Bitcoin Topluluğu İkiye Bölündü: MicroStrategy’nin Son 10.000 BTC Alımı Fiyatı Hareket Ettirmedi — OTC Likiditesi ve Piyasa Yapısı Mercek Altında
Andrew Tate’in MicroStrategy’nin ~10.000 BTC alımı sonrası Bitcoin fiyatında neden bir hareket yaşanmadığını sorgulayan paylaşımı kripto para topluluğunda hararetli tartışmalar başlattı. Bu diyalog, özellikle bireysel trader’lar arasında bitmeyen bir kafa karışıklığına işaret ediyor: Bu kadar büyük alımlar nasıl oluyor da fiyat üzerinde gözle görülür bir etki yaratmıyor?
SponsoredBitcoin OTC Piyasa Derinliği: Topluluk Tartışmasında Yanlış Anlaşılma Ortaya Çıktı
Andrew Tate’in gündeme taşıdığı tartışma, MicroStrategy’nin 10.600’den fazla BTC eklemesinin — neredeyse bir milyar dolar değerindeki alımının — ardından geldi ve şirketin toplam elindeki coin’ler 660.000’i aştı.
Bu devasa alıma rağmen Bitcoin fiyatı o dönemde neredeyse hiç kıpırdamadı, uzun süre 88.000 ila 92.000 dolar arasında sıkışık kaldı ve ancak bugün ciddi bir yukarı kırılım gerçekleşti.
Sektördeki birçok isim hatırlatıyor: Kurumsal dev alımlar çoğu zaman spot order book’lardan geçmiyor. Bunun yerine alımlar Over-The-Counter (OTC) masaları aracılığıyla, borsa dışında, doğrudan alıcı ve satıcılar arasında gerçekleşiyor.
Bu işlemler halka açık likidite havuzlarından geçmediği için slippage olmaz ve mum grafiklerinde, fiyat endekslerinde ya da tablolarda hemen göze çarpan bir iz bırakmaz.
Bu da demek oluyor ki; milyar dolarlık bir alım madenciler, eski cüzdan’lar, piyasa yapıcılar ve zor durumda olan satıcılar arasında sessizce taşınabiliyor: Piyasada yukarı yönlü bir fiyat hareketini tetiklemeden tamamlanıyor.
OTC envanterleri talebi karşılayamadığı anda ise alıcılar spot kripto para borsası’na yöneliyor — işte esas fiyat tepkisi o zaman başlıyor. MicroStrategy’nin coin’leri sessizce toplaması Bitcoin’in mevcut likidite derinliğini ortaya koyuyor.
Bitcoin fiyat hareketinde büyüklükten ziyade işlem yolu etkili
Çeşitli analistler de altını çiziyor: MicroStrategy alımları gözde büyütülse de, aslında aktif arzın sadece küçük bir kısmına işaret ediyor.
Sponsored10.000 BTC almak, dolaşımdaki toplam arzın bile yaklaşık %0,05’i anlamına geliyor ve bu alımlar spot kripto para borsası yerine karşılıklı blok alım satımlarla yapıldığında etkisi neredeyse görünmez hale geliyor.
Bu tablo, kurumsal toplamanın fiyat durgunluğunda bile devam edebildiğini ve bireysel yatırımcılar tarafından genellikle işlemler tamamlanana kadar farkına varılmadığını net şekilde gösteriyor.
Eleştirmenler ise MicroStrategy’nin stratejisinin etkiden çok algıya oynadığını ileri sürüyor. Kimileri, şirketin bu tür duyurularla fiyatı doğrudan hareket ettirmek değil; daha çok yükseliş yönlü yatırımcı hissiyatı oluşturmak istediğini savunuyor.
Hemen bir fiyat tepkisi gelmemesi de, manşet alımlarının sanıldığı kadar etkili olmayabileceği iddialarını tetikliyor.
Tartışmalar, hassasiyetin dorukta olduğu bir döneme denk geliyor. Bitcoin fiyatı haftalık durgunluğun ardından bugün ani şekilde kırıldı — ancak bunun arkasında MicroStrategy değil; balina birikimleri, short tasfiyeleri ve regülasyon gelişmeleri yatıyor.
Sponsored SponsoredBu fark, önemli bir gerçeği bir kez daha öne çıkarıyor: görünen fiyat hareketleri genellikle sürecin sonundaki emir akışını yansıtır; asıl alımın kendisini değil.
