Bitcoin ve Ethereum için bugün itibarıyla toplam 2,6 milyar dolar değerinde opsiyon sözleşmesi vadesi doluyor. Derivatives verileri ise, kripto para piyasalarında haftalık toparlanmaya rağmen temkinli yatırımcı hissiyatını işaret ediyor.
Trader’lar, BTC ve ETH’nin vade bitimine kadar mevcut seviyelerini koruyup koruyamayacağına odaklanmış durumda.
Opsiyon Verileri Düşüş Yönlü Eğilimi Gösteriyor
Vade dolumu yaklaşırken, Bitcoin (BTC) 70.731 dolar seviyesinde işlem görüyor ve kritik 70.000 dolarlık psikolojik direncin üzerinde tutunuyor. Bu sırada Ethereum (ETH) ise 2.070 dolara yakın seyrediyor.
Bugünkü vade dolumunun aslan payı Bitcoin’de: Toplamda 31.709 açık kontratla yaklaşık 2,23 milyar dolarlık nominal değeri bulunuyor.
Put-to-call oranı 1,70 olarak hesaplanıyor. Yani, düşüş yönlü olan put opsiyonlar, yükseliş bekleyen call opsiyonlara göre ciddi şekilde daha fazla.
BTC için maksimum sancı (max pain) seviyesi 69.000 dolar. Bu da mevcut spot fiyatın yaklaşık 1.700 dolar altında. Max pain, en fazla sayıda opsiyon sözleşmesinin değersiz hale geldiği fiyat anlamına geliyor.
Bu seviye, yani strike price, genellikle vade dolumu günlerinde kısa vadeli bir mıknatıs gibi fiyatı kendine çeker. Dolayısıyla, Deribit’te saat 08:00 UTC’de vade sona yaklaşırken, fiyat bu max pain seviyesine yaklaşabilir.
Ethereum’un vade dolumu hacmi daha küçük olsa da azımsanmayacak boyutta: 192.403 kontratla toplam 398 milyon dolar nominal değere sahip.
ETH’de put-to-call oranı 0,90 ile nötr bölgeye yakın. Max pain seviyesi ise 1.950 dolar, yani mevcut fiyatın yaklaşık 120 dolar gerisinde.
Fiyat Artışına Rağmen Call’larda Satış Baskısı
Opsiyon analitik platformu Greeks.live, bu hafta fiyat hareketleriyle derivatives pozisyonlaması arasında belirgin bir ayrışma gözlendiğini vurguladı.
Greeks.live ekibi şöyle belirtti: ‘Kripto para piyasası bu hafta toparlanma yaşarken Bitcoin, 70.000 dolar psikolojik eşiğinin üzerinde güçlü şekilde tutundu ve artık 75.000 doları test etmeye hazırlanıyor. Ancak opsiyon piyasası verileri, son iki günde ağırlıklı olarak call opsiyon satışlarının öne çıktığını gösteriyor. Fiyatlar yükselmeye devam etse de momentumdaki ivme yavaşladı’ dedi.
Call opsiyon satmak, genellikle varlık fiyatının belirgin şekilde yükselmeyeceği beklentisini yansıtır. Call satan trader’lar prim toplarken, sürekli bir yükselişe karşı bahis yapar. Yani piyasanın yukarı yönlü güçlü hareketine olan inancın zayıf kaldığı görülüyor.
Bugünkü vade dolumu, toplam açık pozisyonların yaklaşık %7’sine denk geliyor. Greeks.live, bunun yakın dönemdeki en düşük seviyelerden biri olduğuna dikkat çekti.
Ancak Bitcoin’in toplam açık pozisyonlar içindeki payı, son zamanlardaki zirvesine ulaştı. BTC şu an derivatives piyasasında başrolü kaptı diyebiliriz.
Volatilite Artıyor: Yatırımcı Hissiyatı Düzensiz Toparlanıyor
Haftalık yükselişle beraber, hem BTC hem de ETH için zımni volatilite (IV) tırmandı. BTC’nin ana vadeli IV’si %55, ETH’nin ise %75 seviyesinde. Bu da kısa vadede sert fiyat dalgalanmalarına işaret ediyor.
Piyasa yükselirken IV’nin artması, opsiyon alıcılarının sadece yükselişi kovalamadığını aynı zamanda ters hareketlere karşı korunmak için daha fazla ödeme yaptığını gösteriyor.
Piyasada put opsiyonlara olan talebi gösteren opsiyon skewsü, her iki varlıkta da iyileşti. Bu da yatırımcı hissiyatında ılımlı bir toparlanmaya işaret ediyor.
Ancak Greeks.live, büyük resmin hala düşüş yönlü olduğunu vurguladı.
Greeks.live analistleri şunu belirtti: Piyasa hala düşüş aşamasında. Yükseliş kovalamanın şu anki risk-getiri oranı vasat düzeyde ve henüz bir dip oluşmuş değil’ dedi.
Bu analiz, Bitcoin’de açık put kontratlarının hâlâ 20.000’e yakın olması ve call kontratlarının 12.000’in altında kalmasıyla da örtüşüyor.
Bugünkü vade dolumu, kısa vadede volatilite sıçraması mı getirir yoksa sessiz mi geçer, bu BTC ve ETH fiyatlarının vade sonunda max pain seviyelerine ne kadar yakın olduğuna bağlı olabilir.
Eğer spot fiyat ile max pain arasında ciddi bir fark oluşursa, trader’lar pozisyon değiştirirken vade dolumu sonrası sert hareketler görülebilir.
