Temmuz ayında, Amerika Birleşik Devletleri, stablecoin’ler için ilk federal framework olan GENIUS Yasası’nın kabulüyle dijital dolarlar için küresel bir ölçüt belirledi. Bu yasa ile Washington, dolara dayalı token’ların dijital ödemelerin temelini oluşturacağını doğruladı.
Bu adım Asya’da tartışmaları alevlendirdi. Çin, yuan kullanımını teşvik ederken sıkı sermaye kontrollerini koruma ikilemiyle karşı karşıya. Hong Kong, 1 Ağustos’ta yürürlüğe giren yeni lisanslama rejimiyle bir uzlaşma sunuyor.
SponsoredHong Kong Açılıyor, Çin Sıkılaşıyor
Hong Kong Para Otoritesi, ihraççıların 25 milyon HK$ sermaye bulundurmasını, ayrılmış likit rezervler tutmasını ve kara para aklama karşıtı standartlara uymasını gerektiriyor. Henüz hiçbir lisans verilmedi.
Anakara Çin’de, Çin Halk Bankası dijital yuan pilotlarının önceliği olduğunu yineledi. Pekin, Tether bağlantılı transferlere baskı yaparak firmaların doğrudan kripto para tutmasını yasakladı ve pozisyonları offshore yan kuruluşlar veya Hong Kong listeli ürünlerle sınırladı.
‘Daha geniş zorluk… finans sektörünün muhafazakar kültürüdür.’ Hong Kong Dijital Finans Derneği’nden Emil Chan, CNN ile yaptığı bir röportajda belirtti.
Tokenize ve Altyapı İtici Gücü
Hong Kong, stablecoin kurallarını daha geniş tokenize çabalarla birleştirdi. 7 Ağustos’ta, düzenleyiciler dünyanın ilk gerçek dünya varlığı (RWA) kaydını başlatarak veri ve değerlemeleri standartlaştırdı. Yetkililer ayrıca saklama ve OTC kuralları üzerinde danışmanlık yapıyor.
‘Bu, Hong Kong’u neredeyse diğer tüm Asya yargı bölgelerinin önüne geçiriyor… Başkaları için bir yol haritası olacak.’ — Yat Siu, Animoca Brands, CNN’de.
Özel sektör faaliyetleri bu ivmeyi yansıtıyor. HSBC, ticaret finansmanı için blockchain ödemelerini başlatırken, China Asset Management (Hong Kong), Asya’nın ilk tokenize bireysel para piyasası fonunu tanıttı. Tokenize altın ve yeşil tahviller ekosisteme katkı sağlıyor.
Analistler, yuan destekli stablecoin’lerin olası olmadığını söylüyor. Offshore CNH mevduatları 1 trilyon yuan’ın altında, oysa onshore’da 300 trilyondan fazla, bu da büyük ihraççılar için rezervleri çok ince bırakıyor. Hong Kong doları veya ABD doları ile sabitlenmeler daha uygulanabilir.
Dolar bağlantılı stablecoin’ler zaten büyük miktarda ABD Hazine bonolarını emiyor. HKD destekli token’lar da talebi şehrin dolar sabitine bağlayarak paradoksal olarak doları güçlendirebilir.
SponsoredStablecoin Avantajı İçin Bölgesel Rekabet
Hong Kong’un temkinli açıklığı, Pekin’in yasaklama ve kontrol yaklaşımıyla tezat oluşturuyor. İlk stablecoin lisanslarının büyük bankalar ve teknoloji gruplarına verilmesi bekleniyor, ilk onaylar yıl sonuna kadar hedefleniyor.
Bölgesel sesler, dolara bağımlılığı azaltmak ve sınır ötesi likiditeyi artırmak için Singapur ve BAE liderliğinde çok para birimli bir stablecoin ittifakı çağrısında bulunuyor.
Şimdilik, Hong Kong’un lisanslama rejimi ve tokenize çabaları onu Asya’daki rakiplerinin önüne geçiriyor.
Ancak, yüksek uyum maliyetleri ve muhafazakar finans kültürü benimsemeyi yavaşlatabilir, USD’ye sabitlenmiş token’ları bölgede baskın bırakabilir.
