Altın coştu, petrol çakıldı, Bitcoin 2025’te yerinde saydı. Aynı zamanda, kurumsal hazineler sessiz sedasız on milyarlarca dolarlık kripto alımı yaptı. Bu gelişmeler birlikte, tarifeler, likidite ve kurumsal davranışların 2026’ya girerken piyasaları nasıl şekillendirdiğini net olarak ortaya koyuyor.
CoinGecko verileri yılın keskin zıtlıklarla geçtiğini gösteriyor. Altın %62,6 yükseldi, petrol %21,5 düştü, Bitcoin ise yılı %6,4 aşağıda kapattı. Ancak Digital Asset Treasury Company’ler (DAT’ler) Bitcoin ve Ethereum’a neredeyse 50 milyar dolar yatırım yaparak toplam arzın %5’inden fazlasının kontrolünü ele geçirdi.
Altın, Gümrük Vergileri Belirsizliği Artırınca Değer Kazandı
Altının bu performansı yoğun tarife ortamıyla aynı döneme denk geldi. Ticaret bariyerleri belirsizlik yaratıyor, uzun vadeli para birimi istikrarına olan güveni zayıflatıyor ve savunmacı pozisyonları teşvik ediyor. Böyle bir ortamda hemen kazanan ise altın oluyor.
Büyüme odaklı varlıkların aksine altının yükselmesi için piyasada daha fazla likiditeye ihtiyaç yok. Altın, politika riski ve jeopolitik streslere tepki veriyor. Tarifeler arttıkça ve küresel ticaret savaşları kızıştıkça, altın güvenli liman haline geldi.
Bitcoin Duraklarken Petrol Büyüme Şokunu Karşıladı
Petrol ise tam tersi bir hikaye yazdı. Tarifeler ticareti yavaşlatıyor, üretimi kısıtlıyor ve taşımacılık hacimlerini azaltıyor. Bu da doğrudan enerji talebini vurdu.
Sponsored SponsoredHam petrol fiyatları 2025’te %21,5 geriledi çünkü arz yeterli kalırken OPEC dışı üretim de arttı. Tarife ortamlarında petrol, büyümeye duyarlı bir varlık gibi davranıyor: Büyüme yavaşlayınca, petrol de değer kaybediyor.
Bitcoin’in %6,4’lük düşüşü ise adeta bir güç savaşı yaşandığını gösteriyor. Tarifeler bir yandan belirsizlik getirip hedge’lere olan ilgiyi artırmalıydı fakat diğer yandan yatırımcının risk alma iştahını törpüledi ve piyasadaki serbest likiditeyi azaltarak dengeleri bozdu. Aynı dönemde ABD’de enflasyon ılımlı ancak inatçı seyrettiği için finansal sıkılık devam etti.
Bunun sonucu ise ekim ayında yaşanan hızlı likidasyonun ardından uzun süreli bir fiyat durgunluğu oldu. Bitcoin, petrol gibi çakılmadı, altın gibi yükselişe de geçemedi. Adeta, piyasadaki baskının azalmasını bekledi.
Fiat baskısı şimdilik sınırlı kaldı
Tarifeler içeride yavaş bir vergi gibi çalışsa da enflasyon kontrol altında kaldı. Maliyetler ithalatçı ve perakendeciler tarafından kademe kademe emildi ve fiyat artışlarının tüketiciye yansıması gecikti. Bu sayede resmi verilere bakılınca para birimi tarafındaki baskı düşük kaldı ama reel alım gücü sessizce aşındı.
Bu ‘nabız atmayan’ süreç yatırımcı iştahını törpüledi fakat panik ortamı yaratmadı. Yani kripto paraların fiyat aralığında sıkışıp kalmasının bir nedeni de bu oldu.
SponsoredTreasury Alıcı’ları Yeniden Başlatma Sürecinde Birikti
Fiyatlar baskı altındayken DAT’ler ise agresif alımlar yaptı. Yalnızca 2025’te 49,7 milyar dolar harcadılar ve bunun yarısından fazlasını yılın ikinci yarısında aldılar. Bu kurumların toplam portföyü yıl sonunda 134 milyar dolara ulaşarak yıllık bazda %137 büyüdü.
Bu hamle uzun vadeli bir kararlılığa işaret ediyor. Hazine alıcıları, tedarik sağlamak için volatiliteyi göze alıyor. Durgun geçen yıldaki birikim, Bitcoin ve Ethereum’u güçlü ellerde topladı ve piyasadaki arzı iyice daralttı.
Özetle 2025, kripto para piyasası için sıkışma yılı oldu. Tarifeler altına yaradı, petrolü ezdi, Bitcoin döngüsünü ise likiditeyi çekerek geciktirdi. Aynı dönemde kurumsal yatırımcılar sessiz sedasız pozisyonlarını büyüttü.
Tarife baskısı azalmaya, satış baskısı da gerilemeye başlayınca Bitcoin yeniden hareket etmeye başladı. 2026’ya girerken piyasada arz daha sınırlı, yatırımcı profili daha güçlü ve likidite iyileştiğinde yükselişe açık bir rota var.
