Bitcoin volatilitesi, Strategy Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor’ın paylaştığı grafiğe göre artık Nvidia ile aynı seviyede: Her ikisi de %39 olarak ölçülüyor. Bu arada, Strategy’nin %12 yıllık getirili Stretch (STRC) imtiyazlı hissesi ise, Magnificent Seven teknoloji devlerinin hepsinden daha az oynaklık gösteriyor.
Ancak bu sükûnet yeni oluştu. STRC, haziran ayının sonunda yaklaşık 75 dolara kadar geriledi; bu da 100 dolarlık nominal değerinin yaklaşık %25 altında. Şirket, düşüşü desteklemek için müdahale edince toparlanmaya başladı.
Bitcoin Volatilitesi Büyük Teknoloji Şirketleriyle Kıyaslandığında Nerede?
Grafikte, son 30 günün geçmiş volatilitesi takip ediliyor. Bu, fiyatın geçtiğimiz ay içinde ne kadar keskin hareket ettiğini gösteriyor. Strategy, verileri kendi bünyesinde derledi ve 2 ekim piyasa kapanışı itibariyle paylaştı.
Büyük teknoloji şirketleri arasında Bitcoin (BTC) yalnızca Meta (%47) ve Tesla’nın (%43) gerisinde kaldı. Karşılaştırmak gerekirse Amazon, Alphabet, Microsoft ve Apple’ın hepsi %21 ile %24 arasında seyretti.
Saylor, Strategy’nin bağlantılı üç varlığını aynı temelin katmanları olarak çerçevelendiriyor. Ona göre BTC doğrudan sahiplik sunarken, MSTR kaldıraç sağlıyor ve STRC ise getiri kazandırıyor.
Veriler de bu ayrımı destekliyor. Strategy’nin adi hissesi (MSTR) %94 ile Meta’nın tam iki katı ve Bitcoin’in oldukça üzerinde bir volatilite sergiledi.
Buna karşılık STRC volatilitede yalnızca %9 seviyesinde kaldı. Sürekli imtiyazlı bu hisse yıllık %12 temettü ödüyor ve fiyatının nominal değere yakın kalması için temettü oranı her ay güncelleniyor. Daha fazla detaya şirketin sitesinden ulaşabilirsiniz.
Strategy Bu Getiri Ürününü Böyle Sakin Tutabilir mi?
Önceki düşüşün sebebi kaldıraçtı. Strategy CEO’su Phong Le, yatırımcıların yaklaşık %6 faiz oranıyla borçlanıp %12’lik getiriyi almak istediğini belirtti. Ancak Bitcoin düştüğünde, marjin çağrılarıyla satış yapmak zorunda kaldılar. Le, STRC’nin haziran ayındaki fiyat çöküşünü bu şekilde açıkladı.
Temmuz sonundan bu yana şirket, STRC’yi geri almaya başladı ve yaklaşık 5 milyar dolar rezerv oluşturdu. Sonuç olarak hisse fiyatı 100 dolara tekrar yaklaştı.
Strategy ayrıca STRC sahipleri için günlük imtiyazlı temettü teklifi de gündeme getirdi.
Buna rağmen eleştiriler devam ediyor. Bitcoin konusunda şüpheci olan Peter Schiff, Strategy’nin Bitcoin alım gücünü kaybettiğini savunuyor. Zira şirket son STRC satışını mayıs ayında yaptı ve şu anda alımları ağırlıklı olarak MSTR satışlarıyla finanse ediyor.
Yine de alımlar hız kesmiyor. Strategy şu anda toplamda 847.666 BTC tutuyor ve ortalama maliyeti 75.437 dolar. Saylor alım grafiğini kısa bir açıklamayla paylaştı.
Her zamankinden daha turuncu.
Michael Saylor, X üzerinden böyle dedi.
Saylor’a göre volatilite grafiği, Bitcoin’in hisse ve kredi ürünleri için temel katman olduğunu gösteriyor. Dolayısıyla STRC’de görülen sakinliğin, Bitcoin volatilitesinden çok şirketin nominal değeri ne kadar süreyle koruduğuna bağlı olabileceği söyleniyor.
