Bitcoin şu anda, manşet fiyatından çok daha fazla önem taşıyan bir seviyede geziniyor. Analistler, lider kripto para için asıl belirleyici olan Gerçek Piyasa Ortalama Fiyatı (TMMP) yani madenci olmayan yatırımcıların zincir üstü ortalama maliyetine dikkat çekiyor.
CryptoQuant’a göre bu seviye, psikolojik ve yapısal bir kırılma noktası haline geldi. Yatırımcıların inancı, arzı karşılamaya yetecek kadar güçlü mü yoksa güven sarsılmaya mı başlıyor, bunun test edildiği bir eşik niteliğinde.
Bitcoin “İnancın Fiyatı”nda: 81.500 Dolar Piyasa Kararlılığını Zorluyor
Zincir üstü göstergeler, piyasanın şu anda orta döngü stresinden geçtiğini gösteriyor, teknik direnç hala yukarı yönlü hareketleri baskılıyor ve uzmanlar arasında ciddi bir görüş ayrılığı var. Sonuçta ortaya şu iki grubun arasında kırılgan bir denge çıkıyor:
Sponsored- Uzun vadeli yatırımcılar maliyetlerini korumaya çalışıyor ve
- Satıcılar, zararsız çıkış fırsatına giderek daha fazla sıcak bakıyor.
İşte bu ortamda TMMP, Bitcoin’in adeta bir yol ayrımı oluyor. TMMP, yalnızca bir teknik gösterge değil. Aynı zamanda toplu psikolojinin de mihenk taşı: Yatırımcıların piyasaya ortalama hangi fiyattan girdiğini gösteren önemli bir çıpa.
Bitcoin bu seviyede işlem görürken yatırımcılar iki arada bir derede kalıyor: Belirsizliğe göğüs gerip tutmaya devam mı etmeliler yoksa başa baş noktada satışa mı yönelmeli? İşte bu karar anı, piyasadaki baskıyı artırıyor ve genellikle bir sonraki sert hareketin zeminini hazırlıyor.
CryptoQuant analisti Moreno, TMMP seviyesini 81.500 dolar olarak belirtiyor ve piyasaya giren gerçek sermayenin çoğunluğunun bu seviyede konumlandığını ifade ediyor.
Geçmişte Bitcoin’in bu seviyenin üzerinde işlem görmesi, dipten alım ve birikim davranışlarını tetikledi. Ancak bu seviye kaybedildiğinde, aynı bölge bu kez yatırımcıların ortalama maliyetinden çıkış denemeleriyle direnç haline geliyor. Bu dinamik şu anda yeniden sahnede.
Moreno, şöyle açıklıyor: ‘BTC bu seviyenin üzerinde işlem görüyorsa yatırımcılar genellikle rahattır… Fiyat bu seviyenin altına indiğinde ise aynı seviye çoğu zaman dirence dönüşüyor; çünkü ortalama maliyetten alım yapanlar yükselişlerde çıkış deniyor’ dedi.
81.500 dolar civarındaki mevcut test, yatırımcıları yeniden o klasik ikileme getiriyor: Belirsizliğe rağmen tutmaya devam mı etmeli yoksa başa başta satış mı yapmalı?
Geçmiş döngülerde bu bölgenin ne kadar belirleyici olduğu açıkça görülüyor. 2020–2021 boğa piyasasında TMMP defalarca destek yaptı. 2022’de ise güven sarsıldıkça bu sefer direnç oldu. Bundan sonra hangi rolde olacağı Bitcoin’in kısa vadeli yönünü belirleyecek gibi duruyor.
AVIV Oranı: Sessiz Kararlılıkta Gerilim Sinyali
Tablonun davranışsal boyutunu güçlendiren AVIV Oranı ise zincir üstü aktif piyasa değeriyle gerçekleşen değeri kıyaslayan ve özellikle yatırımcı kârlılığına odaklanan bir metrik olarak öne çıkıyor. AVIV, momentum göstergelerinden farklı olarak, gerçekleşen kârlar üzerinden yatırımcı hissiyatını yansıtıyor.
Şu anda AVIV, 0,8–0,9 bandına doğru sıkışıyor ve bu seviye tarihsel olarak orta döngü geçişlerinin, yani piyasaların sert çöküş yaşamadığı ama keskin bir yön tayini de yapamadığı dönemlerin habercisi oluyor.
CryptoQuant analisti şu görüşü paylaştı: ‘Eğer Bitcoin TMMP (81.500 dolar) üzerinde kalır ve AVIV 0,8–0,9 seviyesinde sabitlenirse yatırımcılar arzı absorbe ediyor ve maliyet tabanlarını savunuyor anlamına gelir. Fiyat TMMP altına sarkarsa ve AVIV sıkışmaya devam ederse kârlılık azalıyor, güven ise zayıflıyor’ dedi.
Böyle ortamlarda genellikle ‘zayıf eller’ büyük düşüşlerle değil, uzun süreli durgunlukla piyasadan silinir. Sabrı kalmayanlar gemiyi terk eder, sabreden kazanır.
Gerçekleşmemiş karlar eridikçe, yatırımcıların kararlılığı sessiz sedasız test ediliyor ve ya yeni bir birikim dönemi başlıyor ya da talep bulma arayışı daha da derinleşiyor. ‘Bıçak sırtı’ tabiri burası için biçilmiş kaftan.
SponsoredTeknik Direnç Kripto Para Piyasası Durgunluğunu Artırıyor: Makro Endişeler Tartışmayı Derinleştiriyor
Bitcoin fiyat hareketi şu ana dek yatırımcılara pek nefes aldırmadı. Defalarca yıllık açılış seviyesinin üzerine çıkmayı başaramayan Bitcoin, momentum trader’ları ve teknik takipçileri iyiden iyiye kararsızlığa itti.
Bu seviyenin kalıcı olarak geri alınamaması, kısa vadede yukarı yönlü hareket ihtimalinin sınırlı kaldığı algısını güçlendirdi.
Bu teknik sıkışma, aslında piyasadaki daha büyük ideolojik ayrışmayı da yansıtıyor. Özellikle 2021 zirvesi ve ardından gelen yüzde 70’lik geri çekilmeden etkilenen deneyimli yatırımcılar, artık teknik sinyallere ve döngü analizine çok daha hassas yaklaşıyor.
‘Bitcoin neden pump yapmıyor? Çünkü yüzde 50’si satıyor (2021 travması yaşayan OG’ler, Göreceli Güç Endeksi’ne (RSI) bakan teknik yatırımcılar, 4 yıllık döngü taraftarları halving sonrası 2 yıl ayı piyasası bekliyor) diğer yüzde 50 ise alıyor (temelci yatırımcılar, TradFi, bankalar). Destansı bir savaş… Satıcıların barutu bitene kadar bu böyle sürecek,’ analist PlanB yazdı.
Kurumsal oyuncular ve geleneksel finans çevreleri ise kısa vadeli döngülere pek takılmıyor gibi görünüyor. Bu istikrarlı birikim arzı emmeye yardımcı oldu ancak piyasanın dar bandından çıkmasına şimdilik yetmedi.
Belirsizliği artıran bir diğer gelişme: Makro analist Luke Gromen kısa süre önce Bitcoin pozisyonunun büyük kısmını 95.000 dolar civarındayken sattığını açıkladı. Gromen uzun vadeli teknik zayıflıkları ve sistemsel riskleri gerekçe gösterdi.
Sponsored SponsoredSwan Bitcoin’in No Second Best podcast’i üzerinden paylaştığı bu hamle, yatırımcı karlılığı zaten baskı altındayken düşüş yönlü anlatıyı daha da güçlendirdi.
Gromen, uzun vadeli momentumdaki zayıflamaya, Bitcoin’in altına karşı yeni zirveler yapamamasına ve 2026’ya yaklaşırken piyasadaki genel kırılganlığa dikkat çekti.
Swan’ın sunucuları bu yoruma katılmasa da satış kararı, özellikle kritik desteklerde kararlılığın zayıfladığını izleyen yatırımcılar arasında yankı buldu.
Ünlü isimlerin çıkışları, özellikle fiyat sıkışırken ve zincir üstü göstergeler kârların azaldığını işaret ederken, psikolojik baskıyı fazlasıyla artırıyor.
İnanç Sınırı Koruyacak mı?
Bitcoin şimdi, beklentiden ziyade kararlılıkla şekillenen bir yol ayrımında bekliyor. Fiyat 81.500 dolar üzerinde kalır ve AVIV oranı dengelenirse, yatırımcıların hâlâ maliyet tabanlarını savunduğu anlamına gelir. Bu da trendin devamı için olmazsa olmaz.
Başarısızlık pahalıya patlayabilir. TMMP’nin altına net bir kırılım gerçekleşir ve AVIV’de daha fazla sıkışma yaşanırsa, artık yalnızca inancın yetmediği mesajı verilir. Böyle bir adım, piyasayı daha aşağı seviyelerde alıcı aramaya zorlayabilir.
