Fed Politikası Gündemde: 70.000 Tarım Dışı İstihdam Artışı Bekleniyor

ABD Çalışma Bakanlığı’na bağlı İstatistik Bürosu (BLS), ocak ayına ait ertelenen Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisini çarşamba günü saat 13.30’da (GMT) açıklayacak.

ABD Doları’nda (USD) volatilite bu istihdam raporuyla zirveye çıkabilir. Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz adımlarına dair yeni ipuçları arıyor.

Sonraki Tarım Dışı İstihdam Raporundan Ne Beklenmeli?

BLS, geçen hafta başında resmi istihdam raporunun cuma günü açıklanmasının planlandığını ancak hükümetin kısmi kapanması nedeniyle ertelendiğini bildirmişti. Salı günü ABD Temsilciler Meclisi, kapanmayı sonlandıran paketi kabul etti ve BLS, emek piyasası verilerinin 11 Şubat çarşamba günü yayımlanacağını açıkladı.

Yatırımcılar, aralık ayında kaydedilen 50.000’lik artış sonrası NFP’nin 70.000 artmasını bekliyor. Bu dönemde İşsizlik Oranı’nın %4,4’te sabit kalacağı tahmin ediliyor. Ortalama Saatlik Kazançlar’daki yıllık değişimle ölçülen maaş enflasyonunun ise %3,8’den %3,6’ya düşmesi bekleniyor.

TD Securities analistleri istihdam raporuna ilişkin değerlendirmelerinde ocakta istihdam artışlarının zayıf seyrettiğini ve toplamda 45.000’lik bir yükseliş beklediklerini belirtti.

‘Özel sektörden 40.000, kamu tarafında ise 5.000 kişilik istihdam artışı bekliyoruz. Özel sektörde toparlanmanın sağlık ve inşaat sektörlerinde yoğunlaşmasını öngörüyoruz. İşsizlik Oranı’nda yatay seyir bekliyoruz, %4,4’te kalmasını muhtemel buluyoruz. Durgun işgücü piyasası devam ediyor. Ortalama Saatlik Kazançlar’ın aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %3,7 artmış olabileceğini düşünüyoruz’ dediler.

Eylül ABD Tarım Dışı İstihdam Verileri Eur/USD’yi Nasıl Etkileyecek?

USD şubat ayına güçlü bir giriş yaptı. Bunun nedeni piyasaların, 2006-2011 yılları arasında Fed yönetiminde görev yapan Kevin Warsh’ın Fed başkanlığına aday gösterilmesine verdiği tepkiydi. Ayrıca USD, özellikle Gümüş ve Altın ile hisse senedi piyasalarındaki artan volatiliteden de destek aldı.

USD Endeksi, USD’nin altı büyük para birimi karşısındaki değerini ölçüyor ve şubatın ilk haftasında %0,5 artış gösterdi. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook, ay başında yaptığı açıklamada, geçen yılki faiz indirimlerinin işgücü piyasasını desteklemeye devam edeceğine inandığını dile getirdi.

Cook ayrıca istihdam piyasasının dengelendiğini ve yaklaşık olarak dengeye ulaştığını söylerken, politika yapıcıların ani bir değişime karşı son derece dikkatli davrandığını da vurguladı.

Benzer şekilde Yönetim Kurulu Üyesi Philip Jefferson, düşük istihdam ve düşük işten çıkarmaların devam ettiği bir iş piyasasında denge sağlandığını savundu. CME Group FedWatch Tool, piyasaların mart ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi ihtimalini yaklaşık %15 olarak fiyatladığını gösteriyor.

NFP verisi beklentiyi karşılayamaz ve 30.000’in altında kalırsa, İşsizlik Oranı beklenmedik şekilde yükselirse dolar anlık olarak baskılanabilir ve EUR/USD’de yukarı yönlü bir hareketin kapısı aralanabilir. Tersine, NFP verisi piyasa beklentisine paralel ya da üzerinde gelirse Fed’in bir sonraki toplantısında faizi sabit tutacağı yeniden güçlü şekilde fiyatlanır.

Piyasadaki pozisyonlanma bu senaryoda doların yukarı yönlü hareket için hala alanı olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar, rapordaki maaş artışı verisini de yakından izleyecek.

Eğer Ortalama Saatlik Kazançlar beklentiden düşük gelirse manşet NFP verisi tahminlere yakın dahi olsa USD’nin güç toplaması zorlaşabilir.

Danske Bank analistleri, yumuşayan ücret artışının tüketici faaliyetlerini olumsuz etkileyebileceği ve Fed’in daha güvercin adımlar atmasının önünü açabileceği görüşünde.

‘Challenger raporu, ocakta beklenenden daha fazla işten çıkarılma olduğunu gösterdi ve JOLTs Açık İş Pozisyonları aralıkta 6,5 milyon olarak gerçekleşti (beklenti 7,2 milyondu). Böylece açık iş sayısının işsizlere oranı aralıkta 0,87’ye kadar düştü. Böylesi bir soğuma, genellikle maaş artışında zayıflamayı öngören bir sinyaldir ve özel tüketim beklentisi açısından endişe yaratabilir. Diğer koşullar sabit kalırsa, bu tablo Fed’den daha erken faiz indirimi ihtimalini de destekler’ diye belirttiler.

FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Sengezer, EUR/USD için kısa bir teknik görünüm paylaşıyor:

‘Günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50’nin üzerinde ve EUR/USD, geçen hafta bu dinamik desteği test ettikten sonra 20 günlük Basit Hareketli Ortalama’nın (SMA) üstünde yer alıyor. Bu, alıcı tarafın kontrolü bırakmak istemediğine işaret ediyor.’ ‘Yukarı yönlü hareketlerde 1,2000 (psikolojik, yuvarlak seviye) ilk direnç olarak sıralanıyor. Ardından 1,2080 (27 Ocak zirvesi) ve 1,2160 (statik seviye) öne çıkıyor. Aşağıda ise 100 günlük SMA’ya denk gelen 1,1680 ilk önemli destek noktası olabilir. Sonrasında 1,1620-1,1600 (200 günlük SMA; ocak 2025–ocak 2026 yükseliş trendinin Fibonacci %23,6 düzeltmesi) bölgesi geliyor. Bu destek hattının net şekilde aşağı yönlü kırılması, teknik satışları tetikleyebilir ve daha kapsamlı bir gerileme için kapıyı aralayabilir’ diye belirtti.