Bitcoin’ın fiyatı baskı altında kalmaya devam ediyor; son 24 saatte yaklaşık %1,2 gerileyen fiyat, haberin yazıldığı sırada 66.000 dolar seviyesine yakın işlem görüyor. Kısa vadeli toparlanmalar zaman zaman gözlense de genel yapı zayıf görünüyor.
Artık önemli finans kuruluşları bile Bitcoin fiyatı tahminlerinde temkinli davranıyor. Yeni zincir üstü sinyaller ve uzun vadeli yatırımcıların hareketleri, aşağı yönlü riskin henüz sona ermediğine işaret ediyor.
SponsoredStandard Chartered’ın Uyarısı: Düşük ETF ve Kurumsal Akışlarla Paralel
Standard Chartered kısa süre önce Bitcoin’ın hâlâ 50.000 dolar seviyesine kadar gerileyebileceğini yineledi. Banka, ETF taleplerindeki zayıflama ve kurumsal yatırımcı ilgisinin azalmasını temel riskler olarak gösterdi. Bu görüş, mevcut piyasa verileriyle yan yana koyulduğunda birebir örtüşüyor.
Fiyat grafiğinde ise Bitcoin, bear flag formasyonundan aşağı kırılım sergiledi. Bear flag formasyonu, keskin bir düşüş sonrası fiyatların konsolide olması ve ardından yeniden düşüş trendinin devam etmesi şeklinde oluşur. Bu desen, kısa vadeli yükselişler görsek bile satış baskısının hâlâ baskın olduğunu gösteriyor.
Eş zamanlı olarak kurumsal akış göstergeleri de zayıflıyor. Büyük sermayenin piyasaya girip girmediğini izleyen Chaikin Money Flow (CMF) göstergesi ciddi şekilde düştü. CMF şu anda, Bitcoin’ın ocak-nisan 2025’te yaklaşık %31 değer kaybettiği düzeltme dönemindekinden de daha zayıf görünüyor.
Bunun gibi daha fazla token analizi ister misiniz? Editör Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan abone olun.
Bu sefer düşüş çok daha sert. Bitcoin, zirvesinden bu yana yaklaşık %38 oranında değer kaybetti ve CMF, 2025’in başındaki düşüşten bile daha hızlı geriliyor. Bu durum, kurumsal alımların henüz geri dönmediğini teyit ediyor. Büyük yatırımcılardan sürekli girişler olmadıkça, toparlanma hareketleri kalıcı olamıyor.
Nisan-ekim 2025 döneminde, yani BTC zirve yaparken, CMF yalnızca birkaç kez ve o da çok az olmak üzere sıfır çizgisinin altına gerilemişti. Ancak şu an CMF’deki bu düşüş çok daha korkutucu duruyor.
Sponsored SponsoredBu yüzden Standard Chartered’ın temkinliliği mantıklı. Grafikteki kırılım ve zayıf ETF akışları aynı tabloyu çiziyor. Ancak kurumsal taraftaki bu zayıflık tek başına endişe nedeni değil.
Zincir Üstü Karlar ve Uzun Vadeli Yatırımcı’lar Düşüş Sinyali Veriyor
ETF’lerin ötesinde, zincir üstü veriler de yatırımcı güveninin kırılgan kaldığına işaret ediyor.
Burada en çok takip edilen göstergelerden biri Net Gerçekleşmemiş Kar & Zarar, yani NUPL. NUPL, coin’lerin son hareket ettiği zamanki fiyatlarla bugünkü fiyatları karşılaştırarak elde edilen potansiyel kâr ve zararı ölçer.
Nisan 2024’teki toparlanmada NUPL değeri 0,42 civarındaydı. Bu, piyasada bekleyen kârların sınırlı olduğunu ve toparlanma potansiyelini destekliyordu. Günümüzde ise NUPL çok daha aşağıya çekildi. Şubat başında 0,11’e kadar indi, şimdi de 0,17 civarında. Bu da boğa döngüsünden kalan kârların büyük ölçüde silindiğine işaret ediyor. Ancak geniş resme bakıldığında, bu tablo tek başına dip görülmesini garanti etmiyor.
Tarih gösteriyor ki NUPL daha da aşağıya inebilir. Mart 2023’te NUPL değeri 0,02’ye kadar düştüğünde Bitcoin 20.000 dolar civarındaydı. Bu dönem, sonraki büyük yükselişten hemen önce derin bir teslimiyet evresine işaret etmişti. Bugünkü NUPL seviyesiyle karşılaştırıldığında, mevcut değerler hâlâ görece yüksek. Yani piyasa henüz tamamen temizlenmiş değil.
Uzun vadeli yatırımcıların davranışları da bu görüşü destekliyor. Uzun vadeli BTC sahibi cüzdanlar, Bitcoin’ı bir yıldan uzun süredir elinde tutan adresler olarak biliniyor. Bu yatırımcılar genellikle piyasalarda dip oluşurken birikim yapar ve fiyatların dengelenmesine katkı sağlar.
Ancak şu anda, uzun vadeli yatırımcılar hâlâ net satıcı konumunda. Şubat 2025’in başında, uzun vadeli yatırımcılar ellerindeki Bitcoin’ları 170.000’den fazla azalttı. Son satışların zirvesinde, şubat 2026’da ise bu rakam 245.000’e kadar çıktı. Bu dağıtım miktarı, ocak-nisan 2025’teki düzeltmeden bile daha fazla.
O dönemlerde, uzun vadeli yatırımcı talebi fiyatlar yükselmeden önce toparlanmaya başlamıştı. Bugün ise böyle bir toparlanma görülmüyor. Kısacası: Kurumlar temkinli, kârlar eriyor ve uzun vadeli yatırımcılar henüz piyasaya destek olmuyor. Bu denklemin sonucu olarak yakın vadede güçlü bir sıçrama ihtimali zayıf.
Sponsored SponsoredBitcoin fiyat grafiğinde 53.000–48.000 Dolar bandı neden hâlâ önemli?
Hem temel analiz hem zincir üstü veriler aşağı yönlü sinyaller veriyor. Şu anda Bitcoin fiyat seviyeleri kritik bir önem taşıyor.
Mevcut “bear flag” formasyonu, 53.200 dolar ile 48.300 dolar arasındaki geniş bir destek bölgesini işaret ediyor. Bu aralık, önemli Fibonacci geri çekilme seviyeleriyle örtüşüyor.
Bu bölgenin tam ortası 50.000 dolar civarında bulunuyor. Burası psikolojik açıdan büyük bir eşik. Yuvarlak rakamlar her zaman güçlü alım ve satım tepkileri çekiyor, düzeltme dönemlerinde bu tür seviyeler doğal olarak piyasada odak noktası haline geliyor. Bu yüzden Standard Chartered’ın 50.000 dolar hedefi teknik yapıya oldukça uygun; rastgele belirlenmiş bir rakam değil. Tam olarak ana destek bandının içinde yer alıyor.
Satış baskısının devam etmesi ve ETF akışlarının zayıf kalması halinde Bitcoin önümüzdeki aylarda bu destek alanını test edebilir. Risk iştahının tamamen kaybolduğu daha olumsuz bir senaryoda ise fiyat 42.400 dolara kadar gerileyebilir. Bu seviye, uzun vadeli kırılım projeksiyonlarıyla ve geçmiş desteklerle de uyumlu.
Bu düşüş yönlü Bitcoin fiyat tahmininin yavaşlaması için BTC’nin 72.100 dolar seviyesinin üzerine güçlü hacimle ve taze kurumsal girişlerle çıkması gerekiyor. Bu koşullar sağlanırsa talebin geri döndüğüne ve bear flag formasyonunun çalışmadığına dair sinyal alınabilir. Ancak henüz buna dair net bir emare yok.
