Nvidia (NVDA) ve AMD hisseleri, ABD piyasaları pazartesi günü açıldığında tekrar baskı ile karşılaşmaya hazırlanıyor. Hafta sonu ABD Sanayi ve Güvenlik Bürosu’nun (BIS) yayınladığı yeni rehber, gelişmiş yapay zeka çiplerinin yurt dışındaki Çin menşeli şirketlere satışında lisans şartlarını genişletiyor.
Trump yönetimi, geçen mayıs ayında Biden dönemine ait AI Diffusion Rule’u yürürlükten kaldırdıktan sonra bir yıl süren uygulama boşluğu bıraktı. Sektör kaynaklarına göre, bu boşluktan yararlanan Çin bağlantılı yurt dışı alıcılara yüz binlerce gelişmiş çip ulaştı.
Pazartesi Açılışında Neler Olabilir?
Küresel yapay zeka çipi ihracatına onay şartı getiren önceki taslak kurallar Nvidia hisselerini %1,8 AMD hisselerini ise %2,2 düşürdü. Benzer ama muhtemelen daha sınırlı bir etki pazartesi günü de yaşanabilir.
Yeni rehber bir yasak değil, uygulamaya yönelik bir netleştirme. Daha düşük segmente ait çip’lerin mevcut lisanslı satışları önceki koşullarda devam edebilecek. Daha önce sevk edilen ürünler ise müşterilerin elinde kalmaya devam edecek.
Şirketlerin doğrudan kâr kayıpları ise sınırlı olabilir. Nvidia, 2027 mali yılının ilk çeyreğinde Çin’e hiç Data Center Hopper çipi göndermediğini açıkladı.
Oysa geçen yıl aynı dönemde bu rakam 4,6 milyar dolardı. Toplam Data Center geliri ise Blackwell 300’e olan güçlü talep sayesinde 75,2 milyar dolarla rekor kırdı.
Gelişmeleri anlık takip etmek için bizi X’te takip edin
Yeni Kural Gerçekte Ne Getiriyor?
Kısıtlamalar en üst segment işlemcileri kapsıyor. Etkilenen ürünler arasında Nvidia’nın Rubin ve Blackwell serileri ile AMD’nin MI350x hızlandırıcısı yer alıyor. BIS artık, nihai ana ortağı Çin olan tüm alıcılar için lisans zorunluluğu getirecek.
Bu açıklama, daha önce yürürlüğe giren Çin ihracat kurallarını ve gelişmiş yarı iletken satışındaki üst limiti takip ediyor. Yönetim, Biden framework’ünü Mayıs 2025’te yürürlüğe girmeden önce iptal etmişti.
Sektör kaynakları, Reuters’a verdiği demeçte, uygulama boşluğu boyunca yüz binlerce gelişmiş çip’in yurt dışındaki Çin menşeli şirketlere ulaştığını belirtti. Özellikle Singapur ve Malezya’nın bu tür bağlantılar için önde gelen geçiş noktaları olduğu düşünülüyor.
ABD’li federal savcılar, benzer tahliye yolları kullanan 2,5 milyar dolarlık GPU kaçakçılığı şebekesi ile ilgili olarak daha önce iddianame hazırlamıştı.
Uyum Katılaşıyor, Kripto’da Yankı Olur mu?
İhracatçılar artık yalnızca alıcı ülkesini değil, her alıcının nihai ana ortaklık yapısını da doğrulamak zorunda kalacak. Distribütör’ler ve bulut satıcıları için müşteri doğrulama süreçleri daha zorlu hale geliyor.
2024’ten bu yana, şirket listelemeleri ve Orta Doğu ihracat kısıtlamaları Çin framework’üne ek olarak gündeme geldi.
Trump’ın daha önceki geniş çaplı kısıtlamaları iptal kararına rağmen şirket bazlı kısıtlamalar aynen yürürlükte kaldı.
ABD’li yarı iletken üreticileriyle birlikte yapay zeka temalı kripto para token’ları da zaman zaman benzer fiyat hareketleri sergiliyor. Eğer çip’lere yönelik yatırımcı hissiyatı bozulursa, söz konusu token’larda da zayıflama görülebilir.
Önde gelen AI hisselerinde son dönemdeki değişim, Blackwell çip sevkiyatlarıyla büyük ölçüde paralel gidiyor.
Bu sıkılaşma, amiral gelirlerde düşüşe yol açabilir ya da kapasitenin ABD ve müttefik ülkelere yönlendirilmesini sağlayabilir.
Bir sonraki çeyrek bilançoları bu tabloyu netleştirecek.
