti. Hisse başına seyreltilmiş zarar 1,36 dolar olurken, işlem geliri 599,2 milyon doları buluyor.
Düzeltilmiş FAVÖK, 207,8 milyon dolar ile art arda 14’üncü kez pozitif kalıyor. Fakat bu rakam üç ay önce 303,3 milyon dolardı.
Yapılan yeniden yapılandırma masrafları 52,4 milyon dolar ekliyor. Bu kalemde, bu yılın başında 700 kişilik işten çıkarma başlatılana dek 10 çeyrek boyunca sıfır gider yazılmıştı. Citi ise bu rapordan yalnızca birkaç gün önce Coinbase’in fiyat hedefini yüzde 41 aşağı çekmişti.
En güncel kripto haberleri için bizi X’te takip edin
Pazar Payı Rekor Kırıyor ama Piyasa Daralıyor!
Kripto para trading işlem hacmi pazar payı üst üste üçüncü kez rekor kırarak ilk çeyrekteki yüzde 9,1’den yüzde 10,3’e yükseliyor. Vadeli işlemler pazarında da üç çeyrek üst üste tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşılıyor.
Fakat aynı dönemde, genel kripto türev piyasasında çift haneli bir daralma yaşanıyor.
Tahmin piyasaları en büyük katkıyı sağlıyor. Sözleşme sayısı ve gelir çeyrek bazında yüzde 106 büyüyerek ikiye katlanıyor. Bu iş kolu yıllıklandırılmış 100 milyon dolarlık gelir eşiğini aşıyor.
Ancak bu kazanımlar, zayıf bir zemin üzerinde gerçekleşiyor. Bitcoin’in spot işlem hacmi temmuz ayında son yılların en düşük seviyesine yaklaşıyor. Rakip Robinhood’un kripto gelirleri ise yıllık bazda yüzde 38 eriyor.
Stablecoin’ler Artık Çok Daha Fazla Yük Taşıyor
Abonelik ve hizmet gelirleri 555,1 milyon dolara yükselerek net gelirin yüzde 48’ini oluşturuyor. Bu oran, 2024’ün dördüncü çeyreğinde yüzde 29’du.
Coinbase’in açıkladığına göre, net gelirin yüzde 88’i Bitcoin spot trading dışındaki kaynaklardan geliyor. Coinbase ürünlerinde tutulan ortalama USDC miktarı 20 milyar dolar ile rekor kırıyor. Bu, çeyrek sonu itibarıyla dolaşımdaki dolar endeksli stablecoin’in yüzde 30’undan fazlası demek.
Şirketin kendi Katman 2 ağı olan Base’te stablecoin işlem hacmi yıldan yıla yedi kat artıyor.
Coinbase kurucu ortağı ve CEO’su Brian Armstrong, kazanç raporunda şu ifadeleri kullandı: ‘Coinbase artık sadece Bitcoin fiyatına oynayan bir varlık değil. Finansal hizmetlerde ne oluyorsa, ister trading ister ödeme ya da kredi, hepsi kripto ile şekilleniyor ve bu dönüşümde Coinbase dünyanın en iyi konumlandırılmış şirketi’ dedi.
En güncel kripto haberleri için bizi X’te takip edin
Peki Şimdi Ne Olacak?
Coinbase, 2026 yılı için düzeltilmiş gider tahminlerini düşürerek daraltıyor. Şirket artık ABD genel muhasebe standartlarına (GAAP) göre teknoloji, idari ve pazarlama maliyetlerinin bu yıl 4,34 milyar ile 4,6 milyar dolar arasında olacağını öngörüyor.
Coinbase finans direktörü Alesia Haas, aynı açıklamada şöyle dedi: ‘Piyasa olumsuzluklarına rağmen temel göstergelerimiz güçlü. Trading pazar payımızı artırıyor ve bu döngü boyunca büyümeye odaklanmaya devam ediyoruz’ dedi.
Şimdi akıllardaki asıl soru şu: Daha küçük bir piyasadan daha büyük pay almak, trading hacimleri toparlanınca geliri yükseltebilir mi?
