Tether ve Cantor Fitzgerald ortaklığı, Tether’in güvenilirliğini yeniden şekillendirmiş olabilir, USDT hakkındaki yıllardır süren şüpheleri susturuyor. Diğer finans devleriyle uyumlu hale gelerek ve “21 Capital”i başlatarak, Tether sessizce Wall Street meşruiyetini sağlamış görünüyor.
Sonuç? Tether, çoğu geleneksel bankadan daha fazla Wall Street ile iç içe ve en gürültücü şüphecilerinin hayal ettiğinden daha kurumsallaşmış durumda. Bu analiz, Tether’in Cantor Fitzgerald, SoftBank ile olan bağlarını ve bu ittifakların Tether’in güvenilirliğini nasıl artırdığını, düzenleyici riskleri nasıl azalttığını ve $USDT ihraççısını ana akım bir ağır siklet olarak nasıl konumlandırdığını inceliyor.
Cantor Fitzgerald: Tether Cantor Fitzgerald Ortaklığına İçeriden Bakış
Cantor Fitzgerald, bir Wall Street aracı kurumu devi, 2021 yılında Tether ile ortaklık kurdu, Howard Lutnick hükümet hizmetine girmeden önce. ABD Ticaret Bakanı olarak Lutnick, ekonomik büyümeyi teşvik etmek, istihdam yaratmak ve ticaret, sanayi, yenilik ve veri toplama ile ilgili politika ve programları denetlemekle sorumludur.
Bu erken ortaklık, Cantor’un Tether’in ABD Hazine rezervlerinin birincil saklayıcısı olmasını sağladı.
2024 sonlarına doğru, Cantor zaten Tether’in 132 milyar Dolarlık rezervinin yaklaşık %80’ini elinde tutuyordu. Birkaç ay sonra, bu oran Tether’in Hazine varlıklarının %99’una yükseldi. Bir zamanlar Tether’in rezervlerinin tek boynuzlu atlar kadar somut olduğunu iddia eden şüpheciler, şimdi saygın bir aracı kurumun neredeyse tüm bu varlıkları koruduğu gerçeğiyle yüzleşmek zorunda.
Cantor Söylediğini Yapıyor
Cantor sadece Tether’in kasası olarak hizmet etmekle kalmadı. 2024 sonlarında, Tether’de yaklaşık 600 milyon Dolar değerinde %5 hisse satın aldı. Basın raporlarına göre, Howard Lutnick, Cantor Fitzgerald’daki çıkarlarını elden çıkarıp Ticaret Bakanı etik gerekliliklerini yerine getirmek için kenara çekilse de, oğlu Brandon Lutnick şimdi Cantor Fitzgerald’ın Başkanı – bu da ailenin devam eden katılımını gösteriyor.
Bu yakınlık, iş açıklamalarının ötesine geçiyor; birçok sektör raporu, Brandon’ın bir zamanlar Tether’in Lugano ofislerinde staj yaptığını belirtiyor, bu da ilişkinin kurumsal olduğu kadar kişisel de olabileceğine işaret ediyor. Cantor’un kamu desteği ve parası tehlikede olduğunda, Tether karşıtlarının “Rezervleri göster!” diye bağırdığı günler biraz hız kaybetti. Cantor gibi yüksek profilli bir firma gerçek bir titizlik gösterir – milyarları bir yatağın altına saklayıp en iyisini ummaz.
Tether’in Hazine varlıklarını barındırarak, bir mülkiyet payı alarak ve muhtemelen Tether’in finansmanını izleyerek, Cantor Tether’e düzenleyici kabuslara karşı büyük bir kalkan sağladı. Ticaret Bakanlığı’ndan resmi bir “Tether koruma planı” yok, ancak Tether kesinlikle Cantor’un on yıllara dayanan güvenilirliğinin sağladığı marka aurasından faydalanıyor.
Cantor, Tether’in uyumlu kalmasını sağlamak için de teşvik ediliyor. Eğer Tether düzenleyiciler tarafından darbe alırsa, Cantor bir gelir akışını kaybeder ve hissesinin değeri düşer. Bu çıkar uyumu muhtemelen Tether’in kulağına hoş geliyor. Sonuçta, stablecoin’in sağlamlığını onaylayan bir Wall Street müttefikine sahip olmak, Tether’in rezervleri hakkında bitmek bilmeyen söylentilerle karşılaştığı günlerden hoş bir değişiklik.
SoftBank’ın Katılımı: Küresel Meşruiyet ve Etki
Nisan 2025’te, SoftBank, Tether ve Cantor ile 21 Capital’i başlatmak için bir araya geldi ve bu yeni $BTC odaklı varlığa 900 milyon Dolar taahhüt etti. Tether ve Bitfinex çoğunluk hissesine sahipken, SoftBank azınlık hissedarı olarak kalıyor. SoftBank nadiren şüpheli girişimlere katılır, bu yüzden burada yer alması kapsamlı bir titizlik anlamına geliyor.
Cantor Wall Street saygısını katarken, SoftBank ($SFTBY) küresel yatırım etkisini sağlıyor. Japon konglomeratı, her şeyden ride-sharing uygulamalarına kadar büyük bahisler yapmasıyla tanınıyor. Tether ile ortaklığı, stablecoin’lerin SoftBank’ın radarında olduğunu gösteriyor.
21 Capital SPAC birleşmesi, Tether’e devasa bir itibar hediyesi sunabilir. Kalan şüpheciler için, SoftBank’ın varlığı büyük bir mesele. SoftBank sadece para getirmiyor; dünya çapında telekom, finans ve teknolojiye uzanan bir ağ getiriyor. Tether aniden Asya, Orta Doğu ve ötesinde iyi bağlantılı bir arkadaşa sahip oldu.
Tether’in ittifaklarını gözlemleyen düzenleyiciler kripto para abartısına gözlerini devirebilir, ancak Tether’in artık potansiyel olarak bir arka sokak operasyonu olarak algılanmadığını da fark edecekler. Kurumsal yönetim standartlarını karşılamak zorunda olan bir SoftBank girişimine gömülü. Bu tek başına şüpheleri azaltıyor.
Bitfinex: İç İttifakı Güçlendiriyor
Bitfinex ve Tether, iFinex şemsiyesi altında sahiplik paylaşıyor ve kendi paylarına düşen incelemelerle karşılaştılar.
Ancak şimdi, Bitfinex, Tether ve SoftBank ile 21 Capital’de bir araya geldi ve Bitcoin katkılarıyla 600 milyon Dolar ekledi. Birlikte, Tether ve Bitfinex çoğunluk hissesine sahip olacak. Bu, direksiyonu sıkı bir şekilde Tether’in elinde tutarken, SoftBank’ın da yolculuğa katılmasına olanak tanıyor.
Bu, Tether’in risk profilini nasıl iyileştirir? Birincisi, Bitfinex, USDT’nin yoğun olarak işlem gördüğü bir kripto para borsasıdır. Bitfinex ve Tether’in aynı sayfada kalmasını sağlamak, karmaşık kamu anlaşmazlıkları veya uyumsuzluk olasılığını azaltır. Tether başarılı olursa, Bitfinex de fayda sağlar ve tersi de geçerlidir.
Bitfinex’in halka açık bir araçta yer alması, şeffaflığı artırıyor. Kripto para borsası kendisi özel kalsa da 21 Capital içindeki bazı faaliyetleri kamuya açıklanacak. Bu durum, Bitfinex’i düzenli olmaya dolaylı olarak itiyor. Eğer düzenleyiciler kapıyı çalarsa, Nasdaq’ın raporlama framework’üne kısmen entegre olmuş bir girişim görecekler.
21 Capital: Tether ve Cantor Fitzgerald Ortaklığının Zirvesi
Tüm bu ittifaklar, Nasdaq’a “XXI” sembolüyle girecek olan yeni yatırım aracı 21 Capital’de birleşiyor. Ünlü Bitcoin girişimcisi Jack Mallers, CEO olarak bu girişime öncülük edecek.
Bu, Tether’ın kurumsal hedefleri için büyük bir adım. Halka açık bir şirketin parçası olmak, SEC kuralları, üç aylık açıklamalar ve bitmek bilmeyen analist soruları ile uğraşmak demek. Tether’ı şeffaf olmamakla eleştirenler yeni bir malzeme bulmak zorunda kalabilir – Tether’ın operasyonlarının bir kısmı artık kamu piyasalarının ışığı altında olacak.
Elbette, Tether’ın stablecoin işi SPAC ile tamamen birleşmiyor. Ancak 21 Capital’in büyük BTC hazinesi – başlangıçta 42.000 coin – Tether’ın daha geniş ekosistemine bir pencere olacak. Yatırımcılar, Tether bağlantılı bu varlıkların nasıl performans gösterdiğini görebilecek.
Bu, Tether’ın eski modelinde olmayan bir şeffaflık seviyesi.
Kontrol Tether’ın elinde kalıyor, bu da Tether’ın her iki dünyanın en iyisini elde ettiği anlamına geliyor: Halka açık piyasa güvenilirliği, ancak şirketin anahtarlarını dış hissedarlara vermeden. Ayrıca Tether’ın, büyük miktarda Bitcoin tutan büyük oyuncular arasında yerini sağlamlaştırıyor. Think Strategy ($MSTR) ama küresel bir stablecoin devine daha doğrudan bağlarla.
Cantor Fitzgerald’ın SPAC sponsoru ve SoftBank’ın ortak yatırımcı olarak varlığı, kurumsal yönetimin göz ardı edilmeyeceğini gösteriyor. 21 Capital şüpheli bir şey yaparsa, Cantor’ın markası tehlikede ve SoftBank’ın sermayesi risk altında.
Bu adım, Tether’ı diğer halka açık Bitcoin ağırlıklı varlıklarla doğrudan rekabete sokuyor. 21 Capital’in savaş sandığı ilk günden itibaren devasa, bu yüzden önde gelen bir kurumsal alıcı veya tutucu olarak hareket edebilir. Halka açık piyasalarda güçlü bir performans, Tether’ın stablecoin işini bile güçlendirebilir.
Kripto Paranın En Büyük Belirsizliği Artık Bir Umut Işığı
Cantor’ın Tether’ın rezervlerinin koruyuculuğu ve firmanın hisse payı, geleneksel finansın ağır toplarını Tether’ın yanına yerleştirdi. SoftBank’ın katılımı, Tether’a erişimini genişletebilecek küresel bir ağ açarak başka bir güvenilirlik darbesi ekledi.
Bu hamleler, bir zamanlar Tether’ın üzerinde kara bulut gibi dolaşan düzenleyici ve itibar risklerini büyük ölçüde azaltıyor. Tether’ı “serseri bir aktör” olarak göstermek artık daha zor, çünkü iyi kurulmuş kurumsal devlerle yakından bağlantılı. Halka açık listeleme gereklilikleri, Cantor’ın denetimi ve SoftBank’ın titiz incelemesi, Tether’ı daha yüksek standartları korumaya zorluyor.
‘Piyasaların, değeri ölçmek ve sermayeyi verimli bir şekilde tahsis etmek için güvenilir paraya ihtiyacı var,’ – Jack Maller, 21 CEO’su.
Bu, Tether’ın işinin bittiği anlamına gelmiyor. Stablecoin sektörü hala dünya çapında düzenleyicilerin birincil hedefi ve Tether’ın liderliği her şeyi düzgün tutmak için baskı altında olacak. Herhangi bir hata, Cantor ve SoftBank’ı da işin içine çekebilir – Tether ve ortaklarının kaçınmak isteyeceği bir durum.
Tether, 2014’te başladığında ve ABD Doları sabitini tanıttığında, Wall Street’in en üst kademelerine yerleşeceğini ve SoftBank gibi bir devle iş birliği yapacağını kimse tahmin edemezdi. Ancak işte buradayız, Tether’ın 21 Capital aracılığıyla Nasdaq’a çıkışını izliyoruz (tarih henüz bilinmiyor).
Tether hala düzenleyicileri ve denetçileri yanına almak zorunda olsa da uzun bir yol kat etti. Tether Cantor Fitzgerald ortaklığı, Lutnick ailesinin bağları ve Softbank’ın ağırlığı sayesinde, stablecoin artık belirgin bir kurumsal hava taşıyor.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak bu analiz yazısı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. BeInCrypto doğru ve tarafsız raporlar sunmayı taahhüt eder ancak piyasa koşulları hızlıca değişkenlik gösterebilir. Herhangi bir mali karar vermeden önce daima kendi araştırmanızı yapmanız ve bir profesyonele danışmanız önerilir.
