Yatırımcılar uzun süredir kripto para borsası rezervlerini birikim ve varlık kıtlığının temel göstergesi olarak görüyor. Borsalardaki Bitcoin miktarı bu ay yeni bir tüm zamanların en düşük seviyesine (ATL) geriledi.
Ancak lider kripto para 2025’in son günlerine girerken fiyatın yılı açılış seviyesinin altında kapatma riski bulunuyor. Peki düşen borsa rezervleri neden fiyatı yukarıya çekemiyor?
SponsoredBitcoin’ın Kripto Para Borsası Rezervlerindeki Düşüş Fiyatı Nasıl Etkiliyor?
Normal şartlarda borsa rezervlerindeki sert düşüş, uzun vadeli yatırımcıların BTC’lerini soğuk cüzdanlara taşıdıklarının işareti olarak görülür. Bu hamle satış baskısını azaltarak sıklıkla fiyatların yukarı gitmesine neden olur.
CryptoQuant verilerine göre borsa rezervleri (mavi çizgi) yıl başından bu yana istikrarlı şekilde azalıyor. Göstergede 2025’in sonuna doğru yeni bir dip görüldü. Özellikle eylül ayından bu yana BTC çekimleri hızlandı. Şu anda yaklaşık 2.751.000 BTC borsalarda tutuluyor.
Aynı dönemde Bitcoin fiyatı 126.000 dolar üzerinden 86.500 dolar civarına kadar geriledi. Son analizler ise meselenin farklı bir boyutuna dikkat çekiyor. Zira borsalardaki BTC sayısının azalması zaman zaman beklentinin aksine sonuçlar doğurabiliyor.
İlk olarak Inter-Exchange Flow Pulse (IFP) göstergesi zayıflamış durumda. IFP, Bitcoin’in borsalar arasındaki hareketini ölçüyor ve genel trading hacmini yansıtıyor.
XWIN Research Japan şöyle açıkladı: ‘IFP yüksekken arbitraj ve likidite sağlama sorunsuz işler. Emir defterleri kalın kalır ve fiyat hareketleri daha istikrarlı olur. IFP azaldığında ise piyasadaki “kan akışı” zayıflar; fiyatlar daha küçük alım satımlar karşısında bile hassaslaşır’ dedi.
XWIN Research Japan, bu likidite düşüşünün tarihin en düşük borsa rezervleriyle çakıştığını da ekledi. Artık kıtlık eskisi gibi fiyatları yukarı çekmiyor. Hatta daha ince emir defterleri piyasayı kırılgan hale getiriyor. Küçük satış baskısı bile geri çekilmeye yol açabiliyor.
Bir diğer önemli nokta: Son dönemde çoğu borsada negatif BTC akışıyla beraber birikim öne çıkıyor. Buna karşılık, en yüksek likiditeye sahip olan Binance’de önemli seviyede Bitcoin girişleri kaydedildi.
Analist Crazzyblockk şu yorumu yaptı: ‘Bu durum önemli çünkü Binance, Bitcoin için en büyük likidite merkezi konumunda. Kullanıcı ve balina davranışı burada çoğu zaman kısa vadeli fiyat hareketlerini belirliyor. Bitcoin Binance’e girerken, diğer borsalarda çıkış görülse bile, genel piyasa gücü zayıf kalabilir’ dedi.
Başka bir deyişle Binance, piyasa likiditesinin ana üssü olarak öne çıkıyor. Sermayenin burada yoğunlaşması, genel piyasa momentumunu zayıflatıyor ve diğer platformlardaki birikim sinyallerini etkisiz hâle getiriyor.
Borsa rezervleri rekor düşük seviyelere indi. Ancak zayıf likidite ve Binance’deki yoğunlaşma, Bitcoin’in yukarı potansiyelini baskılamaya devam ediyor.
Ek olarak son BeInCrypto analizi Bitcoin’in, trader’ların Japonya Merkez Bankası’nın olası faiz artışı öncesi risk azaltarak pozisyon daraltmasıyla gerilediğine işaret etti. Böyle bir adım küresel likiditeyi ve yen carry trade’i tehdit edebilir.
2025’in son çeyreğindeki piyasa dinamikleri önemli bir ders veriyor: Zincir üstü veriler her zaman tek ve kolay bir şekilde yorumlanamıyor.
Sponsored Sponsored