Bitcoin’deki Geri Çekilme MicroStrategy’ye Yaklaşık 1 Milyar Dolar Kâğıt Zararı Yazdı

Bitcoin’in (BTC) 1 Şubat 2026’da kısa süreyle 75.000 doların altına inmesi, Strategy’nin (eski adıyla MicroStrategy) BTC portföyünde yaklaşık 1 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarara neden oluyor.

Dünyanın en fazla Bitcoin tutan kurumsal yatırımcısı olan Strategy, hafta hafta düzenli alımlarla BTC biriktirmeye devam ediyor. Son düşüş de şirketten yeni alım sinyalleri geldiği bir dönemde yaşandı.

MicroStrategy’nin Pozisyonu Bitcoin’in Son Düşüşünde Baskı Altında

Bitcoin’in üzerindeki satış baskısı sürüyor; son yedi günde değer kaybı %12’yi aşıyor. 1 Şubat sabahı Asya işlemlerinde, lider kripto para 2025’in nisan ayından bu yana ilk kez 75.000 doların altına indi ve Binance üzerinde kısa süre için 74.544 dolar seviyesine kadar düştü. Ardından hafif bir toparlanma geldi.

BeInCrypto Markets verilerine göre, yayım anında Bitcoin’in fiyatı 75.826 dolarda ve son 24 saatte %3,9 gerilemiş durumda. Son geri çekilme başta kurumsal yatırımcılar olmak üzere Strategy gibi öncü şirketleri de olumsuz etkiliyor.

Michael Saylor liderliğindeki Strategy’nin elinde şu anda 712.647 BTC bulunuyor ve bu coin’lerin ortalama maliyeti coin başına 76.037 dolar. Mevcut fiyatlarla, şirketin Bitcoin rezervleri yaklaşık 150 milyon dolar gerçekleşmemiş zarar yazıyor. Bitcoin’in 74.544 dolara indiği anlarda ise bu zarar kısa süreyle 1 milyar dolara yaklaştı.

Bir piyasa gözlemcisi şöyle yazdı: ‘BTC’deki her düşüş, bilanço üzerinde milyarlarca dolarlık kağıt zararına yol açıyor. Bu durum, kurumsal Bitcoin pozisyonunun ne kadar riskli olduğunu, en büyük oyuncular için bile gözler önüne seriyor’ dedi.

Zarar sadece Strategy ile sınırlı değil. BitcoinTreasuries’den alınan verilere göre başka birçok kurumsal yatırımcı da ciddi miktarlarda gerçekleşmemiş zarar taşıyor.

Metaplanet’in Bitcoin pozisyonu şu anda %30,13 zararda. Strive’ın varlıklarında ise %28,97; GD Culture Group’un Bitcoin rezervlerinde ise %35,59 oranında kağıt zararı bulunuyor.

Buna rağmen Strategy, Bitcoin alım stratejisine bağlı kalıyor. Saylor yeni alımlara devam edeceklerinin sinyalini verdi. Şirket bu hafta yeniden Bitcoin alırsa, yıl içindeki beşinci BTC alımı olacak. Şimdiye kadarki en büyük alış ise 20 Ocak’ta gerçekleşti: O gün 22.305 BTC birden satın alındı.

Strategy, alımlarına devam edebilmek için A Serisi Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC)’un temettü oranını şubat 2026 tarihinden itibaren %11,25’e çıkardı. Şirket bu adımla yeni yatırım çekmeyi hedefliyor. Şimdiye kadar STRC satışlarından elde edilen gelirle 27.000’den fazla BTC alınmış durumda.

Bitcoin’deki düşüşün etkisi, kurumsal yatırımcıların bilançolarıyla sınırlı kalmıyor. CryptoQuant verilerine göre, Bitcoin şu an ABD spot Bitcoin ETF’lerinin gerçekleşen maliyetinin (Realized Price) altında işlem görüyor. Bu da ABD’deki spot Bitcoin ETF yatırımcılarının ortalamada gerçekleşmemiş zarar pozisyonuna geçtiğine işaret ediyor.

Fiyatın ETF maliyet tabanının altına inmesi ise, kurumsal yatırımcıların hâlâ pozisyonlarına bağlı kalıp kalmayacağını test edebilir.

Bitcoin’da Daha Derin Düzeltme Riski: Analist’ler 55.000-58.000 Dolar Destek Alanını İşaret Ediyor

Bitcoin’deki gerileme uzadıkça, kısa vadeli görünüm daha temkinli bir hal alıyor. Bazı analistler BTC fiyatının 58.000 ila 55.000 dolar aralığına kadar düşebileceği yönünde uyarıyor.

Analist PlanB, Bitcoin’in 200 haftalık hareketli ortalamasının şu anda yaklaşık 58.000 dolarda olduğunu hatırlatıyor. Aynı zamanda, Bitcoin’in zincir üstü ortalama satın alma maliyetini gösteren gerçekleşen fiyatı (realized price) da 55.000 dolara kadar inmiş durumda ve aşağı yönlü eğilim devam ediyor.

Momentum göstergeleri de zayıflıyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) nötr kabul edilen 50 seviyesinin de altına geriledi. Geçmiş verilere bakıldığında, Bitcoin’in genellikle ya 200 haftalık ortalamaya ya da gerçekleşen fiyat seviyesine kadar çekildiği görülüyor. Bu da benzer bir düzeltmede, 55.000 ile 58.000 dolar arasının gündeme gelebileceğine işaret ediyor.

PlanB şöyle ekliyor: ‘Ancak boğa pek güçlü değildi (kırmızı yoktu), bu yüzden ayı piyasası da sığ kalabilir’ dedi.

Bitcoin şu anda kritik maliyet tabanlarının ve uzun vadeli destek seviyelerinin altında işlem görüyor. Önümüzdeki haftalar, kurumsal yatırımcıların kararlılığının sınandığı dönemler olabilir. Fiyatın kalıcı olarak düşmesi, kurumsal zenginlerin portföylerini yine yakından incelemeye açar çünkü keskin bir düşüş, gerçekleşmemiş zararları katlayacaktır.