Çin’in yuan’ı, 2025 yılında dolara karşı neredeyse %4 kazanarak son beş yılın en güçlü yıllık performansını sergileme yolunda ilerliyor.
Bu yükseliş, geleneksel finans dünyasında manşetlerde yer alırken, Pekin’in giderek artan sert düzenleyici duruşu kripto para piyasaları için durumu karmaşıklaştırıyor.
SponsoredAzalan Sermaye Kaçışı: Daha Sıkı Yaptırımlar
Yuan’ın değer kazanmasına sebep olan birkaç faktör var: Çin Halk Bankası’nın destekleyici günlük ayarlamaları, Çin hisse senetlerine yeniden artan girişler ve dolar endeksindeki yaklaşık %7’lik düşüş. Büyük yatırım bankaları yükseliş yönlü kalmaya devam ederken, Goldman Sachs, yuan’ın bir yıl içinde dolar karşısında 6,85 seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.
Kripto para yatırımcıları için, yuan’ın güçlenmesi doğrudan yükseliş yönlü değil. Tarihsel olarak, 2018-2019 gibi yuan’ın zayıfladığı dönemlerde, Çin sermayesi, döviz değersizliğine karşı bir koruma olarak Bitcoin’e yönelmiştir. Güçlü bir yuan, bu dinamiği tersine çevirir, sermaye kaçış teşviklerini azaltır ve dolar cinsinden varlıkları, Bitcoin dahil, Çinli yatırımcılar için nispeten daha az cazip hale getirir.
Piyasada Çin bağlantılı kripto para akışlarına yönelik düşüş yönlü bir beklenti de ekleniyor. Çin Halk Bankası (PBOC) geçen hafta sanal paralar üzerindeki baskıyı yeniden teyit etti. 29 Kasım’da düzenleyici bir koordinasyon toplantısında, merkez bankası kripto spekülasyonunun son zamanlarda yeniden canlandığını ve risk kontrolü için yeni zorluklar sunduğunu belirtti. Çin’de sanal para birimiyle ilgili ticari faaliyetlerin “yasadışı finansal faaliyetler” olarak kaldığını vurguladı.
PBOC ayrıca stablecoin’ler hakkında özel endişelerini dile getirdi ve müşteri kimliği belirleme ve kara para aklamayı önleme gerekliliklerini karşılayamama durumunu öne çıkardı. Yetkililer, stablecoin’lerin kara para aklama, dolandırıcılık ve izinsiz sınır ötesi fon transferlerini kolaylaştırma riski taşıdığını belirterek, Pekin’in dolar sabitli token’ları, yuan güçlenirken bile, potansiyel bir sermaye kaçışı boşluğu olarak gördüğüne işaret etti.
Yuan İçin Makro Rüzgarlar Devam Ediyor
Bununla birlikte, daha geniş makro ekonomik durum kripto para için destekleyici olmaya devam ediyor. Yuan’ın değer kazanmasını sağlayan aynı güçler—doların zayıflığı, tahmin edilen ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirimleri ve iyileşen küresel risk hissiyatı—geleneksel olarak riskli varlıklar için olumlu. Bitcoin’in Ağustos’tan bu yana yaşadığı yükseliş, yuan’ın geri kazanımı ile aynı zamana denk geliyor, bu da her ikisinin de aynı likidite odaklı rüzgardan etkilendiğini gösteriyor.
Güçlü bir yuan ve Çin’in sıkılaştırdığı yaptırımlar, Bitcoin talebinin tarihi bir kaynağını azaltabilirken, küresel likidite koşulları ve doların zayıflığı, kripto para piyasasının yönü için daha önemli etkenler olmaya devam ediyor.
