BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, 2 mart’ta yayımladığı yeni makalesinde ABD’nin İran’la uzun süreli askeri bir çatışmaya girmesi halinde, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimine ve para basımına daha yakın olacağını, bunun da Bitcoin’i yukarı taşıyacağını savunuyor.
Hayes’in tezine göre son kırk yılda her büyük ABD askeri müdahalesi sonrası Fed gevşeme politikası uyguladı ve İran konusunda da manzaranın değişmeyeceğini düşünüyor.
Fed ve Savaş: Tekrarlayan Bir Döngü
‘iOS Warfare’ başlıklı analizinde Hayes, ABD’nin Ortadoğu’daki askeri operasyonları ile Fed’in ardından uyguladığı gevşek para politikası arasındaki bağlantıyı inceliyor. Hayes, 1985’ten bu yana göreve gelen her ABD başkanının Orta Doğu ülkelerine füze saldırıları ya da doğrudan savaşlar başlattığını, çatışmaların ardından ise Fed’in istikrarlı biçimde faiz indirimine gittiğini belirtiyor.
Hayes üç örnek veriyor. 1990 yılında, Başkan George H.W. Bush dönemindeki Körfez Savaşı’nda Fed savaş sonrası ilk toplantısında faizleri sabit tuttu ancak çatışmanın uzaması halinde gevşemenin gelebileceğinin sinyalini verdi. Kasım ve aralık 1990’daki toplantılarda faiz indirimine gidildi. O dönemde petrol fiyatı kaynaklı enflasyon yüksek seyretse de gevşeme gerçekleşti.
2001 yılındaki 11 eylül saldırılarının ardından, dönemin Fed Başkanı Alan Greenspan, emlak ve finans piyasalarında baskı gerekçesiyle acil olarak 50 baz puanlık faiz indirimi yaptı. Bunu izleyen Irak ve Afganistan savaşları ise uzatılan bir gevşeme döngüsüne sahne oldu.
Başkan Obama’nın 2009’daki Afganistan asker artırımında ise faizler zaten sıfırdaydı ve parasal genişleme süreci başlamıştı; daha fazla indirim alanı kalmamıştı.
Günümüze geldiğimizde, Hayes Trump’ın İran’da rejim değişikliğine yeşil ışık yakmasını da aynı döngünün devamı olarak yorumluyor. 1979’dan bu yana ABD’li siyasetçiler açısından İran’da rejimi değiştirme hedefinin iki partide de destek gördüğünü söyleyen Hayes, bunun Fed’e parasal gevşeme için siyasi manevra alanı tanıdığını vurguluyor.
Hayes tezini bir grafikle de destekliyor: 1985’ten bu yana ABD federal bütçesinden Gaziler İşleri Bakanlığı’na ayrılan pay genel harcamalardan iki kat hızlı artmış durumda. Ayrıca, büyük askeri harcamaları her defasında Fed’in faiz indirimlerinin takip ettiğine dikkat çekiyor.
Faiz İndirimi İçin Bekle
Uzun vadede yükseliş yönlü bir tablo beklediğini söyleyen Hayes, kısa vadede ise dikkatli olmayı öneriyor. Yatırımcıların Bitcoin ve seçili altcoin’lere pozisyon artırmadan önce gerçekten Fed’in faiz indirmesini ya da para basmaya başlamasını görmelerinin daha mantıklı olacağını belirtiyor.
Arthur Hayes, ‘Trump’ın İran’da siyasi düzeni kendi istediği gibi değiştirmek için milyarlarca, hatta trilyonlarca dolar harcamaya ne kadar süre istekli olacağını bilmiyoruz’ dedi. ‘Temkinli yaklaşmak en doğrusu: bekleyip görmeli’ diye ekledi.
Haber yayına verildiği sırada Bitcoin’in fiyatı yaklaşık 66.200 dolar seviyesindeydi. Yıllık bazda neredeyse %30 aşağıda bulunuyor ve ekim 2025’te gördüğü 126.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinin (ATH) de yaklaşık %47 gerisinde işlem görüyor. Coin, son beş ay boyunca aralıksız düşerken Crypto Fear and Greed Index ise aşırı korku bölgesine saplanmış durumda.
