Bitcoin’in fiyatı hâlâ manşetleri süslemeye devam ediyor fakat analist’ler ve kurumsal stratejist’ler arasında ilgi sessizce başka alanlara kayıyor.
Artık Bitcoin’in kısa vadede yeniden yükselişe geçip geçmeyeceği pek tartışılmıyor. Piyasa gözlemcileri giderek daha derin bir soruya odaklanıyor: Bitcoin’in yıllardır dört yıllık döngüsünü şekillendiren yapısal sinyaller, bozulma riskiyle mi karşı karşıya?
SponsoredBitcoin’da Talep Sinyalleri Zayıflarken Analist’ler Fiyata Odaklanmıyor
Bu değişim, zayıflayan talep göstergeleri, artan kripto para borsası girişleri ve analist’ler arasında büyüyen görüş ayrılıklarının gölgesinde yaşanıyor.
Bir tarafta, bazıları Bitcoin’in klasik bir zirve sonrası düzeltme dönemine girdiğini düşünüyor. Öte yandan başkaları ise lider kripto para’nın artık kendi geçmiş döngüsünden kopmuş olabileceğini savunuyor.
Analist Daan Crypto Trades, son dönemdeki fiyat hareketlerinin Bitcoin’in en güvenilir mevsimsel kabullerinden birini şimdiden zorladığını söylüyor.
Daan Crypto Trades şunları yazdı: ‘BTC için ileriye bakınca genelde 1. çeyrek iyi geçerdi, tıpkı 4. çeyrek gibi ama bu defa 4. çeyrek beklentiyi karşılamadı. Şüphesiz 2025 oldukça karmaşık bir yıl oldu. Devasa girişler ve hazinede birikim gelmesine rağmen onların karşısında büyük OG balina’lar ve 4 yıllık döngüye uygun satışlar vardı. 2026’nın 1. çeyreği, Bitcoin’in bu 4 yıllık döngünün devam edip etmeyeceğini göstereceği yer olacak’ dedi.
Bu durum kesin bir kırılmadan ziyade bir sürtüşmeye işaret ediyor. ETF girişleri ve kurumsal birikimler artık uzun vadeli yatırımcı satışlarıyla dengeleniyor ve bu girişlerin fiyat üzerindeki etkisi zayıflıyor.
Bu yapısal baskı ABD spot piyasa verilerinde de görülüyor. Kyle Doops’a göre, ABD kurumsal talebinin göstergesi olarak sıkça izlenen Coinbase Bitcoin primi uzun bir süredir negatif seyrediyor.
Buradaki mesaj panik satışı değil, tereddüt. Yani piyasada sermaye var ancak yeni alımlara koşmaya pek istekli değil.
Kripto Para Borsası Akışları Dağıtıma İşaret Ediyor, Birikime Değil
Zincir üstü veriler dikkatli yorumlanması gerektiğine işaret ediyor çünkü Bitcoin kripto para borsası girişleri, tarihsel olarak döngü sonu davranışları ile ilişkilendirilen seviyelere yükseldi.
Analist Jacob King, şöyle belirtti: ‘Aylık kripto para borsası girişleri 10,9 milyar dolara yükseldi. Bu, mayıs 2021’den bu yana kaydedilen en yüksek seviye. Bu denli yüksek girişler, yatırımcıların pozisyonlarını likide etmek, kar almak veya düşüşlere karşı koruma sağlamak için kripto para borsası’na varlık taşıdığına işaret ediyor ve satış baskısının arttığını gösteriyor. Artan volatilite ile beraber bu, piyasanın tepeye ulaştığına ve ayı piyasasının başlangıcına dair ek bir kanıt sunuyor’ dedi.
Geçmişte benzer sıçramalar, genellikle büyük çaplı kar alım dönemlerinde gözlenmişti, birikim safhalarında değil.
Tarih Tekerrür Ederse, Döngü Analizi Hâlâ Düşüşe İşaret Ediyor: Kurumlar Ayrıştı Ama Disiplinli
Zincir üstü analist Ali Charts ise yapısal değişimlere rağmen Bitcoin’in zamanlama açısından hâlâ oldukça simetrik davrandığını savunuyor.
Ali Charts, şu ifadeleri kullandı: ‘Bitcoin’in fiyat döngüleri zamanlama ve büyüklük açısından şaşırtıcı derecede tutarlı bir desen izledi. Tarihsel olarak dipten zirveye yaklaşık 1.064 gün, zirveden bir sonraki dibe ise 364 gün geçiyor’ dedi ve geçmiş döngülerin bu ritme yakın hareket ettiğini belirtti.
Eğer bu döngü devam ederse analiste göre piyasada hâlihazırda bir düzeltme aşamasının içindeyiz. Geçmişteki geri çekilmeler, yeni bir yükselişten önce biraz daha düşüş olabileceğini gösteriyor.
Kurumsal cephese bakarsak görüş ayrılıkları yaşansa da tablo panik boyutuna ulaşmadı. Fundstrat’in Kripto Stratejisi Başkanı Sean Farrell, kısa vadede baskıların sürdüğünü kabul ediyor fakat uzun vadede yükseliş yönlü bir framework koruduğunu söylüyor.
Sponsored SponsoredSean Farrell şöyle dedi: ‘Bitcoin şu anda değerleme açısından iki arada bir derede kalmış durumda’. ETF çıkışları, eski yatırımcı satışları, madenci baskısı ve makro belirsizlikten bahsederek, ‘Yine de Bitcoin ve Ethereum’un yıl bitmeden yeni tüm zamanların en yüksek seviyeleri (ATH) için mücadele edeceğini, dolayısıyla geleneksel dört yıllık döngünün daha kısa ve hafif bir ayı piyasası ile son bulacağını düşünüyorum’ dedi.
Döngü Tartışması Artık Kurumsal Seviyede
Tom Lee’nin görüşleri, kripto para yorumcuları arasında sıkça yineleniyor ve Bitcoin’in yakında 4 yıllık döngüsünü bozabileceğini savunuyor.
Fidelity’den Jurrien Timmer ise tam tersi bir pozisyonda. Lark Davis’in aktardığına göre Timmer, Bitcoin’de ekim ayındaki zirvenin hem fiyat hem zaman olarak tepe olduğunu ve ‘2026 yılı… düşüş yılı olacak’ diyerek, destek bölgesinin 65.000–75.000 dolar aralığında oluşacağını belirtiyor.
Tüm bu görüşler, analist’lerin artık sadece Bitcoin fiyatına odaklanmadığını gösteriyor. Lider kripto para’nın sıradaki hamlesi, yükseliş ya da düşüşten ziyade onu 10 yılı aşkın süredir şekillendiren framework’ün hâlâ geçerli olup olmadığını gözler önüne serecek.
