Altcoin sezonu henüz başlamış değil fakat trader’lar erken sinyalleri dikkatle izliyor. Bir DeFi’yi spesifik alan diğerlerinden daha fazla öne çıkıyor: merkeziyetsiz kripto para borsaları. Balina’lar, zayıf bir piyasa döneminde DEX token’ları satın alıyor ve bu token’ların fiyat davranışları, Bitcoin yavaşladığında kendi başlarına hareket edebildiklerini gösteriyor.
Bir sonraki altcoin sezonu geldiğinde, bu, zaten erken liderlik özellikleri gösteren nadir gruplardan biri olacak gibi görünüyor. Nedenini anlamak için gelin birlikte inceleyelim!
Sebep 1: DEX Trading Payı CEX Spot ve Perps’e Karşı Yükseliyor
DEX piyasası tüm yıl boyunca ivme kazandı.
Spot DEX trading hacmi, küresel spot hacmin bir payı olarak, Eylül 2022’de %5,4’ten Kasım 2025’te %21,19’a yükseldi. Haziran 2025’te %37.4 ile rekor seviyeye ulaştı. Bu durum, genel piyasa zayıf olduğunda bile kullanıcıların daha fazla spot işlemi zincir üstüne taşındığını gösteriyor.
SponsoredBu türde daha fazla token içgörüsü mü istiyorsunuz? Editor Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan kayıt olun.
Türev işlemler de aynı hikayeyi anlatıyor.
DEX’ten CEX’e süresiz kontrat oranı, Kasım 2024’te %2,05’ten bu ay %11,7’ye sıçrayarak en güçlü okumasına ulaştı. Daha fazla trader zincir üstü süresiz kontratları, borsa bazlı olanlara tercih ettiğinde, bu DEX sistemlerine olan güvenin artmakta olduğunu işaret ediyor.
Bu güce rağmen, DEX token kategorisi geçtiğimiz hafta %3,9 düşerken CEX token’lar aynı oranda yükseldi. Bu fark, düşük değerleme işaret ediyor ve yatırımcı hissiyatı iyileşirse DEX token’larının toparlanması için alan yaratıyor.
İşte bu yüzden bu alt kategori, trader’ların majörlerden uzaklaştığında baktığı ilk yerlerden biri haline geliyor.
Sebep 2: Balinalar Sessizce Önemli DEX Token’lar Biriktiriyor
DEX’e özgü fiyat davranışı yüzeyde zayıf görünebilir, ancak büyük cüzdanlar istikrarlı bir şekilde alımlarını sürdürüyor. Balina’lar ve mega-balina’lar geçen 30 gün boyunca fiyatlar yatay veya düşük seyrederken büyük DEX’lerde birikim yaptı.
Uniswap (UNI) 30 günde %3,4 düşerken mega-balina’lar varlıklarını %11,66 artırdı. İlk 100 adres şu anda 8,98 milyon UNI tutuyor ve bu da güçlü bir birikimi gösterirken borsalar arz kaybetmeye devam ediyor.
Sponsored Sponsored
Aster (ASTER) 30 günde %0,9 yükselerek neredeyse yatay seyrediyor, ancak balina sinyali daha da güçleniyor. Balina varlıkları %133 arttı ve üst düzey adresler %2,87 daha fazla arz ekledi. Bireysel cüzdanlar satmaya devam ediyor (borsa net akışları yeşil), ancak balina’ların erken pozisyon alması genellikle bir sektörde fiyat öncesi toparlanmanın ilk işareti oluyor.
PancakeSwap (CAKE) 30 günde %5,4 düşerken, en büyük 100 adres (mega balina’lar) bakiyelerini %40,51 artırdı.
Üç bağımsız DEX ekosistemi boyunca bu desen, ortak bir mesaj veriyor: büyük sahipler zayıflık sırasında pozisyonlarını artırıyor, çıkmıyor.
Bir sektör hem zincir üstü benimsenme hem de artan balina talebi gösterirse, risk iştahı geri döndüğünde genellikle en erken fayda sağlayanlardan biri olur.
Sebep 3: DEX Token’lar Bitcoin Durakladığında Farklı Hareket Eder
Aylık korelasyon trendleri, önemli DEX token’larının artık Bitcoin ile paralel hareket etmediğini gösteriyor. Buradaki korelasyon, iki fiyatın nasıl hareket ettiğini ölçen Pearson korelasyon katsayısını ifade eder. Negatif bir değer, ters yönlerde hareket ettiklerini gösterir.
SponsoredUNI, Bitcoin ile –0,13 değerinde hafif bir negatif korelasyon gösteriyor. ASTER ise –0,57 gibi çok daha güçlü bir negatif değer sergiliyor ki bu, Bitcoin öncülüğündeki bir piyasada oldukça nadirdir.
Bu durum, Bitcoin’in geri çekildiği zamanlarda bu token’ların çoğu zaman hemen onu takip etmediği anlamına gelir. Bazı durumlarda, bağımsız hareket ettikleri için erken spekülatif akışları çekerler. Bu bağımsızlık, altcoin dönüşümünün en erken işaretlerinden biridir.
Grafikler de aynı görüşü destekliyor.
ASTER’in 12 saatlik grafiği, 20-periyot ve 50-periyot EMA (Üssel Hareketli Ortalama) arasında tamamlanmış bir düşüş yönlü kesişimini gösteriyor ve düşüş gücü o zamandan beri azalmış durumda. Bitcoin ile negatif korelasyonu olan bir token, düşüş yönlü kesişim sonrası azalan düşüş baskısı gösterdiğinde, piyasa koşulları değişirse toparlanması muhtemel ilk adaylardan biri haline gelir.
EMA, son fiyat mumlarına daha fazla ağırlık veren bir hareketli ortalamadır.
UNI, zayıf bir üst trend çizgisi ve sadece iki temas noktası olan dar bir flama içinde işlem görüyor. 6,91 dolar üzerine bir çıkış, 8,06 dolar ve ardından 10,26 doları açar, ancak bunun için dengeli hacim (OBV) onayı gereklidir. OBV, hacim akışını ölçer ve yukarı yönlü bir değişim olmadan, breakout’lar genellikle başarısız olur. Ancak, teknik yapı, balina birikimi ve negatif korelasyon temel alınarak uyum gösteriyor.
Sponsored Sponsored
Bu kombinasyon: balinaların satın alması, düşüş gücünün azalması ve fiyatın ayrışması, daha geniş bir döngü başlamadan önce erken altcoin liderlerinin tam olarak nasıl davrandığını gösterir.
Ancak Altcoin Sezonu Henüz Başlamadı
BlockchainCenter’ın Altcoin Sezonu Endeksi’ne göre, geçerli skor 33, gerçek bir altcoin sezonunu işaret eden 75 eşiğinin oldukça altında.
Endeks ayrıca son altcoin sezonu patlamasından bu yana 63 gün geçtiğini ve sezonlar arasındaki ortalama boşluğun 67 gün olduğunu gösteriyor. Bu, piyasayı dönüşümlerin genellikle başladığı pencereye yakın bir yere, ancak henüz orada olmadığını gösteriyor.
Bitcoin hakimiyeti hala yüksek, yani kripto paralara giren ve çıkan paranın çoğunu Bitcoin kontrol ediyor. Bir altcoin sezonunun oluşabilmesi için iki şeyin aynı anda gerçekleşmesi gerekiyor:
- Toplam kripto para piyasa değerinin büyümesi.
- Bitcoin hakimiyetinin düşmesi.
Bu kombinasyon, trader’ların paralarını Bitcoin’den altcoin’lere taşıdığını gösterir. Ancak o zaman bir sektör sürdürülebilir bir şekilde çıkış yapabilir.
Bu döngüde bir değişim olursa, DEX token’ları erken dalgayı yönlendirme konusunda en güçlü adaylardan biri olacaktır. Zaten yükselen hacim payı, sabit balina talebi ve Bitcoin ile negatif korelasyon gibi özellikler sergiliyorlar. Bu tür özellikler, genellikle ilk dönen sektörlerde görülür.
