VanEck Dijital Varlık Araştırma Başkanı Matthew Sigel, ABD hükümetinin yaklaşan 14 trilyon Dolar’lık yeniden finansman borcu gereksinimini yönetmek için “BitBonds” adlı yeni bir finansal enstrüman önerdi.
10 yıllık finansal enstrüman, geleneksel ABD Hazine tahvillerini Bitcoin (BTC) maruziyeti ile birleştiriyor. Bu, ülkenin mali endişelerine potansiyel bir çözüm sunuyor.
Bitcoin Destekli Tahviller ABD Borç Krizini Çözebilir mi?
Sigel’in önerisine göre, BitBonds’un yatırım yapısı, fonların %90’ını düşük riskli ABD Hazine menkul kıymetlerine ve %10’unu Bitcoin’e tahsis ederek istikrarı daha yüksek getiri potansiyeli ile birleştiriyor. Ayrıca, hükümet tahvil satışından elde edilen gelirle Bitcoin satın alacak.
Yatırımcılar, yıllık maksimum %4,5 getiri oranına kadar tüm Bitcoin kazançlarını alacaklar. Ayrıca, yatırımcı ve hükümet, ek kazançları eşit olarak paylaşacak.
‘Uyumsuz teşvikler için uyumlu bir çözüm,’ dedi Sigel.
Yatırımcı perspektifinden, Sigel, tahvilin kupon oranına bağlı olarak %8 ile %17 arasında bir Bitcoin bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) sunduğunu vurguladı. Ayrıca, Bitcoin %30–%50 CAGR ile büyürse yatırımcıların getirileri fırlayabilir.
‘Bitcoin’e inanıyorsanız, konveks bir bahis,’ diye ekledi.
Ancak, yapı risksiz değil: yatırımcılar Bitcoin’in düşüş riskini taşırken, yükselişine sadece kısmen katılıyorlar. Daha düşük kuponlu tahviller, Bitcoin beklentileri karşılamazsa cazibesini yitirebilir.
Bu arada, Hazine’nin aşağı yönlü riski sınırlı. Bitcoin’in değerinin tamamen çökmesi bile, geleneksel tahvil ihracına kıyasla maliyet tasarrufu sağlayacaktır. Ancak bu, kuponun kırılma eşiğinin altında kalmasına bağlıdır.
‘BTC’nin yükselişi sadece anlaşmayı tatlandırıyor. En kötü senaryo: ucuz finansman. En iyi senaryo: dünyanın en sağlam varlığına uzun vadeli maruz kalma,’ dedi Sigel.
Sigel, bu hibrit yaklaşımın hükümet ve yatırımcıların çıkarlarını 10 yıllık bir süre boyunca uyumlu hale getirdiğini belirtti. Hükümet yüksek faiz oranları ve önemli borç yeniden finansman ihtiyaçları ile karşı karşıya. Bu arada, yatırımcılar enflasyondan ve varlık değer kaybından korunma arayışında.
Öneri, ABD borç krizine ilişkin artan endişeler arasında geliyor. Bu durum, borç tavanının 36,2 trilyon Dolar’a yükseltilmesiyle daha da kötüleşti. Özellikle, Bitcoin Policy Institute (BPI) de bu konsepti destekledi.
‘Başkan Donald J. Trump’ın 6 Mart 2025 tarihli Stratejik Bitcoin Rezervi’ni kuran Yürütme Emri’ne dayanarak, bu beyaz kitap, Amerika Birleşik Devletleri’nin birden fazla kritik hedefi ele almak için Bitcoin-Enhanced US Treasury Bonds (“₿ Bonds” veya “BitBonds”) benimsemesini öneriyor,’ diye yazdı özet.
Makale yazarları Andrew Hohns ve Matthew Pines, %1 faiz oranıyla 2 trilyon Dolar’lık BitBonds ihraç etmenin Hazine’nin 2025 yeniden finansman ihtiyaçlarının %20’sini karşılayabileceğini öne sürdü.
‘On yıllık bir süre zarfında, bu nominal olarak 700 milyar Dolar tasarruf ve 554,4 milyar Dolar bugünkü değer anlamına geliyor,’ diye yazdı yazarlar.
BPI, Bitcoin’in %36,6 CAGR elde etmesi durumunda, yukarı yönlü potansiyelin 2045 yılına kadar 50,8 trilyon Dolar’a kadar federal borcu karşılayabileceğini tahmin ediyor.
Bu öneriler, Bitcoin’in ulusal finans üzerindeki potansiyel etkisi hakkındaki daha geniş tartışmaların bir parçası. Daha önce, Senatör Cynthia Lummis, ABD Stratejik Bitcoin Rezervi’nin ulusal borcu yarıya indirebileceğini savundu. Aslında, VanEck’in analizi, böyle bir rezervin 2049 yılına kadar 21 trilyon Dolar borcu azaltmaya yardımcı olabileceğini gösterdi.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
