VanEck’in Avalanche ETF lansmanı Ocak’ta yatırımcı hissiyatını nasıl gösteriyor?

ABD’nin ilk spot Avalanche (AVAX) ETF’si, ilk işlem gününde net giriş görmedi. Diğer büyük altcoin ETF’leri ise taze sermaye çekmeye devam ediyor.

ETF’nin çıkışı, yatırımcıların temkinli bir duruş sergilediği ve makroekonomik belirsizliklerin sürdüğü bir döneme denk geliyor. Piyasada riskten kaçış havası hakim.

AVAX ETF Başladı: Yatırımcı’lar İzlemede Kaldı

VanEck Avalanche ETF, 26 Ocak 2026’da Nasdaq’ta VAVX koduyla işleme başladı. Varlık yönetim şirketi yaptığı resmi duyuruda ilk 500 milyon dolarlık varlık ya da 28 Şubat 2026’ya kadar (hangisi önce gelirse) fonun sponsor ücretinin alınmayacağını açıkladı. Bu tarihten sonra ETF’nin sponsor ücreti %0,20 olarak uygulanacak.

Ancak ilk piyasa tepkisi oldukça temkinli oldu. SoSoValue verilerine göre VAVX’in ilk gün işlem hacmi yaklaşık 333.970 dolar olarak gerçekleşti ve toplam net varlığı 2,41 milyon dolara ulaştı.

Öte yandan fon, açılış gününde net giriş görmedi. Bu da hemen yatırımcı ilgisinin sınırlı olduğunu gösteriyor. Sönük başlangıç, piyasadaki genel koşulların değiştiğine de işaret ediyor.

Donald Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşü sonrasında, varlık yöneticileri çok sayıda altcoin ETF başvurusu ile hızlıca harekete geçmişti. O dönemde bu ürünler için piyasada yoğun bir iyimserlik vardı. Birçok piyasa katılımcısı, kripto paralara klasik finansal kanallar üzerinden erişim kolaylaştıkça güçlü fon girişleri bekliyordu.

Fakat bu iyimserlik son dönemde adeta tuzla buz oldu. Makroekonomik belirsizlikler ve jeopolitik gerilimler piyasaları sarstıkça, yatırımcı hissiyatı daha da temkinli hale geldi.

Birçok yatırımcı ve analist, mevcut durumu ayı piyasası olarak nitelendiriyor. Bu ortamda sermaye daha çok güvenli limanlara akıyor. Kripto odaklı ürünlerse ilgi toplamakta zorlanıyor.

Yine de tüm talep ortadan kaybolmuş değil. SoSoValue verilerine göre, pazartesi günü Bitcoin (BTC) ETF’lerinde 6,84 milyon dolarlık fon girişiyle beş günlük çıkış serisi sona erdi.

Ayrıca Ethereum (ETH) ETF’lerine 116,99 milyon dolar aktı. XRP (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) ve Chainlink (LINK) ETF’leri de mütevazı girişler gördü. Litecoin (LTC) ve Hedera (HBAR) ETF’lerinde ise fon girişi olmadı.

Tüm bu tablo, ETF’lere olan talebin tamamen bitmediğini gösteriyor. Fakat yatırımcı iştahında ciddi bir daralma olduğu da ortada. Yatırımcılar bu dönemde riske açık şekilde geniş çaplı pozisyon almak yerine seçici ve ölçülü hareket ediyor.

Kripto fenomeni Zia ul Haque şu ifadeleri kullandı: ‘VAVX’in sıfır net girişle başlaması önemli bir mesaj veriyor. Wall Street ETF’yi listeleyebilir ama yatırımcılar sermayesini hareket ettirmediği sürece Avalanche’ın benimsenme düzeyinin hala sığ kaldığı ve trader’ların yeni katalizörler beklediği anlaşılıyor’ dedi.

Sürpriz yaratmayan piyasa tepkilerine rağmen bazı analistler ETF’nin uzun vadeli etkisinin göz ardı edilmemesi gerektiğini düşünüyor. Kripto analisti Kaleo mevcut koşullarda lansmanın fazla etkili görünmese de, ileride genel piyasa havası olumluya dönerse yeni bir katalizör olabileceğine dikkat çekti.

Öte yandan fiyatlama, zincir üstü temel göstergelerden giderek kopuyor. AVAX odaklı yatırım ürünleri anlık girişlerde zorlansa da Avalanche ağı üzerindeki aktivite hızla artıyor.

Zincir üstü veriler Avalanche’ın C-Chain üzerindeki günlük aktif kullanıcılarının ocak ayında neredeyse %2.000 arttığını gösteriyor. Bu da kullanıcı etkileşiminde sert bir yükselişe işaret ediyor.

Bu ayrışma altcoin ETF’leri nasıl fiyatlandığı konusunda daha büyük bir soruna işaret ediyor. Düzenlenmiş yatırım araçları uzun vadede benimsenme ve kurumsal erişimi destekleyebilir. Ancak kısa vadeli performans hâlâ büyük ölçüde makro koşullar, risk iştahı ve sermaye rotasyonuna bağlı.

Şu an için güçlü ağ metrikleri tek başına hemen fon akışı veya fiyat momentumu yaratmaya yetmiyor. Riskten kaçınan bir piyasada işler biraz ağırdan alınıyor.