FOMC Tutanakları Öncesi Aralık Faiz İndirimi Olasılığı Düşüşte

Aralık ayında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi beklentileri keskin bir şekilde düştü. Büyük platformlar artık ilk kez bir ay içinde olasılıkların %50’nin altında olduğunu gösteriyor. Bitcoin 90.410 dolara gerileyerek 24 saat içinde %5,4 değer kaybetti çünkü para politikası görünümündeki değişiklikler riskli varlıkları etkiledi.

Bu ani değişiklik, önceki kesinlikten net bir kopuşu işaret ediyor. Trader’lar artık Kasım 19’daki FOMC toplantı tutanaklarını, Fed’in giderek daha temkinli yaklaşımı hakkında içgörü edinmek için bekliyorlar.

Faiz İndirimi Olasılığı Önemli Platformlarda Hızla Düştü

Aralık’taki faiz indirimi olasılıkları birçok platformda dramatik şekilde tersine döndü. CME FedWatch Tool’a göre, 25 baz puanlık bir indirim için %46,4, faizlerin sabit tutulması içinse %53,6 olasılık var.

Diğer tahmin piyasaları daha da “hawkish” bir duruş sergiliyor. Kalshi %55 olasılıkla bir indirim yapılmayacağını gösterirken, Polymarket ise %54 ile faizlerin sabit kalacağına biraz daha eğilimli.

“Bir ay önce indirim neredeyse kesin gibiydi,” diye yazdı Barchart.

Finansal piyasalar, Fed yetkililerinin karışık sinyaller göndermesiyle hızlı yanıt verdi. Tahvil piyasası artık “uzun süre yüksek” bir politika beklentisini yansıtıyor ve analistler Aralık ayında bir hareket olasılığını düşük görüyorlar.

Bu hissiyat değişikliği, inatçı enflasyon ve dirençli ekonomiden kaynaklanıyor. Bir zamanlar kesin gözüyle bakılan gevşeme yönündeki pivot, artık piyasa katılımcıları ve Fed liderleri arasında yoğun bir tartışma konusu.

Fed Yetkilileri FOMC Tutanakları Öncesi Farklı Görüşler Sunuyor

Fed yetkilileri, belirsizliği artıran karışık sinyaller gönderdi ve FOMC tutanakları yaklaştıkça bu durum devam ediyor. Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, kötüleşen iş gücü koşullarına atıfta bulunarak Aralık’ta bir indirim konusunda güçlü bir savunucu olarak öne çıkıyor.

Waller, tarifeler hariç çekirdek enflasyonun Fed’in %2 hedefi yakınında olduğunu savunuyor. Tarifeleri kalıcı enflasyonist baskılar yerine, tek seferlik fiyat şokları olarak görüyor ve politika yapıcıların bu etkilerin ötesine bakmasını istiyor.

Öte yandan, Başkan Yardımcısı Philip Jefferson temkinli olunması ve katı bir şekilde verilere dayalı bir yaklaşım çağrısı yaparak yakın vadeli politika hamleleri konusunda tarafsız kalıyor. Bu durum, Fed liderleri arasındaki bölünmenin piyasa tartışmalarını körüklüyor.

Fed Başkanı Jerome Powell’ın son yorumları Aralık’ta bir indirimi daha az olası kıldı. Analistler artık bir duraklamanın daha muhtemel olduğuna inanıyor, birçok kişi ise faiz indirimi beklentilerini Mart veya Nisan 2026’ya kaydırmış durumda.

Fed içindeki bu keskin farklı görüşler içsel anlaşmazlığa işaret ediyor. Bazıları iş gücü piyasası zayıflığına odaklanırken, diğerleri enflasyon endişeleri ve erken hareket etmenin risklerine vurgu yapıyor.

Makro Belirsizlik Artarken Riskli Varlıklar Düşüyor

Faiz indirimi beklentilerindeki değişim, riskli varlıkların geniş çapta satışa çıkmasına yol açtı. Bitcoin 90.000 doların altına düşerek haftalık bazda %14 değer kaybetti. Finansal koşullar sıkılaştığında ve risk iştahı azaldığında, kripto para piyasaları daha savunmasız hale geliyor.

Büyük hisse senedi piyasaları da aynı doğrultuda hareket etti. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,88, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,90 ve S&P 500 %0,84 düştü. Bu düşüşler, faiz belirsizliğinin artık pazarları yönlendiren ana güç olduğunu yansıtıyor.

Bu arada, kurumsal ve tüketici inflation görüşleri arasında bir kopukluk ortaya çıkmış durumda. Kurumsal kazanç çağrılarında enflasyonun anılması 2021’den bu yana %88 düştü, ancak tüketiciler hâlâ %4,7 enflasyon bekliyor.

Bu karşıtlık, iş ortamındaki fiyatlandırmanın düzeldiğini veya işletmeler ile haneler arasında bir kopukluk olduğunu gösterebilir.

Empire State imalat anketi beklentileri aşarak 5.5’lik tahmin karşısında 18,7 puana yükseldi. Ancak, daha güçlü veriler, Fed’in politikasını uzun süre sıkı tutma gerekçesini güçlendirebilir ve yakın zamanda faiz indirimlerini teşvik etmek yerine.

Piyasa katılımcıları bir dönüm noktasında. 19 Kasım’da açıklanacak FOMC tutanakları, fiyatlandırmadaki hawkish değişimi onaylayabilir veya Fed içindeki anlaşmazlıkları gösterebilir.

Her koşulda, trader’lar yıl sonundaki politika toplantısına kadar önemli bir volatilite bekliyorlar.