Asya ve Pasifik (APAC) ülkeleri dijital para alanında farklı yollar izliyor. Kimisi merkez bankası dijital para birimlerini (CBDC) öne çıkarırken kimisi özel stablecoin’leri benimsiyor.
Hong Kong 28 Ekim’de e-HKD pilot programını tamamlıyor. Japonya’nın JPYC stablecoin’i ise lansmandan sonraki 48 saat içinde 50 milyon yen eşiğini aşıyor. Güney Kore depeg risklerine karşı uyarırken Avustralya 29 Ekim’de stablecoin düzenleyici gerekliliklerini netleştiriyor.
SponsoredHong Kong ve BAE CBDC altyapısını geliştiriyor
Hong Kong Para Otoritesi (HKMA) 28 Ekim’de e-HKD Pilot Programı Faz 2 Raporu’nu yayımladı. Rapor büyük finans kurumlarının yer aldığı 11 pilot projenin kapsamlı değerlendirmesini sonlandırıyor. HSBC, Hang Seng Bank ve DBS Hong Kong bu denemelere katıldı.
Rapor dijital Hong Kong dolarının anlık perakende kullanımdan ziyade toptan finansal uygulamalara daha uygun olduğunu belirtiyor.
HKMA bulgularına göre e-HKD üç alanda umut verici yetenekler gösteriyor: tokenize varlıkların mutabakatı, otomatik işlemler için programlanabilirlik ve çevrimdışı ödeme özelliği.
Otorite e-HKD’nin kredi riski taşımayan merkez bankası ihraçlı bir araç olarak yüksek tutarlı işlemler için uygun olduğunu vurguladı. HKMA perakende e-HKD başvurularına yönelik hazırlık çalışmalarını 2026 yılının ilk yarısına kadar tamamlayacağını ve kısa vadede toptan kullanım senaryolarına öncelik vereceğini doğruladı.
Zamanlama bölgedeki daha geniş CBDC girişimleriyle uyumlu. Birleşik Arap Emirlikleri 2025’in dördüncü çeyreğinde perakende kullanım için Digital Dirham’ı başlatma planlarını doğruladı. Bu para fiziksel para ile birlikte yasal ödeme aracı olarak kabul edilecek. Hong Kong’un ölçülü yaklaşımı bu hızlandırılmış takvimle tezat oluşturuyor: farklı düzenleyici öncelikler ve piyasa koşulları bu tabloya yansıyor.
Japan ve South Korea stablecoin alanında rota çiziyor
Japonya 27 Ekim’de JPYC’nin resmi lansmanı ile önemli bir eşiği geçti. Bu, revize edilen Ödeme Hizmetleri Yasası’na uyumlu, yen’e endeksli ilk düzenlenmiş stablecoin. 29 Ekim itibarıyla token dolaşımdaki miktarda 50 milyon yeni aştı.
Sponsored SponsoredDağıtım üç blockchain ağına yayılıyor. Polygon’da yaklaşık 21,34 milyon yen ve 1.620 adres bulunuyor. Avalanche’ta 17,03 milyon yen ve 628 adres var. Ethereum ise 16 milyon yen ve 108 adrese karşılık geliyor.
JPYC temsilci direktörü Noritaka Okabe 29 Ekim’de kullanıcıları operasyonel riskler konusunda uyardı. Özellikle merkeziyetsiz kripto para borsası (DEX) likidite sağlamaya ilişkin riskleri öne çıkardı. Finansal teknoloji şirketi Secured Finance 28 Ekim’de tamamlayıcı ürünler duyurdu. Bunlar arasında JPYC altyapısını kullanan kurumsal DeFi kredi hizmetleri yer alıyor.
Güney Kore ise zıt bir tutum benimsedi. Kore Bankası (BOK) Haziran 2025’te dijital won CBDC projesini askıya almasına rağmen won’a endeksli stablecoin’lerle ilgili depeg riskleri konusunda uyarı içeren bir rapor yayımladı.
Merkez bankası özel stablecoin ihraççılarının sabit kur çıpasını korumak için gereken kurumsal güven mekanizmalarından yoksun olduğunu vurguladı. Banka yeterli güvence sağlamak için stablecoin ihraçlarında geleneksel bankaların liderlik etmesini tavsiye etti.
SponsoredSektör gözlemcileri düzenlenmiş won’a endeksli ilk stablecoin’lerin 2025 sonu ile 2026 başı arasında piyasaya giriş yapmasını bekliyor.
Avustralya Stablecoin düzenleyici framework için netlik getirdi
Avustralya Menkul Kıymetler ve Yatırımlar Komisyonu (ASIC) 29 Ekim’de güncellenmiş bir rehber yayımladı. Mevcut yasa kapsamında rehber stablecoin’leri, wrapped token’ları, tokenize menkul kıymetleri ve dijital varlık cüzdanlarını finansal ürün olarak sınıflandırıyor. Bu ürünleri sunan şirketlerin artık yerel finansal hizmet lisanslarına ihtiyacı var. Bu adım Pasifik bölgesi için önemli bir düzenleyici netlik sağlıyor.
ASIC Komiseri Alan Kirkland lisanslamanın tüketicilerin tam yasal koruma almasını sağladığını ve zararlı uygulamalara karşı düzenleyici işlem yapılabilmesini mümkün kıldığını belirtti. Düzenleyici kurum 30 Haziran 2026’ya kadar sektör genelinde no-action muafiyeti tanıdı.
Bu sayede işletmeler gereklilikleri değerlendirmek ve lisans almak için zamana sahip olacak. Rehber aylardır süren sektör istişarelerinin ardından geldi. Eylül’de lisanslı aracıların stablecoin dağıtımını ayrı onaylar olmadan yapmasına izin veren sınıf muafiyeti üzerine inşa ediliyor.
Avustralya Hazine Bakanlığı geçen ay taslak mevzuat önerdi. Mevzuat kripto para borsaları ve hizmet sağlayıcıların finansal hizmet lisansı almasını zorunlu kılıyor ve ASIC’in güncel framework’ünü tamamlıyor. Bu düzenlemeler Avustralya’yı Singapur ve Hong Kong ile birlikte pazar gelişimini desteklerken kapsamlı dijital varlık gözetimi sağlayan ülkeler arasına yerleştiriyor.
APAC Bölgesel Modelleri ve Piyasa Etkileri
Singapur hibrit bir model olarak öne çıkıyor. Hem CBDC araştırmalarını sürdürüyor hem de düzenlenmiş ve canlı bir stablecoin ekosistemine sahip. Singapur dolarına dayalı XSGD stablecoin 2025’in ikinci çeyreğinde Güneydoğu Asya’da ABD doları dışındaki stablecoin’ler arasında %70,1 pazar payı yakaladı. Veriler 258.000 işlemin kaydedildiğini gösteriyor.
Dijital para stratejilerindeki ayrışma ülkelerin farklı önceliklerini yansıtıyor. Para egemenliği, finansal inovasyon ve ödeme altyapısının olgunluğu bu başlıklar arasında. Hong Kong’un toptan CBDC uygulamalarına odaklanması tokenizasyon ekosisteminin gelişimini destekliyor ve Project mBridge üzerinden sınır ötesi mutabakatı kolaylaştırıyor.
Japonya’nın düzenleyici çerçevesi piyasa odaklı stablecoin inovasyonunu mümkün kılıyor. Güney Kore’nin CBDC’den banka destekli stablecoin’lere yönelmesi uygulama maliyetlerine dair pratik kaygıların merkez bankası kontrolünün teorik avantajlarının önüne geçebileceğine işaret ediyor. Avustralya’nın düzenleyici netliği operatörlere hukuki kesinlik sağlarken tüketici korumasını koruyor.
Piyasa oyuncuları Asya ve Pasifik’te dijital para mimarisi şekillenirken bu gelişmeleri yakından izlemeyi sürdürüyor. Etkiler sınır ötesi ödeme verimliliğinden finansal kapsayıcılığa ve bölgesel para sisteminin evrimine kadar uzanıyor. Her yiğidin yoğurt yiyişi farklı ama ortak nokta net: yarış hızlanıyor.
