Bitcoin’ın bir sonraki halving’ine geri sayım tam ortasına geldi. Yaklaşık 105.000 blok sonra blok ödülleri bir kez daha yarıya düşecek.
Bitcoin ağı, Nisan 2024’te başlayan mevcut halving döngüsünün yarısını tamamladı. Ağ 1.050.000’inci bloğa ulaştığında – ki bunun Nisan 2028’de gerçekleşmesi bekleniyor – blok başına ödül 3,125 BTC’den 1,5625 BTC’ye inecek.
Halving Eşiği Bitcoin Arzı İçin Ne İfade Ediyor?
Her halving, yeni Bitcoin’lerin dolaşıma girme hızını azaltıyor. Şu anda madenciler günde yaklaşık 450 BTC üretiyor. 2028 halving’inden sonra ise günlük üretim 225 BTC seviyesine gerileyecek.
Halving mekanizması, Bitcoin’ın protokolüne kodlanmış durumda ve her 210.000 blokta – yani yaklaşık dört yılda bir – gerçekleşiyor. Bu öngörülebilir arz programı, Bitcoin’ı dijital kıtlık varlığı yapan en temel unsurlardan biri.
Maksimum 21 milyon arzın yaklaşık 19,7 milyonu çoktan çıkarıldı. Yani kalan üretim için halving’ler giderek kritik hâle geliyor. 2030 yılına gelindiğinde tüm Bitcoin’lerin %98’i kazılmış olacak.
Geçmiş Halving’lerde Bitcoin Fiyatı Nasıl Davrandı?
Daha önceki halving’ler, genellikle ciddi fiyat artışlarının öncüsü olmuştu. Yine de her döngüde bu yükselişlerin gücü biraz daha zayıflıyor. Bu nedenle halving etkinlikleri yatırımcılar tarafından artık yakından takip ediliyor.
İlk halving Kasım 2012’de gerçekleşti ve ödül 50 BTC’den 25 BTC’ye indi. Temmuz 2016’da ikinci halving ile ödül 12,5 BTC oldu. Mayıs 2020’de üçüncü halving ile ödül 6,25 BTC’ye düştü. Son olarak Nisan 2024’te blok ödülleri mevcut 3,125 BTC seviyesine geriledi.
Her seferinde Bitcoin’daki en sert fiyat hareketleri halving’den sonraki 12 ile 18 ay arasında yaşandı. Ancak geçmiş performans geleceğin garantisi değildir; her döngüde piyasa koşulları büyük farklılık gösterebilir.
Bu Döngüyü Diğerlerinden Ayıran ETF Talebi!
2024-2028 halving döngüsünün seleflerinden en büyük farkı ETF etkisi. ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri şu anda 1,3 milyonun üzerinde BTC tutuyor. Bu da mevcut fiyatlarla yaklaşık 92 milyar dolar ediyor.
Bu kurumsal talep geçmiş döngülerde olmayan güçlü bir “zemin” yaratıyor. ETF yatırımcıları genellikle daha uzun vadeli pozisyon alan finansal danışmanlar, emeklilik fonları ve aile ofislerinden oluşuyor.
Bu arada Strategy şirketi Bitcoin biriktirmeye yeni madencilik arzının da üzerinde bir hızda devam ediyor. Şirket portföyünde halihazırda 780.000’den fazla BTC bulunuyor ve aylık bazda madencilerden daha fazla Bitcoin topluyor.
Yeni arzın azalması ve kurumsal talebin devam etmesi, tarihsel olarak halving sonrası fiyat artışlarını tetikleyen arz-talep dengesini bu döngüde daha da belirginleştirebilir.
Bir Sonraki Halving’e Sadece İki Yıl Kaldı!
Geri sayım yüzde 50’ye ulaşmışken yaklaşık iki yıl sonra beşinci halving gerçekleşecek. Halving tarihi ise madencilik zorluğuna ve ağın toplam hashrate’ine göre değişkenlik gösterebiliyor.
Şu anki tahminler halving’in Nisan 2028’de olacağını gösteriyor. Ancak bazı kaynaklar, tarihi mart ile mayıs ayları arasında gösteriyor. Ağda ortalama blok süresi 10 dakika hedeflense de gerçek blok süreleri farklılık gösterebiliyor.
Madenciler için yaklaşan halving, blok başına kazançların yine gerilemesi anlamına geliyor. Kârda kalmak isteyen madencilik şirketlerinin daha verimli donanım ve ucuz elektrikle maliyetleri kısmaya devam etmesi gerekecek.
Halving geri sayımı, Bitcoin’ın sabit para politikası olduğu gerçeğini bir kez daha hatırlatıyor. Merkez bankalarının arzuya göre para basabildiği geleneksel para birimlerinin aksine Bitcoin’ın dağıtım takvimi hem şeffaf hem de değiştirilemez.
