Bitcoin (BTC), Fundstrat’ın 2017’de 1.000 dolar civarındayken önerdiği günden bu yana yaklaşık 100 katına çıktı; altı kez %50’yi, üç kez de %75’i aşan düzeltmelere dayandı. Şimdi Fundstrat’ın Baş Yatırım Sorumlusu Tom Lee, Ethereum’un benzer bir yol izlediğine dikkat çekiyor.
Bu arada Bitwise CEO’su Hunter Horsley, Bitcoin’in 1,9 trilyon dolar olan piyasa değerinin küresel varlıklardaki yüzlerce trilyon dolarla karşılaştırıldığında nispeten küçük olduğunu belirtiyor.
SponsoredTom Lee: Bitcoin ve Ethereum’un Bir Sonraki Yükselişi
Tom Lee’nin Bitcoin ile olan deneyimi, neredeyse on yıl öncesine dayanıyor ve Fundstrat’ın 1.000 dolar civarındaki erken çağrısı ile temellendirilmiştir.
Fundstrat yöneticisine göre, başlangıç pozisyonu yoğun düzeltmelere rağmen yatırımcı güvenini sarsarak yaklaşık 100 kat getiri sağladı.
Lee, bu türden büyük kazançlar elde edebilmek için onun ‘varoluşsal anlar’ olarak adlandırdığı, karamsar yatırımcı hissiyatı ve büyük satışların olduğu dönemlere dayanmak gerektiğini vurguluyor.
Bu yazının yazıldığı sırada, Bitcoin’in piyasa değeri yaklaşık 1,91 trilyon dolardı. Daha geniş kripto para piyasası ise 3,23 trilyon dolara ulaştı.
Ancak, bu rakamlar geleneksel varlık sınıflarına kıyasla küçüktür ve sektör liderlerinin sıkça dile getirdiği büyük büyüme potansiyelini vurgular.
Lee, kriptonun şu anki zayıflığını piyasa yapıcıların bakiye tablosu sıkıntıları ve zorunlu satışlarla ilişkilendiriyor. Bu durumların temelde değil, ölçek büyüklüğündeki bir süper döngü içerisinde teknik zorluklar olduğunu savunuyor.
Sponsored SponsoredBu bağlamda, Fundstrat CIO’su kaldıraçtan kaçınmayı tavsiye ediyor; çünkü kaldıraç, yüksek volatilite dönemlerinde aşağı yönlü riski artırıyor.
Coinglass üzerindeki veriler, Bitcoin vadeli işlemler Açık Pozisyonunun 100.000’e yakın olduğunu gösteriyor ve bu durum, yeni pozisyonların açılmakta olduğunu ve muhtemelen yükseliş yönlü bir yatırımcı hissiyatına işaret edebileceğini gösteriyor. Ancak, yüksek Açık Pozisyon, trader’ların değişen momentumlara tepki verdiği için kısa vadeli volatiliteyi de gösterebilir.
Ethereum’un Süpersiklus ve Volatilitesi
Fundstrat’ın bakışı sadece Bitcoin ile sınırlı değil. Firma, Ethereum‘un kendi süper döngüsüne girdiğine inanıyor ve Ethereum’un ilerleyişinin doğrusal olmayacağını belirtiyor. Bu yüzden uzun vadede fiyat artışı beklentisiyle birlikte yatırımcılara volatilite görülebileceği konusunda uyarıda bulunuyorlar. Bu trend, ralliler arasında keskin düşüşler yaşayan Bitcoin’in tarihini yansıtıyor.
Lee’nin ‘varoluşsal anları sindirme’ konusundaki vurgusu, Ethereum yatırımcıları için de aynı derecede önemlidir. Varlık, zirvelerinden %80’den fazla değer kaybederek büyük düşüşler yaşamıştır.
Buna rağmen, varlıklarını elinde tutan yatırımcılar büyük kazançlar elde ettiler, bu da yüksek kararlılığa sahip dijital varlıklar için sabırlı sermaye gerekliliğini güçlendirdi.
Bitwise’ın Horsley’si 4 Yıllık Döngü Efsanesini Sorguluyor
Başka bir yerde, Bitwise CEO’su Hunter Horsley, Bitcoin’in potansiyelini geleneksel piyasalarla karşılaştırarak açıklıyor.
Horsley, Bitcoin’in 1,9 trilyon dolarlık piyasa değerinin 120 trilyon dolarlık hisse senedi, 140 trilyon dolarlık sabit getiri, 250 trilyon dolarlık gayrimenkul ve 30 trilyon dolarlık altın karşısında minimal kaldığını vurguluyor.
Bu bağlamda, Bitcoin, yatırım yapılabilir küresel varlıkların yalnızca küçük bir kısmını oluşturuyor. Geleneksel varlıklardan kripto paraya küçük yeniden tahsisler bile Bitcoin’in değerlemesini önemli ölçüde artırabilir.
2024’ün başlarında spot Bitcoin ETF’lerinin lansmanından bu yana kurumsal benimsemelerde artış yaşandı ve emeklilik fonları, vakıflar ve kurumsal hazineler Bitcoin’e sermaye ayırdı.
Horsley, ayrıca, Bitcoin döngüsünün, genellikle yarılanma olaylarından etkilendiğine değiniyor. 2026 öncesinde satış yapılmasının bu modelleri bozabileceğini ve muhtemelen 2026’da güçlü bir yükseliş aşaması oluşturabileceğini savunuyor.
Bugüne kadar, Bitcoin 2025 yılı için %2,5 oranında değer kazandı ve bu da momentumun güçlendiğine işaret ediyor.
Sınırlı arz, giderek artan kurumsal ilgi ve Bitcoin’in küresel servetteki küçük payı gibi birkaç etken, güçlü bir yatırım tezi oluşturuyor.
Hem Lee hem de Horsley, sabırlı olmanın gerektiğini, zira volatil piyasaların yatırımcıları erken satmaya teşvik edebileceğini belirtiyor.
