Galaxy Digital, Temmuz 2025’te Satoshi döneminden bir yatırımcı için 9 milyar dolar değerinde Bitcoin satışı gerçekleştiriyor: bugüne kadarki en büyük kripto para çıkışlarından biri. Bu gelişme yeni bir döneme işaret ediyor: erken Bitcoin benimseyenleri artan kurumsal talebi karşılamak için coin’leri piyasayı sarsmadan dağıtıyor.
Süren bu değişim Bitcoin’i daha olgun ve istikrarlı bir piyasaya taşıyor. Zincir üstü veriler 2025 boyunca uykuda olan cüzdanların yeniden aktive olduğunu gösterdiği için kurumsal sermaye artık baskın. Varlığın spekülatif oyundan küresel finansal altyapıya evrimi hızlanarak devam ediyor.
SponsoredBitcoin’in dağıtım aşamasının işleyişi
Bitcoin’deki mevcut fiyat durgunluğu geleneksel hisse senetlerinde halka arz (IPO) sonrası dönemlere benziyor: erken destekçiler yavaşça çıkarken kurumlar giriyor.
Bir Substack gönderisinde Bitwise danışmanı Jeff Park bunu ‘sessiz bir IPO’ olarak tanımlıyor ve orijinal sahiplerin ETF altyapısı üzerinden Bitcoin dağıtmasına imkan verdiğini belirtiyor. Regülasyon ya da iflasların yön verdiği önceki düşüş döngülerinin aksine bugünkü dağıtım güçlü makro koşullar ve artan kurumsal ilgi eşliğinde gerçekleşiyor.
Zincir üstü veriler bu eğilimi yansıtıyor. Yıllarca pasif kalan cüzdanlar 2025 ortasında coin hareket ettirmeye başladı. Örneğin Ekim 2025’te üç yıldır pasif olan bir cüzdan 694 milyon dolar değerinde Bitcoin transfer etti ve yıl boyunca daha geniş çaplı cüzdan yeniden aktivasyonlarına dikkat çekti.
Blockchain analiz şirketi Bitquery de on yılı aşkın süredir uykuda olan çok sayıda cüzdanın 2024 ve 2025’te yeniden aktive olduğunu izledi.
Önemlisi bu dağıtım panikle değil sabırla yapılıyor. Satıcılar fiyat etkisini en aza indirmek için yüksek likidite dönemlerini ve kurumsal ortakları hedefliyor. Adeta ince eleyip sık dokuyorlar.
Galaxy Digital işlemi bu yaklaşımı gösteriyor: erken bir yatırımcı için miras planlaması kapsamında 80.000 adedin üzerinde Bitcoin taşındı ve piyasa sarsılmadı.
Geçmişte geleneksel finansta bu tür fiyat durgunluğu evreleri altı ila 18 ay sürüyor. Amazon ve Google gibi şirketler kurucular ve girişim sermayesi yatırımcıları uzun vadeli kurumsal yatırımcılara yer açarken halka arzdan sonra benzer dönemler yaşamıştı.
Bitcoin’de 2025 başından beri süren fiyat durgunluğu bireysel öncülerden profesyonel varlık yöneticilerine doğru benzer bir dönüşüme işaret ediyor.
Sponsored SponsoredKurumsal benimseme hızlanıyor: erken yatırımcılar çıkıyor
Erken sahiplerden kurumlara devir büyük ölçüde ETF altyapısının genişlemesine dayanıyor. 2024 başında spot Bitcoin ETF’lerinin lansmanından bu yana kurumsal girişler hızlandı.
CoinShares araştırması bildirdi: 2024 dördüncü çeyrek itibarıyla 100 milyon doların üzerinde varlık yöneten yatırımcılar Bitcoin ETF’lerinde toplu olarak 27,4 milyar dolar tuttu, çeyreklik bazda %114 artış. Kurumsal yatırımcıların payı Bitcoin ETF varlıklarında %26,3 oldu, önceki çeyrekte bu oran %21,1 seviyesindeydi.
Chainalysis verilerine göre Kuzey Amerika’da kripto para benimsenmesi 2025’te %49 arttı ve bunun ana sürükleyicisi kurumsal talep ile yeni ETF ürünlerinin sunulması oldu. Bu büyüme temkinli yatırımcılara tanıdık gelen spot ETF’lerin erişilebilirliğiyle doğrudan bağlantılı.
Yine de yaygınlık hâlâ düşük. River’ın Bitcoin Adoption Report raporu ortaya koyuyor: küresel ölçekte hedge fon sayısı 30.000in üzerinde, 2025 başında Bitcoin ETF’lerine sahip olan fon sayısı ise sadece 225, ortalama ayrılan pay yalnızca %0,2.
Sponsoredİlgi ile tahsis arasındaki bu fark kurumsal entegrasyonun daha yeni başladığını gösteriyor. Yön yukarı kalmaya devam ediyor. Galaxy Digital 2025 ikinci çeyreği yönetilen varlıklar ve staking toplamı yaklaşık 9 milyar dolar ile kapattı, bu da çeyreklik %27 artış anlamına geliyor: bunda yükselen kripto para fiyatları ve rekor kıran Bitcoin satışı etkili oldu. Dijital varlıklar birimi 318 milyon dolar düzeltilmiş brüt kar üretti ve trading hacimleri %140 sıçradı, detaylar Galaxy’nin 2025 ikinci çeyrek finansal sonuçlarında yer alıyor.
Kripto para kredi ekosistemi de genişledi. Galaxy’nin leverage araştırmasına göre 2025 ikinci çeyrekte 11,43 milyar dolar büyüme görüldü ve kripto teminatlı kredilerin toplamı 53,09 milyar dolara ulaştı.
Bu çeyreklik %27,44 artış büyük işlemleri ve servet stratejilerini destekleyen kurumsal seviye altyapıya güçlü talebe işaret ediyor.
Bitcoin: psikolojik risk azaltma ve yeni yatırımcı profili
Erken sahiplerin çıkış mantığı kar alımlarının ötesine geçiyor. Bitwise CEO’su Hunter Horsley erken Bitcoin yatırımcılarının yükseliş yönlü kaldığını ancak hayat değiştiren kazançlar sonrası psikolojik risk yönetimini öne koyduğunu vurguluyor.
X’te (Twitter) birçok müşterinin servetini korurken uzun vadeli bir miktar Bitcoin pozisyonu bırakmayı hedeflediğini anlattı.
Sponsored SponsoredStratejiler arasında saklama tarafında iç rahatlığı için spot Bitcoin’i ETF’lerle takas etmek ya da satmadan özel bankalardan borçlanmak yer alıyor.
Bazıları gelir için alım opsiyonları yazıyor ve kademeli satışlar için fiyat hedefleri koyuyor. Bu yaklaşımlar kötümserlik değil akıllı servet yönetimi ve devam eden yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor.
Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas X’te orijinal sahiplerin sadece ETF paylarını değil gerçek Bitcoin sattığını doğruladı. Bu erken risk alanları ‘The Big Short’ yatırımcılarına benzetti: fırsatları ilk fark edenler şimdi meyvelerini topluyor dedi.
Kurumsal sahiplik genişledikçe Bitcoin’in volatilitesinin azalacağı öngörülüyor. Bu beklentide emeklilik fonlarına ve yatırım danışmanlarına daha geniş dağılım etkili.
Bu durum piyasa istikrarını güçlendiriyor ve daha temkinli sermaye çekiyor. Sonuç olarak Bitcoin spekülatif bir varlıktan küresel finansta temel bir parasal araca doğru evrilmeye devam ediyor.
