Spot Bitcoin ETF’leri 2026 yılında şimdiye kadarki en iyi gününü yaşıyor. On bir orijinal fondan on tanesi 5 Mart’ta giriş gördü. Toplamda yaklaşık 500 milyon dolar fon girişi gerçekleşti. Altı hafta boyunca yaklaşık 4,5 milyar doların çıktığı süreçten sonra deniz tersine döndü: Yine de açılan bu büyük delik tamamen kapanmış sayılmaz.
Bitcoin, ABD ve İsrail güçlerinin 28 Şubat’ta İran’ı vurmasından bu yana yaklaşık %12 yükseliyor. Altın önce sert yükseldi, ardından kazançlarını geri verdi. İki varlık arasındaki bu makas, gerçekten hangi varlığın güvenli liman olduğu tartışmasını yeniden alevlendirdi — ancak önde gelen bir analist yaptığı açıklama ile bu sorunun cevabını daha da karmaşık hale getirdi.
ETF Akışları Yeniden Yükselişte
ABD spot Bitcoin ETF’leri 2026 yılında tarihinin en kötü başlangıcını yaptı. Üst üste altı hafta süren çıkışlar — 2025 başından bu yana görülen en uzun kesintisiz dönem — fonlardan yaklaşık 4,5 milyar doların çıkmasına yol açtı. BlackRock’ın IBIT fonu tek başına en kötü beş haftada 2,1 milyar dolardan fazla kaybetti. Fidelity’nin FBTC’si ise 954 milyon dolardan fazlasını kaybetti.
Bu dönüş ise bir o kadar sert oldu. 27 Şubat haftasında 787 milyon dolar net giriş kaydedildi. 4 Mart haftasında ise toplamda 1,15 milyar dolar giriş daha gerçekleşti. Bloomberg Kıdemli ETF Analisti Eric Balchunas şimdiye kadarki yılın açığının artık ‘neredeyse kapandığını’ belirtti. 4 Mart itibarıyla tüm spot Bitcoin ETF’lerinde toplam net giriş miktarı 55,95 milyar dolara yükseldi — yıl başında 57,08 milyar dolardı, toparlanma ise hızlandı.
Katılımın boyutu ise değişimi net şekilde ortaya koyuyor. 2026’nın başlarında girişler genellikle yalnızca IBIT’e yoğunlaşırken diğer fonlar değer kaybediyordu. Ancak 5 Mart’ta on fonun birden aynı yönde hareket etmesi sadece fonlar arasında dönüş değil, gerçekten yatırımcı hissiyatında bir değişim yaşandığını gösteriyor.
Fazla Anlam Yüklemeyin
Balchunas, X üzerinden şu soruyu gündeme taşıdı: Bitcoin’in %12 yükselmesi artık yeni bir güvenli liman mı olduğunu gösteriyor? Peki altındaki düşüş, görevinin sona erdiği anlamına mı geliyor? Ve Balchunas kendi sorusunu yanıtladı: Hayır.
Balchunas, burada dikkat edilmesi gereken bir tuzak olduğuna işaret etti. Bir varlığın performansını kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına bakarak değerlendirmek yanlış sonuçlara götürür. Bitcoin’in kazanımlarının jeopolitikle çok da ilgili olmayabileceğini, yatırımcı hissiyatındaki değişim ve kurumsal rüzgarların hafiflemesinin bu yükselişi tetiklemiş olabileceğini belirtti. Altındaki geri çekilmenin ise kar alımları kaynaklı olduğunu söyledi. ‘Kim bilebilir ki?’ diye ekledi.
Fiyat hareketleri de Balchunas’ın ihtiyatına hak veriyor. İran saldırısı gerçekleştiğinde Bitcoin keskin şekilde düştü — yaklaşık 67.000 dolardan 63.038 dolara kadar geriledi. Altın ise ons başına neredeyse 5.376 dolara tırmandı. Ancak Khamenei’nin ölümü haberinin ardından Bitcoin yeniden yükseldi. Altın ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımı fiyatlamasıyla geri çekildi.
Bağlam iki varlık için de çok önemli. Altın, saldırı öncesindeki 60 günde ons başına 1.000 dolardan fazla yükselmişti. Bitcoin ise ocaktan bu yana neredeyse %23 değer kaybetmişti — kendi tarihinin en kötü yıl başlangıcı. Yani iki varlık da aşırı noktalardan yola çıkmıştı.
Birkaç günlük ayrışma tek başına bir şey anlatmaz. Ancak ETF verileri kurumların Bitcoin’e ilgisinin yeniden arttığını gösteriyor. Balchunas, ‘Altına da Bitcoin’e de varlık olarak saygı duyuyorum’ dedi.
