Circle Internet Group (CRCL) hisseleri salı günü sert düşüyor. Nedeni ise Open Standard’ın duyurduğu Open USD (OUSD) oldu: Bu yeni dolar stablecoin’i, aralarında Visa, Mastercard ve Coinbase’in de bulunduğu 140’tan fazla şirket tarafından destekleniyor ve doğrudan USD Coin (USDC) token’ının liderliğini hedefliyor.
Bu lansman, ödeme ağlarını, bankaları ve kripto para şirketlerini tek bir token çatısı altında topluyor. Dikkat çekici bir zamanda devreye giriyor: Stablecoin piyasasının büyük bölümünü hâlâ Circle’ın USDC’si ile Tether’ın USDT’si domine ediyor.
Circle’ın USDC’si Neden Baskı Altında?
Open USD, USDC’nin yaygınlaşmasını sağlayan kurumsal kullanıcıları hedefliyor. İşletmeler bu token’ı ücretsiz olarak basıp yakabiliyor. Üstelik iş ortakları, cüzi bir kesinti sonrasında rezervdeki kârın tamamını kendilerine alıyor.
En güncel haberler için X’te bizi takip edin
Bu model, doğrudan Circle’ın gelir kaynağını zorluyor. Şirketin resmi belgelerine göre, 2024’te gelirinin %99’u rezerv getirilerinden oluştu.
Circle, USDC’yi dağıtmak için o yıl Coinbase’e 908 milyon dolar ödedi. Şimdi ise Coinbase, rezerv gelirinin iş ortaklarında kaldığı rakip platforma katılmış durumda.
Haberin ardından Circle hisseleri yaklaşık %15 düşerek günün en düşük seviyesini gördü. Bu gerileme, yıl başında altı hafta içinde 50 dolardan 129 dolara tırmanan Circle hisselerinin yükselişini tersine çevirdi.
Daha büyük bir risk ise dağıtımda yatıyor. Circle, USDC şirket transferlerinde Tether’ı geçtiğinde ciddi ivme kazanmıştı. Fakat Open USD’nin destekçileri arasında, bu paranın çoğunu hareket ettiren dev ağlar da bulunuyor.
Yine de Circle’ın elinde ciddi avantajlar var: USDC, ABD ve Avrupa’da düzenleyici onaya sahip ve kripto para borsalarında derin likidite sunuyor.
Open USD’nin Arkasında Kimler Var?
Open Standard’ın token’ı, katılımcılardan oluşan bağımsız bir kurul tarafından yönetilecek. Geçici olarak şirketin başında Zach Abrams var. Abrams, Stripe’ın 2025’te 1,1 milyar dolara satin aldığı stablecoin şirketi Bridge’in kurucu ortağı.
Destekçiler finans ve teknolojinin dev isimlerini kapsıyor: BlackRock ve BNY’den Google ve Shopify’a kadar… Birçoğu halihazırda kendi stablecoin’lerini işletiyor veya stablecoin altyapı şirketleri geliştiriyor. Mastercard’ın kısa süre önce stablecoin ödeme entegrasyonları için attığı adımlar buna örnek.
Stripe ise ödeme işini doğrudan bu yeni token’la entegre ediyor.
Stripe’ın teknoloji ve iş başkanı Will Gaybrick’in duyuruda yer alan açıklamasında, ‘Open USD, Stripe üzerinde faaliyet gösteren işletmelerin varsayılan stablecoin’i olacak…’ ifadeleri yer aldı.
Circle, Tether ve PayPal ise bu projeye dahil olmamayı seçti. Şu anda stablecoin liginde yaklaşık 185 milyar dolar ile Tether’ın USDT’si ilk sırada, onu yaklaşık 74 milyar dolarla Circle’ın USDC’si izliyor.
Tüm bu gelişmelere rağmen konsorsiyumların geçmişi pek de umut vadetmiyor. 2019’da Visa, Mastercard ve Stripe, Facebook’un Libra stablecoin projesini desteklemişti. Ancak düzenleyici baskılar sonrası birkaç ay içinde projeyi terk ettiler.
Open USD, bu yılın ilerleyen dönemlerinde stablecoin ödemeleri için inşa edilen Plasma başta olmak üzere başka zincirlerde de hayata geçecek.
Circle için zamanlama da önemli: USDC’nin Coinbase’le yaptığı gelir paylaşımı anlaşmasının yenilenme tarihi ağustos ayında.
