Bitcoin’in 2026’daki en büyük anlatısı “Debasement Trade” mi?

Kriptoda bir anlatı olarak ‘debasement trade’ ifadesi popülerleşiyor. Bu anlatı, tahvil ya da fiat para gibi devlet destekli varlıklardan çıkıp altın veya Bitcoin gibi ‘hard’ varlıklara geçmeyi savunuyor.

Bitwise CIO’su Matt Hougan, X’te yakın zamanda debasement trade teorisinin ivme kazandığını ve 2026’ya kadar popüler olacağını yazdı. Peki bu teori ne ve neden şimdi rağbet görüyor?

Bitcoin’de Parasal Değer Aşınması Ticaret Teorisi nedir?

Debasement Trade teorisi Bitcoin’de, fiat paraların değer kaybına karşı korunmak için yatırımcıların Bitcoin almasına işaret ediyor.

Hükümetler borçlanma ve parasal teşviklerle para arzını büyüttükçe her birim alım gücünü yitiriyor. Bu sürece para birimi değer aşınması deniyor.

Bitcoin’in 21 milyon coin ile sabit arzı ve merkez bankalarından bağımsız yapısı bu aşınmaya karşı cazip bir koruma sağlıyor.

Bu bakışa göre Bitcoin, altına benzer bir ‘dijital hard varlık’ gibi çalışıyor. Geleneksel paraya güven zayıfladığında değeri koruyor.

Küresel borç artarken enflasyon kaygıları sürüyor: bu trade ivme kazanıyor. Yatırımcılar servetlerini parasal seyrelmeden koruma stratejisinin bir parçası olarak Bitcoin’i konumlandırabiliyor.

Artan Belirsizlik

Satoshi Nakamoto Bitcoin’i yarattı çünkü 2008 finans krizi buna zemin hazırladı. Ağın 2009’da ilk kez çalıştığı genesis blok, bankaların kurtarılmasına atıf yapan bir mesaj içeriyordu. 

Bu nedenle kurucularına dair gizem sürse de bu kriptonun geleneksel finansal kaosa çare olsun diye yaratıldığı açık. 

Efficient Frontier’da yönetici Andrew Tu: ‘Bence BTC’nin temel tezi hep debasement trade’in bir varyasyonuydu. Satoshi’nin bankalara yönelik kurtarma paketine atıf yaptığı genesis bloktan itibaren.’ dedi.

Finansal piyasalar genel olarak ABD politikasına çok tepkisel davranıyor. Bu yüzden Trump yönetimiyle birlikte piyasa aniden ya da anlık kararla yön değiştirebiliyor. 

Son 10 Ekim’deki piyasa çöküşü tarife endişeleri nedeniyle buna bir örnek. Ancak toparlanma neredeyse aynı hızda geldi. 

Aslında biraz uzaklaşıp bakınca haftadan haftaya yaşanan dalgalanmaya rağmen Bitcoin’in fiyatı son bir yılda %50 arttı. 

Paranın değer kaybı kripto trader’lar için boğa mı ayı mı?

‘Debasement’ terimi kulağa ciddi geliyor: piyasa katılımcıları için endişe sebebi gibi. 

Ancak bu terim, sık sık ABD’deki politika yapıcıların kararlarına ya da küresel gelişmelere bağlı olarak dalgalanan piyasalar için anlatılacak bir Story olabilir. 

Piyasayı her gün izleyenler debasement konusunda farklı düşünebilir: genel tabloya düşüş yönlü yatırımcı hissiyatı katıyor. 

Globe 3 Capital Yönetici Ortağı Jeff Emrby: 2023’te, büyük olasılıkla 2024’te ve 2025’te de yarı yarıya ihtimalle resesyon ve/veya ayı piyasasının son derece olası olduğunu söyleyen ekonomistlere rağmen belirsizlik sürüyor. Şu an için kesin konuşmak erken ama 2026’da bir boğa piyasası yılı daha ilan etmeyi bekliyoruz dedi.  

Bitwise’tan Hougan’ın tahmin ettiği gibi debasement trade fikri 2026’da herkesin konuştuğu bir konu olursa Bitcoin’e uzun süredir inananlar şaşırmayacak. 

Eskiden buna ‘libertaryen’ ya da ‘cypherpunk’ olmak denirdi. O dönem pek moda değildi ve 2016’ya kadar Bitcoin’in karşı-kültür havasının bir parçasıydı. Şimdi ise moda olabilir. 

Paramount Digital Yatırımlardan Sorumlu Direktör Witold Smieszek: ‘Bu, Bitcoin değer Story’sinin temel taşı. Bu yüzden ekonomiyi ve cypherpunk değerlerini harmanlayarak kriptoya giren eski kuşak için pek yeni sayılmaz.’ dedi.

Bitcoin Rotasyonu

Olası kripto para yatırımcılarının önünde, sadece Bitcoin’in olduğu cypherpunk günlerine kıyasla çok daha fazla seçenek var. 

Katman 1’lerin yaygınlaşması ve daha elverişli düzenlemeler, şirketlerin farklı blockchain’lere ilgi göstermesine yol açtı: bu da ilgili token’larda kayda değer değer artışlarıyla sonuçlanabilir. 

Ancak debasement Story’sine en çok Bitcoin uyuyor.

Efficient Frontier’dan Andrew Tu: ‘Sabit arz tavanıyla BTC, Bitcoiner’lar tarafından mevcut fiat sistemine karşı her zaman bir koruma aracı olarak görüldü.’ dedi.

2020 pandemi dönemindeki para basımından bu yana nakit ve muadillerinden oluşan toplam M2 para arzı yaklaşık 15 trilyon dolardan 20 trilyon doların üzerine çıkmış durumda.

Ucuz ve bol para Bitcoin’e rotayı çevirdi ve fiyatı yukarı taşıdı: 2020 kapanmalarında BTC 4.000 dolar seviyesine kadar inmişti. Ancak bu durum diğer makro gelişmeler karşısında tersine bir rotasyon olmayacağı anlamına gelmiyor.

Volatilite tecrübesiz kripto para sahiplerine her zaman eğlenceli gelmeyebilir ancak trader’lar için gerçekten iyi: veri toplayıcısı Newhedge’e göre kripto para borsaları genelinde günlük Bitcoin hacmi 17 milyar dolar seviyesinde.

Efficient Frontier’den Andrew Tu: ‘Piyasa yapay zeka (AI) balonunun patlaması ya da başka bir nedenle çökerse muhtemelen BTC ve genel kripto para piyasasıyla birlikte altının da, orta vadede yeniden piyasa üstü getiri gelmeden önce kısa vadede düşeceğini görürüz’ dedi.