Bitmine Immersion Technologies (BMNR) duyurduğuna göre pazartesi günü Ethereum varlıkları 4,14 milyon ETH’ye ulaştı ve yaklaşık 13,2 milyar dolar değerinde. Şirket, toplam Ethereum arzının %3,43’ünü kontrol ediyor ve 779.000 ETH zaten staking getirisi sağlıyor.
Böylesine agresif bir birikim, aynı gün Strategy Inc. (MSTR) tarafından dördüncü çeyrekte açıklanan 17,44 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zararla tam bir tezat oluşturdu.
SponsoredBitmine staking kazancına odaklanıyor
Bitmine Yönetim Kurulu Başkanı Tom Lee şirketin 2025’in son haftasında 32.977 ETH aldığını ve böylece dünyadaki en büyük yeni Ethereum alıcısı konumunu sürdürdüğünü açıkladı. Bitmine’ın hedefi, toplam arzın %5’ini biriktirmek; Lee bu eşiği ‘5%’in Simyası’ olarak adlandırıyor.
Lee, ‘2026’da Ethereum için beklentilerimiz çok yüksek. ABD hükümetinin kriptoya desteği, Wall Street’in stablecoin’ler ve tokenize varlıklara kucak açması bu havayı güçlendiriyor’ dedi.
Bu arada Onchain Lens verileri, Bitmine’ın ek olarak 186.336 ETH’yi daha staking’e yatırdığını gösterdi. Bu miktar 604 milyon dolara denk gelirken, toplamda staking’de tutulan varlık 779.488 ETH’ye yani 2,52 milyar dolara ulaştı.
Bitmine’ın staking stratejisi, dijital varlık hazinelerinin temel zayıflığına çözüm üretiyor. Tipik olarak kripto varlıklar gelir yaratmazken, şirketlerin borçlarını ödemesi ve temettü dağıtması gerekir. Bitmine, 2026 ilk çeyreğinde Made in America Validator Network (MAVAN) isimli platformunu devreye almayı planlıyor. Tam kapasiteyle çalışınca yıllık staking geliri beklentisi 374 milyon dolar: Günlük 1 milyon doların üzerinde.
Strategy’nin Kayıp Serisi Derinleşiyor
Michael Saylor’ın başında olduğu öncü Bitcoin hazinesi şirketi Strategy, baskının giderek arttığı bir dönemden geçiyor. Şirketin hisseleri 2025’te %48 geriledi; kasım 2024 zirvesinden bu yana toplam düşüş yüzde %70’e yaklaştı. Yalnızca dördüncü çeyrekte 17,44 milyar dolar gerçekleşmemiş zarar açıkladı. 2025’in tamamında bu rakam 5,4 milyar dolar gibi daha düşük gerçekleşti; zira yılın başındaki kazançlar yıl sonunda bir miktar tampon etkisi yarattı.
Şirketin hisseleri 2025’te %48 değer kaybederken, kasım 2024 zirvesinden bu yana toplam kayıp %70’e yaklaştı. Şirketin mNAV’ı—piyasa değeri ve borç toplamının elde tutulan token’lara oranı—1’in hemen üzerinde kaldı. Yatırımcıların daha önce kaldıraçlı Bitcoin pozisyonu için ödediği prim neredeyse yok oldu. Aralık ayında olası yükümlülüklerini karşılamak için 2,25 milyar dolarlık nakit rezervi oluşturan şirket, elinde tuttuğu 673.783 Bitcoin’den—yaklaşık 63 milyar dolar değerinde—herhangi bir getiri elde etmiyor.
İki Model, Tek Soru
Her iki şirket de kripto volatilitesine karşı hassas. Ancak getirili staking ile yalnızca fiyat artışına oynayan stratejiler arasındaki ayrım, kurumsal benimsemenin hızlandığı bu dönemde hangi hazine modelinin sürdürülebilir olacağını belirleyecek gibi duruyor.
