BlackRock, ABD Para Birimi Denetleme Ofisi’nden (OCC) GENIUS Act taslak kurallarında yer alan tokenize edilmiş rezerv varlıkları için önerilen %20’lik üst sınırın kaldırılmasını talep eden 17 sayfalık bir görüş mektubu gönderdi.
Dünyanın en büyük varlık yöneticisi bu başvuruyu, OCC’nin teklifinin 2 mart’ta Federal Register’da yayımlanmasının ardından başlayan 60 günlük görüş bildirme sürecinin son gününde yaptı.
Tokenize Rezerv Sınırı Neden BUIDL İçin Tehdit?
BlackRock, kamuya açık dosyada sunduğu mektubunda bu önerilen sınırın kurumun hedefleriyle “ilgisiz” olduğunu söyledi.
Şirkete göre rezerv riski; kredi kalitesi, vade süresi ve likiditeye bağlı. Varlığın dağıtık bir defterde hareket edip etmediği ise önemli değil.
Bu yaklaşım, ticari açıdan önemli: Şirketin BUIDL fonu RWA.xyz verilerine göre yaklaşık 2,6 milyar dolarlık varlık barındırıyor.
Fon Ethena’nın USDtb’si ve Solana’daki Jupiter’in JupUSD’si için rezervlerin %90’ından fazlasını sağlıyor.
‘[Sınır] OCC’nin hedefleriyle ilgisiz… risk profilleri kredi kalitesi, vade süresi ve likidite tarafından şekillenir… varlığın dağıtık bir defterde tutulup tutulmadığı ile ilgisi yok,’ yorum mektubunda bir bölümde böyle deniliyor.
%20’lik bir tavan, BUIDL fonunun izin verilen ödeme stablecoin ihraççıları rezervleri içinde ne kadar hızlı büyüyebileceğini sınırlayacak.
Circle’ın USYC’si şu anda tokenize kategorisinde liderliği elinde tutuyor ve 2,9 milyar dolar yönetilen varlığa sahip.
Mektuptan Dikkat Çeken Diğer Talepler
Şirket OCC’den, ETF’lerin yasalarda 4. madde kapsamında rezerv olarak kabul edilip edilmeyeceğini netleştirmesini istedi. Bu uygulama, yalnızca uygun varlıklara yatırım yapan hazine ETF’leri için de geçerli olacak.
Ayrıca ABD hazinesinin iki yıllık değişken faizli tahvillerinin de uygun varlık listesine eklenmesini talep etti. Bu tahviller haftalık kupon güncellemesine sahip ve fiyat volatilitesi düşük.
BlackRock adına mektubu Roland Villacorta ve Benjamin Tecmire imzaladı. Brookings Enstitüsü ise cuma günü ayrı bir başvuru yaparak, sigortasız mevduat rezervleri için daha yüksek sermaye gereksinimleri istedi.
376 sayfalık bu teklif, ABD Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC), ABD Hazine Bakanlığı (Treasury), Mali Suçları Araştırma Ağı (FinCEN) ve Yabancı Varlıklar Kontrol Ofisi’nin (OFAC) paralel düzenlemeleriyle birlikte ilerliyor. Tüm taraflar için son uyum tarihi ocak 2027.
OCC’nin tokenize yaklaşımını nasıl şekillendireceği, BUIDL’ın bankalar tarafından ihraç edilen stablecoin rezervlerinde ne kadar hızlı yer edineceğini belirleyecek.
