CME Group CEO’su Terry Duffy, kripto perpetual vadeli işlemlerinin (perps) aslında swap olduğunu ve bu tanımlamanın onları 2008 sonrası daha sıkı yasalara tabi hale getireceğini söylüyor.
Duffy’nin işlettiği kripto para borsası, bu sınıflandırmayı kazanmak için şu anda Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’na (CFTC) dava açmış durumda. Regülatör ise aynı sözleşmelerin CME tarafından da listelenebileceğini savunuyor.
Duffy Neden Perp’lerin Swap Olduğunu Savunuyor?
CFTC, tam tersini savunuyor ve Kalshi isimli tahmin piyasası platformunun Bitcoin (BTC) perp kontratını 29 mayıs’ta vadeli işlem olarak onayladı.
Perp’ler; vade bitiş tarihi olmayan, trader’ların sınırsız kaldıraçlı pozisyon tutmasına imkan tanıyan sözleşmeler olarak öne çıkıyor. Duffy ise argümanını fonlama oranına dayandırıyor: Perp’lerin anlık fiyatı takibinde kalması için long ve short tarafların birbirine yaptığı ödemeler.
‘Ve işte bu, bir swap’ın tanımıdır.’
CME Group CEO’su Terry Duffy, bir röportajda kripto para borsasının üçüncü çeyrekte rekor gelir açıklamasının ardından bu yorumu yaptı.
Kurumsal Bir Kripto Para Borsası İçin Perp Ürünü Davaya Değer Mi?
Duffy, perp’lerin CME’nin ana müşteri kitlesinden ziyade daha çok bireysel yatırımcılara hitap ettiğini vurguladı. Temmuz ayında yaptığı bir açıklamada, ilk yarıdaki işlem hacminin %94’ünün kurumsal trader’lardan geldiğini belirtti ve müşterilerinin perp talebinde bulunmadığını söyledi.
Buna karşın CME’nin 18 haziran’daki şikayeti, Kalshi’nin perp’lerinin CME ürünlerini kullanan bireysel yatırımcıları hedeflediği iddiasını içeriyor.
Bu sırada CFTC, 2 eylül’de sunduğu dilekçede, CME’nin perp’leri kendisinin de listeleyebileceğini belirterek hukuki anlamda dava açma hakkına sahip olmadığını savunuyor.
ABD’li Trader’lar İçin Etiket Kararı Ne Anlama Gelebilir?
Cahill hukuk bürosu, vadeli işlem olarak sınıflandırmanın müşteri teminatlarının nasıl korunacağını değiştirdiğini ve vadeli işlemlere özgü bir vergi muamelesinin yolunu açabileceğini fakat vergiyle ilgili detayların hala belirsiz olduğunu ifade ediyor.
Duffy, deniz aşırı perp’lerde 250 kat kaldıraç sunulduğunu; bunu sınırlayacak hiçbir düzenleme görmediğini belirtti. Oyuncuların kaldıraç üst sınırı getirme vaatlerini ise arkasında yasal düzenleme olmadığı sürece ‘boş sözler’ olarak nitelendirdi.
Buna karşılık Kalshi CEO’su Tarek Mansour perp’lerinde yaklaşık altı kat kaldıraç sunulduğunu, bunun da klasik vadeli işlemlerle benzer olduğunu söyledi.
Şimdilik mahkemeden bir karar çıkmadı. Dava ehliyeti üzerindeki bir red kararı, mahkemenin perp’lerin vadeli işlem mi yoksa swap mı olduğuna hükmetmeden davayı bitirebilir. Böyle bir durumda herhangi bir kripto para borsasının perp ürününü, henüz hiçbir mahkemede net olarak sınıflandırılmamış şekilde listelemesinin yolu açık kalacak gibi görünüyor.
