4 Aralık 2024’te, Amerikalı trader’lar federal düzenlemeye tabi borsalarda kaldıraçlı spot kripto para trading’ine erişim sağladı. Bu gelişme, ABD kripto para sektörü için önemli bir dönüm noktası oldu. ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), spot kripto kontratlarının artık CFTC’ye kayıtlı vadeli işlemler borsalarında işlem göreceğini ve karşı taraf riskine karşı takas merkezi koruması altında olacağını doğruladı.
Bu karar, Amerikalı trader’lara daha önce sadece denizaşırı platformlarda sunulan marj temelli spot kripto para trading’ine, ABD türev piyasalarının düzenli yapısı içinde erişme imkanı tanıyor.
SponsoredFederal Denetim Spot Kripto Para Piyasasına Yönelik Genişledi
Daha önce, Amerikalılar kaldıraçlı spot kripto için ABD’ye kayıtlı borsaların sunduğu güvenlik ve şeffaflıktan yoksun denizaşırı platformları kullanmak zorunda kalıyordu. Artık bu yeni framework, spot kripto para trading’ini vadeli işlemler ve opsiyon kontratları için kullanılan yapının altına getiriyor.
“Artık, ilk kez, spot kripto, neredeyse yüz yıldır altın standardı olan CFTC’ye kayıtlı borsalarda işlem görebilir. Bu, Amerikalıların hak ettiği müşteri korumaları ve piyasa bütünlüğü ile geliyor,” dedi CFTC Geçici Başkanı Caroline Pham bir açıklamasında.
Coinbase gibi platformlar uzun süredir spot kripto para trading’i sunsa da, bu hizmetler eyalet düzeyinde para transferi lisansları altında kaldıraçsız olarak çalışıyor. CFTC’nin hamlesi, kaldıraçlı trading’i vadeli işlemler ve opsiyon piyasalarını yöneten aynı federal yapı altında, karşı taraf riskini ortadan kaldıran takas merkezi yerleşimi ile birleştirerek oyunun kurallarını değiştiriyor.
ABD türev borsası Bitnomial Inc., 8 Aralık’ta CFTC denetiminde kaldıraçlı perakende spot kripto borsası başlatma planları yapıldığını duyurdu.
Sponsored Sponsored“Kaldıraçlı spot kripto trading’i, artık ABD’deki sürekli vadeli işlemler, futures ve opsiyonlar gibi aynı düzenleyici çatı altında,” dedi Bitnomial kurucusu Luke Hoersten. “Aracı kurumlar ve takas merkezi net yerleşimleri, karşı taraf risklerini ortadan kaldırırken trader’lara ihtiyaç duydukları sermaye verimliliğini sağlıyor.”
Pham, denizaşırı platformlara karşı yerli alternatiflerin sunulmasının önemini vurguladı. “Denizaşırı borsalardaki son gelişmeler, Amerikalılar için daha fazla seçenek ve güvenli, düzenlenmiş ABD piyasalarına erişimin ne kadar hayati olduğunu gösterdi,” dedi.
Bu hamle, ABD kripto para düzenlemesinde uzun süredir devam eden bir boşluğu kapatıyor. 2017’den bu yana, Bitcoin ve Ethereum için vadeli işlemler ve opsiyonlar CFTC’ye kayıtlı borsalarda işlem görüyor, ancak kaldıraçlı spot trading düzenlenmemiş olarak kalmıştı. Birçok trader ya kaldıraçtan kaçınıyor ya da düzenlenmemiş yabancı hizmetleri kullanmanın risklerini göze alıyordu.
Takas merkezi koruması, marj bazlı spot işlem için karşı taraf riskini şimdi düşürüyor, bu birçok denizaşırı borsada olmayan bir güvence. Merkezi bir aracı olarak hizmet eden takas merkezi, bir tarafın temerrüde düşmesi durumunda bile işlemleri garanti ederek sistemik riski azaltır ve güveni artırır.
Sponsored SponsoredYasal Düzenleme Dijital Varlıkların Büyümesini Destekliyor
Bu düzenleyici ilerleme, dijital varlıklar için kuralları netleştirmek adına yasama eylemleriyle aynı zamana denk geliyor. Trump yönetimi, dijital varlıklar için özelleştirilmiş düzenlemeler oluşturmak amacıyla GENIUS Yasası ve CLARITY Yasası’nı destekledi. GENIUS Yasası, Temmuz 2025’te imzalandı ve stablecoin’ler için %100 rezerv destek ve aylık kamu açıklamaları gerektiren ilk federal framework’ü oluşturdu.
Bu yasalar, Biden yönetiminin kripto para piyasasında dolandırıcılık ve kara para aklama kontrollerine odaklanmasından net bir sapmayı işaret ediyor. Şimdi, politika yapıcılar tüketicileri korurken yeniliği teşvik etmeyi ve ABD’yi dijital varlıklar alanında küresel bir lider olarak konumlandırmayı hedefliyorlar, sektörü denizaşırı ülkelere itmek yerine.
CFTC, türev marj gereksinimleri için stablecoin gibi tokenize teminatları kabul etmeyi de araştırdı. Böyle bir entegrasyon, trader’ların teminat olarak sadece nakit değil, dijital varlıkları da kullanmalarına olanak tanıyacak. Ancak, ajans büyük değişiklikler yapmadan önce kamuoyunun geri bildirimini bekleyerek dikkatli bir şekilde ilerliyor.
Sponsoredİlerlemenin yanı sıra, bazı tüketici savunucuları endişelerini dile getiriyor. Better Markets adlı savunucu grup, yeni kuralların hangi kripto para varlıkları ve borsalarını kapsadığı konusunda bireysel yatırımcılar için potansiyel bir kafa karışıklığı yaratabileceği konusunda uyardı. Özellikle sektörün volatilitesini göz önünde bulundurarak, belirsiz rehberliğin müşterileri kaldıraçlı kripto trading’in riskleri konusunda yanıltabileceğini belirttiler.
Piyasa Etkileri ve Görünümü
Federal düzenlemeye tabi kaldıraçlı spot trading’in tanıtımı, ABD trading hacimlerini denizaşırı platformlardan yerel platformlara kaydırabilir. Binance, OKX ve Bybit gibi denizaşırı borsalar şu ana kadar bu piyasada hakimiyet kurdu. Bu platformlar, kaldıraç arayan Amerikalılardan günlük milyarlarca dolar hacim çekiyor. CFTC’nin gözetimi altında, ABD merkezli alternatifler hukuki kesinlik arayan trader’lara ve uyum arayan kurumsal yatırımcılara çekici gelebilir.
Bu düzenleyici yaklaşım, neredeyse yüzyıllık ABD finansal düzenlemesinin güvenilirliğini ve yatırımcı korumalarını beraberinde getiriyor. CFTC’ye kayıtlı borsalar, pozisyon limitleri, piyasa manipülasyonu ve müşteri fonlarının korunması konularında belirlenmiş kurallara tabidir. Bu güvenceler, piyasa stres dönemlerinde kritiktir. Oysaki, denizaşırı borsalar likidite krizleri ve para çekme dondurmalarıyla karşı karşıya kalmıştır.
Yine de, yeni sistemin pratikte nasıl işleyeceği konusunda sorular devam ediyor. CFTC, hangi kripto paraların kaldıraçlı spot trading için nitelikli olacağını veya izin verilen kaldıraç oranlarını henüz açıklamadı. Bu kararlar, genellikle önde gelen kripto paralar için 100x’in üzerinde kaldıraç sunan denizaşırı platformlara kıyasla, yerli ürünlerin cazibesini önemli ölçüde etkileyebilir.
